又见社保基金丨抄底逃顶的神枪手都买了啥？

今天市场大涨。小组前些天刚和大家聊过如今A股整体估值已经回落到十年低点，还说了老外偷偷抄底的故事（链接见文末）。如今市面上传出消息说，社保基金前些天也加仓啦。吃瓜群众表示，韭菜是国内国外一起割呐？

肩负社会保障重任的社保基金入A已经十七年了，要知道社保基金的表现如何，先要问大家两个问题：

1. 2001 年初你买了 1 万块上证指数挂钩的ETF基金，2017 年底能拿回多少钱？

答：一万五。

2. 如果 2001 年初你交给社保基金 1 万块钱，2017 年底能拿回多少钱？

答：三万二。根据官方数据，社保基金平均年化投资收益率 8.44%，妥妥地跑赢指数一倍多。这不是“船小好掉头”的民间大佬或者键盘股神，这是管着将近 2 万亿的“大象级”资金的社保基金，多财善贾，大象也能跳舞。

历史上社保基金的操作经常出神入化，多次抄底逃顶，十七年来几乎维持着不败纪录，只有 2008 年在大盘下跌了 65% 的情况下亏损了 6.8%。西方养老金的操作理念通常是“巴菲特式”的买入持有，这对波动性非常大的A股相对不适合，很可能热闹了一圈，最后什么都没留住。而社保基金作为资金规模最大的市场参与者，遵循简单的均值回归的理念，在市场明显高估的时候卖掉，在市场明显低估的时候买入持有。

所以社保基金的入市，对长期投资者有极大的启发意义。虽然到本周五各家上市公司的中报才会披露完毕，小组还是就着已经公布的部分上市公司，抢先给吃瓜群众扒一扒社保基金的操作。

我们先来看看社保基金持仓市值最大的 10 家公司

这里面主要是一些大票，比如金融股就占了 4 家。因为社保基金规模大、投资期限长，所以低估值大蓝筹一直是它的最爱。但是对于投资者来说，一些市值不那么高，社保基金还深度参与的公司参考意义更大。

所以小组把上市公司的流通总市值考虑进来，根据社保基金持仓占公司流通股总市值的比例降序排列，挑选出社保基金持仓占比最高的 30 家

这里面有 8 家材料、4 家医疗保健、4 家食品饮料，材料行业下面的细分行业很多，研究门槛比较高。但是细分龙头是容易出牛股的，大家可以关注一下。另外，小组之前分析过的涪陵榨菜也在其中（文末链接）。

社保基金秉承的是价值投资风格，持股周期较长，觉得公司低估了才加，高估了才减，所以它的持仓变化也值得关注。下面是社保基金 2018 年二季度加仓比例最高的 20 家公司医疗保健 3 家，硬件设备 3 家，材料 3 家。养元饮品是社保基金二季度新进的股票，主要产品是易拉罐最值钱的“六个核桃”。其实作为股东，能赚钱就行，补不补脑那是广告的事。