每日复盘 | 12月3日投资笔记

指数分析

今天两市高开大涨，市场热度高企，上涨家数3580家，平盘37家，下跌45家。

沪深港通北向资金爆量流入126.19亿。这是近期持续流入背景下的又一次爆量。贸易摩擦的缓和是一方面，同时也说明新兴市场低估值持续被外资认可。

指数方面，上周的分析中提到11月27日根据盘口和多周期的判断，认为市场短期企稳。实际上回头看，是创业板指的最低点，但主板的在随后两天陆续还创了新低，这是二者协同性不同导致的结果，创业板指领先主板调整，又领先企稳反弹。是这一波市场的核心。

站在今天的角度，市场已经开始反弹，强度究竟如何，可以类比11月2日当天的市场运行状况。

因为11月2日市场的大幅高开和上涨，源于中美领导人的一次电话，市场反应强烈大幅高开，当日海康、大华涨停。通过开盘后分时回落的对比，以及午盘市场涨幅情况可以得出结论：相比于11月2日，今天的反弹虽然开盘高度并没有优势，但分时回落幅度不大，说明资金承接更踊跃更急迫，比11月2日更早的企稳收高，上午的分时走势，以上涨取代横盘，抢筹的氛围还是比较浓厚。午盘的当日涨幅也高于前次午盘涨幅，但收盘的上涨幅度不如前一次。

行业分析

今天市场有两条线，第一是贸易摩擦反应最激烈的科技线，通信5G和电子元器件；另外一边则是外资为代表的价值投资消费类，白酒、家电。前者是最近一个月喊的最多的科技主线品种，后者是周五重点用外资持股数据详细分析的低位方向。

通信5G受益贸易摩擦今天首当其冲，再次成为市场的核心。5G在中兴事件暂告一段落后，整体板块呈现出了比较明显的逆势上扬趋势，行业细分的各子版块均有走出趋势的个股。所以在弱势环境逆周期上扬的行业是我关注的重点。往往这种股票的背后是基本面逻辑和资金共振的结果。所以像5G这种前面一直强调的主线品种，股价第一时间回到前期高点。游走于主线，能够保证回调后具备更大回拉动力，而上涨时弹性更足。

那么通信5G的卖点在什么地方，这是市场比较关注的重点。如果基于波动的交易考量维度，忽略未来几年投资周期的长线逻辑。短期贸易摩擦的利好兑现，以及预期年底频谱发放，可能是短线资金获利了结的位置。交易逻辑，就是更多的考虑边际思维，以及预期差思维。当别人都想到和看到的利好，往往就是短期陆续兑现筹码的过程。

食品饮料和家电今天大幅反弹，比较超乎市场的预期。隔夜机构间的讨论主要来自科技类，贸易摩擦最直接的行业，但大消费的反弹可能预示着外资为代表的价值基金开始加大A股配置力度。

周五市场解读白酒大涨的原因是五粮液的提价预期。小组则在资金筹码角度发现，9月28日的市场高点至今，通过沪深股通逆势买入的资金额却是逆势增加的，股价横盘在这个位置已经缩量企稳，略有刺激股价的平衡就会打破。