540亿的交易！ – 搬砖小组

港股的海尔电器今天复牌即大涨18%，虽然后来有所回落，但是收盘时仍旧涨了9.38%。

这次大涨还要从上周四的一则公告说起，公告来自于A股上市公司——海尔智家，它与港股的海尔电器都是海尔集团下面的上市平台，业务上各有侧重：海尔智家侧重于冰箱、冷柜、空调等业务；海尔电器侧重于洗衣机、热水器等业务。

在公告中，海尔智家表示：有媒体发布了名为《独家-海尔智家计划香港上市并私有化价值77亿美元的公司》的报道，这个价值77亿美元（约540亿元人民币）的公司指的就是海尔电器，而实际上，公司目前只是初步探讨私有化海尔电器的方案，该项交易存在不确定性，请大家注意风险。

不过A股对于这种澄清公告的反应，一般都是越澄清代表越有可能。于是上周五海尔智家一度逼近涨停，收盘还涨了将近8个点。

说起海尔，那是研究中国企业史必学的案例。1984年，张瑞敏接手了濒临倒闭的青岛日用电器厂，也就是海尔集团的前身，很快张瑞敏就创造了记入中国企业史的案例——砸冰箱，通过这样一种方式树立起了海尔的品牌。

而关于海尔的产品精神，江湖上又流传着许多案例：一是海尔根据福建市场的需求，开发了小容量的洗衣机——小小神童；二是根据四川地区的用户习惯，开发了可以洗“土豆”的洗衣机。

在这样的产品精神下，海尔集团一路成长为了中国第一的白色家电厂商。

小组前段时间读黄钦勇的《亚洲高科技企业成长内幕》，作者称赞海尔为青岛人的骄傲，2001年时，海尔集团的营业额已经达到了约602亿元，是全球第六大白色家电供货商，而美的集团到2003年时的收入为140亿元，珠海格力集团有限公司2005年收入也只有197.5亿元。

海尔很早就提出全球化的战略，在2005年，海尔曾经试图以12.8亿美元的出价收购美国第三大家电公司美泰克，最后遭到对手搅局，被迫退出。

张瑞敏在2007年时还表示，海尔是中国第一、世界第四大白色家电厂商。

不过再往后，时代就变了。

我们可以从两个角度来观察海尔与竞争对手的地位变化：

一是集团的营业额口径：根据可获得的数据，2005年，三家公司的营业额分别为：海尔集团（1039亿元）>美的集团（295亿元）>格力集团（198亿元），到了2018年时，这个数据是海尔集团（2661亿元）>美的集团（2618亿元）>格力集团（2022亿元），排名虽然没有变化，但是海尔这些年的增长是明显低于它的竞争对手的。

不过集团的营业额可能会有一定的水分，参考的价值要小于上市公司的财务报表数据。

注：美的与格力的收入来自于相关主体的发债文件，海尔集团的营业额来自于其公布的全球营业额

二是从上市公司的财务报表口径来对比。我们选取三家公司主要的上市平台：海尔智家（青岛海尔），美的电器（2013年后用美的集团的数据），格力电器进行比较。

2003年，三家公司的净利润分别为：海尔智家（3.69亿元）>格力集团（3.37亿元）>美的电器（3.19亿元）；2018年时，排名变成了格力电器（262亿元）>美的集团（202亿元）>海尔智家（74.4亿元）。

从这些数据对比上来看，海尔的起点要高于格力和美的，但是在发展的过程中逐渐被美的和格力追赶甚至超越了。

这其中的原因，有人说是海尔的产权结构，也有人说是海尔的管理问题，还有人觉得是企业战略问题，每个人心里都会有自己的答案。

前段时间，传出了海尔开除午睡员工的新闻，海尔的管理制度在互联网上引起了热烈的讨论，也让我们了解到了海尔集团内部面临的许多问题。

这次的主角——海尔智家与海尔电器，存在一定的业务重合、管理重叠的问题，影响了集团整体的经营效率，而这次的私有化方案计划通过换股的方式进行，完成后海尔电器将从港股退市，有助于海尔集团内部降低管理成本，提高决策效率。

所以这次的资本运作，对于海尔的发展可能是一个重要的节点，运作得当对于公司发展肯定好处多多，市场短期的反应也不完全是空穴来风。

做出变革值得称赞，但是市场的竞争十分残酷，尤其是这样成熟的制造业。想要理顺治理结构，增强公司竞争力，往智能家居发展的方向是没错，不过这条赛道上已经有许多选手跑在前面了。

海尔前方要面对的荆棘，可能比想象中要刺手。

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1）近日，自称是完美世界员工的网友在微博等平台上发文，称自己遭到完美世界的暴力裁员。该员工的爆料称，自己身体抱恙后要求停止加班，结果被关小黑屋，并要求主动离职。。所谓“小黑屋”，是指公司原来的吸烟室，空间封闭、空气闷热，并伴有浓重异味。。最近的新闻让小组想到了那个著名的蟑螂理论：当你看见厨房里有一只蟑螂时，就说明。。。

2）有媒体从獐子岛的内部员工及知情人士处获悉，市面上销售的獐子岛扇贝其实很多是“外来贝”，购自日本、韩国，加工后以獐子岛扇贝的名义出售。小组贴一段报道原文：

“像獐子岛扇贝，其实绝大多数都是日本进口过来的。”一位与獐子岛有业务往来的知情人士对澎湃新闻记者透露，今年以前，獐子岛的虾夷扇贝，“除了自己养殖的，品质很好的基本以日本进口为主。”

3）最近看到个有趣的新闻——奥马电器董事长花14亿收购P2P公司，4年后2块钱卖给自己！你没看错，就是奥马电器先花14亿从公司实控人——赵国栋手里买下一家公司，现在赵国栋花2块钱买回去。。。

4）最近还看到个奇闻，2015年5月，上银瑞金资本管理公司发行成立了上银瑞金-慧富10号专项资产管理计划，目的是间接参与上市公司——百视通（现：东方明珠）的定向增发股票，锁三年，重点是还提供4倍杠杆，融资利息为年息10%。

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5）最近看到有人用李子柒天猫店的产品销量来估算她每年的收入和利润，算法也不复杂，说起来，天猫旗舰店的销售数据是另类爬虫数据的一种，另类爬虫数据相对于公司财报的数据更加领先，可以与上市公司发布的业绩数据交叉验证，所以这两年兴起的非常快，小组也在做一些另类数据挖掘，感兴趣的小伙伴多点点【在看】，小组有机会跟大伙详细扯扯。