周末的PMI数据很好，证券也出了利好，可今天市场还是冲高回落的弱势行情，调整可能还没完。盘面确实无聊，小组周末应邀去参加了雪球嘉年华，今天跟大家聊聊见闻。
场馆内人气最高的肯定是大霄老师了，他的演讲中说了几个观点：
1、从2440点开始，牛市已经来了，但这轮牛市是最考验投资者水平的慢牛；
2、支持牛市的理由有：债市资金回流股市、市场PE在历史低位、黄金下跌避险资金涌入风险资产、RMB升值、外资目前在A股比重很低未来还将持续流入、国内居民对金融资产的投资需求将大幅提升等；
3、拥抱好股票，他看好保险、地产、基建和消费白马等；然后就是他的名言：远离黑五类，方能实现幸福人生；
小组对于大霄的观点基本认同，市场逐步转好、外资流入是市场后期的常态。港股由于某个事件的影响估值压得比较低，但光从股息率来看就已经非常吸引机构投资者了。而具体到股票的选择上，拥抱好股票肯定是对的，但究竟是选择以蓝筹为代表的低估值还是以科技为代表的高成长，这就因人而异了，总体来说，只要买点不太差，赚钱应该都是大概率事件。
上面大霄讲到了外资的配置比重很低，最近小组也观察到，上周二MSCI定投过去后，北上资金还在继续稳步流入，今天北上资金又流入了27亿。外资的持续流入已经成为了这两年的常态，白马蓝筹在外资的影响下波动会逐步减小，估值向国际市场靠拢也是大趋势，但是有一件事值得我们思考，外资到底还会流入多久？
下面这图是美国、日本、中国的GDP、上市公司总市值、MSCI权重对比。美国以24%的GDP占有44%的上市公司市值，MSCI给予了55%的权重，超配美国其实也合理，毕竟有龙头和金融优势；而日本则是以6%的GDP占有8%的市值，权重同样也是8%，这算是标配了。
但看到中国，以16%的GDP占有15%的市值，但权重却只有4%，这部分权重里还有一大部分是中概股，A股的权重绝对低配。从长期来看，权重如果回到标配的15%，那外资还有数倍的增量空间，从这个角度来推演，外资的增量将是未来几年能看到的确定性流入，我们在择股的时候也可以适当搭一下外资的便车。
另外，今天地产板块涨得还不错，香港内房股也大涨。周末有几个城市出台了限购放宽的政策，对于房住不炒的大方向小组认为还是会坚持的。最近的变数在于月中即将召开的经济工作会议，我们要跟踪好接下来的方向，如果边际上有宽松，大周期板块可能会有阶段行情。
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