摸鱼荐书 | 以这本醒悟送别过去的研究生涯

最近的市场是一杯苦酒，只适合高手炫技，阴线作战区域，中低水平人员速速退避，连续阴线写满了估值、情绪、流动性的悲观。后台总有咨询个股的小伙伴，其实做个右侧交易者，等指数走上20日线，再大展身手又有何不可呢。

在凄风苦雨的日子里，多做做研究，储备投资标的，思考行业变迁，是更有意义的事情。小组常说，要对自己口袋里的钱负责。买个手机都会花时间挑一挑，更何况投资。就算零基础，日积月累慢慢也能摸到自己的门道，而捷径就是多读书。悟了的富了，误了的负了。

投行出身的资深分析师张化桥就写了一本书，分享了自己这些年的感悟——《一个证券分析师的醒悟》。他在自序一开始就说了，“投资靠知识，更靠心态和领悟”。

先看看张化桥其人。张化桥研究生毕业就被分配到了央行总行的计划司，这样一份高水平高起点的铁饭碗并不能满足他，在几次跳槽后，他进入瑞银证券，担任高级研究员和中国研究部主管。连续两年被《机构投资者》杂志评为“最佳分析员”。

不过这些经历只能反映专业性，张化桥的性格也很有特点：他本人曾经推荐过H股的格林柯尔和欧亚农业，但后来却主动降低这两家公司的评级，还发表了质疑文章，遭到诉讼。

投资者当然会有想法， 质疑他是黑嘴，是庄托，但是他本人特别坦然地回应到，“上市公司的发展本来就是不断变化的，当然投资价值也在改变，如果要说我操纵股市，我没有这个能力”。

有意思的人写的书也挺有意思，言语上没有和散户客气的意思，上来就是大白话，告诉大家少操作少交费，尽量买指数基金，还顺便替大伙操心了一下怎么挣退休金。

这位朋友的投资建议写得非常直白：

买指数基金，永不出售，让企业的长期增长为你带来增值。

长期持有指数基金，风险小，压力小，尽享经济增长的收益。

对于内地和香港的投资者，可以选择成长性高的中小板企业，自己组建50-70只不同行业的十分稳定的投资组合。

他还会告诉你，他看不上投行那一百来页的大报告，他只喜欢又轻又小的书。他觉得给股价估值要精确到分位是件很可笑的事，这难道不应该是个范围吗：

注意粗犷和简单有一个好处，就是避免被复杂和眼花缭乱的雕虫小技所欺骗，而且有助于我们抓大放小。另外，这种分析股票的态度可以让我们永远留有余地，在算账时不要算的太满。

张化桥对创业板的高估值有自己的看法，认为创业板买的就是大富大贵的可能性，因为中国优秀企业和企业家是稀缺资源。书中还提到了作者对电力航空金融制造地产消费零售医药等各行业多年的观察、思考和理解，还有“买便宜货可以导致破产”，“高收入的穷光蛋”之类看似悖论却让人深思的章节，大家可以翻出来学习一下。

如果大家看的多了，就会发现几乎每个跌过跤的人都会告诉你，投资最重要的原则是“首先是不亏钱，然后才是赚钱”。张化桥说的很明白，“本钱就像农民的种子一样”。小组也说的很明白，“从十万到八千是很惨烈，是对情绪和意志力的极大挑战，但更重要的是还有八千可以再出发”。现在这市场，少亏就是赚啊朋友们。

明天休更，祝各位周末愉快！