晚间突发消息，北大方正3A评级超短债爆雷。出事的债券是“19方正SCP002”，规模20个亿，因为北大方正集团未能按期足额偿付本息，已经构成实质性违约。换句话说，千亿规模营收的国企北大方正集团，雷了。
校企早已经不是避风港了。而这两年大伙眼中现金流优秀的乖宝宝教育行业，其实也出了不少的事情。
今天上午网上又曝出消息，知名教育机构瑞思英语哈尔滨门店突然停业，门店投资人被羁押，导致400多万的课费不知所踪。尽管瑞思英语马上表示这只是个体突发事件，但各路群众仍然不禁回忆起了被教育机构跑路支配的恐惧。。
因为“再穷不能穷教育”等观念的影响，又有抗周期属性的加持，教育行业一直是市场上的热门赛道之一。这两年各种教育机构雨后春笋一样地冒出来，上市的一波接一波，但行业里其实分化得很厉害。
既有好未来、新东方这种嗷嗷挣钱的巨头，也有今年的明星股中公教育这样股价一度暴涨超过200%，实控人问鼎教育首富的；更有一大堆看起来旌旗招展，其实根本没挣到钱的教育公司，甚至还有各种跑路、关店的知名机构。
光是今年就有高冠教育、太傻留学等一系列知名机构出事，连多年老牌线下培训机构韦博英语都爆雷了，留下了一地的烂摊子。大伙不管是投资还是报名，都一定要擦亮眼睛。
小组今天就带大伙梳理一下这个鱼龙混杂的大行业， 看看到底是哪些公司真正挣到了钱，也算是帮大伙排个雷。
具体从提供的服务来看，国内教育类上市公司主要可以分成四大块：
早教、K12课外培训（国内一般指的是从小学到初高中）、民办学校和职业教育。
早教前两年很热门，好一点的幼儿园一年各种费用贵的吓人，吸引了大批资金的流入。但自从去年底行业新规出台，规定“民办园一律不准单独或作为一部分资产打包上市”，幼儿园上市的路子基本上被堵死了，已经上市的幼儿园就成了稀缺的投资标的。
现在早教领域的上市公司基本上只有红黄蓝、美吉姆、秀强股份、威创股份和长方集团这五家。
目前早教行业的盈利情况其实不咋地，就连行业龙头红黄蓝这几年其实也没怎么挣到钱。。
K12课外培训市场是国内教育市场最大的一块蛋糕，也是玩家最多的教育细分行业，前两年相关辅导机构的数量一度超过10万家。近年来有关方面出台了专项治理整改的通知，要求课外培训必须持证上岗，加强了对行业的监管和规范化要求，但小机构出清也还需要一段时间。
K12课外培训市场整体盈利情况比较稳定，行业模式也比较成熟，龙头躺赚，二三线公司也基本实现盈利。
新东方和好未来是行业绝对的龙头，目前年营收规模都超过百亿，毛利率水平在50%左右，而净利率水平不到20%，模式比较成熟。
学大教育、精锐教育、昂立教育等地区性的龙头是第二梯队，营收规模大致在5-30亿这个区间；剩下的规模则要再下一个档次。行业内的市场格局大致如下?：
民办学校大伙日常生活中比较常见，业务模式看起来不起眼，但实际上这几年迎来了高速的发展，一直是教育行业里最大的那几块蛋糕之一，而且有着比较强的行政壁垒。
因为《民促法》的规定，民办义务教育阶段不得设置营利性的民办学校，所以这块业务其实一直以民办高校为主。
而出乎很多人预料的，民办高校其实才是教育行业最赚钱的行当，盈利能力吓人。
赚钱到什么程度呢，行业的毛利率普遍超过50%，净利润普遍超过40%，新华教育的净利率甚至超过60%，简直恐怖。。
有关公司基本都在港股上市，六大高教集团的学生数如下：
职业教育是这几年国家重点支持的方向，也是近年来迅速崛起的行业。行业里包罗万象，从主打公考培训的中公、到主打机动车驾驶培训的东方时尚，也有做自考本科、会计证之类的，五花八门的，啥都有一点，大伙多多少少也都跟这些公司打过一点交道。
行业五花八门的公司里面，具体的盈利情况各不相同，分化得也比较厉害。
中公教育去年净利润超过10个亿，销售毛利率接近60%，做驾校的东方时尚去年净利润也有2个多亿，都还比较挣钱。而主打成人在线教育的尚德机构，这几年就没感受过赚到钱的滋味。。
简直是教育界的旱的旱死，涝的涝死。大伙不管是投资还是报名，都要记得擦亮眼睛哦~
最后提一提很多小伙伴都比较关注的在线教育这个风口。
作为已经被验证过的成功商业模式，以新东方、好未来为代表的线下教育类公司，现在盈利上的压力其实已经比较小。目前的核心问题是在成本管理、规模管理等一系列问题上。
而在线模式这两年虽然热乎，其实一直还没找到特别成功的商业模式。无论是VIPKID还是沪江等公司，肩膀上的盈利压力其实都比较大。
不过这仍然是一个资金非常看好、各路玩家都在争抢的新赛道，市场的信心很足。大伙可以保持关注。
贴一下今年港股上市的新东方在线这半年来的走势，大伙感受一下?：
小组纯研究，利益不相关。股市有风险，投资需谨慎哈~
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1）格力集团与高瓴拟签转让协议。格力今天发布公告，控股股东格力集团与最终受让方珠海明骏拟签署股份转让协议，今天开市停牌。磕磕绊绊这么久，格力集团、董小姐等管理层和高瓴三方应该是最后达成了一致，大伙拭目以待吧。高瓴张老板的投资生涯也是投资界的传奇，小组之前写过，感兴趣的小伙伴可以戳历史文章复习一下。
2）东旭集团召开债权人大会。东旭爆雷的事情大伙应该都知道了，前几天东旭集团在北京民族饭店召开了集团债权人大会，来自全国各地的100多家金融机构的代表参加了会议。看这密密麻麻的座位图，真的是“高朋满座”，坐都坐不下了。。
3）2019年十大流行语发布。临近年末，《咬文嚼字》编辑部发布2019年十大流行语：文明互鉴、区块链、硬核、融梗、××千万条，××第一条、柠檬精、996、我太难/南了、我不要你觉得，我要我觉得、霸凌主义。大伙今年印象最深的股市流行语是啥？评论区分享一下~
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