研报喵

【小组·午间解盘0912】调研Costco..

早盘市场回顾

今日沪指早盘缩量横盘震荡,题材股表现一般。沪指半日涨0.2%,深成指涨0.22%。白酒板块继昨日放量大跌后,今日迎来资金抄底回流。两市热点较为稀缺。整体来看,个股跌多涨少。涨幅中位数0.0%,市场情绪大体维持平衡。

       

截至午间收盘,沪指涨0.2%,报收3014点;深成指涨0.22%,报收9919点;创业板指跌0.07%,报收1702点。沪股通净流入11.7亿,深股通净流入1.7亿。

盘面上看,炭黑、华为海思、卫星导航、金融软件涨幅居前。

早盘重大新闻

【上海临港新片区首批重点项目集中签约和开工】

 

今天上午,中国(上海)自由贸易试验区临港新片区首批重点项目集中签约和开工,其中,签约项目23个,总投资超过110亿元。

 

【加快推进加工贸易保税维修项目落地】

 

今日领导表示,1-8月,我国进出口总额20.13万亿元,增长3.6%。上半年,我国出口增速高于主要经济体整体水平。首批开展二手车出口业务的10个省市均已实现出口。加快推进加工贸易保税维修项目落地,支持华为开展保税维修业务。

【瑞士工业集团ABB机器人未来工厂在沪开工】

 

瑞士工业巨头ABB集团其位于中国上海的机器人新工厂和研发基地正式破土动工。该工厂预计将于2021年投入运营,总投资额达1.5亿美元。

热点剖析

【Costco】

中秋佳节将至,估计大家的心思都放在了过节买点啥、吃点啥,那么今天小组就和大家扯扯最近的大热卖场Costco。

今年8月27日,美国仓储超市Costco在上海闵行开设第一家中国大陆门店,先是由于超低的价格引发抢购潮,而后促销结束价格优势下降,又引发了退卡潮,一时之间大家对Costco的前景热议非凡。


招商证券近期通过草根调研,发布了一篇关于其的专题报告,深入浅出的分析了Costco在中国未来的胜算。其首先指出了Costco在中国面临的一些困难。


1、中美人口分布与饮食习惯区别很大。


中国人口的密度要远大于美国,家庭成员数量也是明显少于美国,中国的人口密度为148.35人/平方千米,而美国是35.76人/平方千米,是其四倍之多。



     

人口分布的差异导致两国零售业态区别较大,美国的大面积卖场是主流,而中国的小超市、便利店占据较大市场份额。


2、中国消费者偏好生鲜,美国人则爱吃冷食


中国消费者花在新鲜食品上面的钱,占比所有食物、百货、护理用品消费的55%,而美国只有30%。而且我国对生鲜品类的丰富度有更高的要求,这可能和餐饮文化有着密切的关系。



     

而对比国内外大卖场,中国的生鲜品类占比将近50%,而Costco的生鲜占比连20%都不到,明显水土不服。


3、零售流通体系不同


我国的零售流通体系中间环节很多,各级经销商,代理商等,商品从厂家出来到零售商中间环节多,加价率高,而美国基本是自行建立批发机构,中间环节少。

目前上海Costco的商品主要由台湾供应,由顺丰提供台湾-大陆干线+清关+派送的物流服务,未来供应链本土化之路尚需探索。


4、电商发达程度的差距


我国的电商水平世界领先,对传统超市已经形成较大的冲击。2018年中国电商零售额占比为23.65%,美国是13.66%,这一差距也在考验着Costco。

这四点困难就好比大山一样摆在Costco的面前。但是其也并无是没有优势,相信大伙也知道,优势就是便宜。虽然不像开店前几天一样那种打折扣,但是通过调研还是可以发现其整体价格具有一定的优势,主要集中在家电3C、酒水、汽车用品上。

虽然现在看来,劣势明显,但是回顾其在台湾和日本破冰的成功经验,分析人士还是看好其在中国可以占据一席之地的。当年在台湾,由于饮食习惯不同Costco连续5年亏损,但是后来随着自己的逐步调整,迎合当地的需求,重要逐渐获得认可,目前其在台湾有15家门店,去年销售额约28亿美元。

但是当年的市场中,有实力有规模的超市也比较少,现在的困难是要比过去大得多的,Costco在中国的未来究竟如何,看天,看地,更要看自己。

【光伏板块】

 

今日光伏板块开盘快速拉升走强,阳光电源、博威合金、通威股份、天业通联、隆基股份等纷纷异动上涨。

 

基于2019年光伏行业政策调整,平价上网项目开展与竞价上网机制开始转型。行业发展逐步摆脱对政府补贴的依赖,市场驱动成为光伏行业发展的最主要因素,光伏大规模普及应用进一步实现,从而推动了对光伏高端装备市场的需求。

 

同时,光伏电池行业本质上是一个技术密集型的产业,技术创新是光伏行业的主要主导能源。目前来看,光伏行业面临降本增效的压力较大,行业积极推动布局高效电池路线,高效光伏设备有望迎来发展良机。

 

在政策、市场和技术的催化作用下,光伏行业龙头优势将进一步扩大,可以给予一定的关注。