每日复盘 | 12月19日投资笔记

今天市场收中阴线。全天上涨家数549家，平盘134家，下跌2982家。沪深涨跌家数统计持续恶化，个股跌多涨少。

沪深港通北向资金净流出7.85亿。

市场缩量阴跌，沪指重心下移，成为最后一个跌破11月30日低点的指数，指数协调性加强。反观创业板指和深成指，提前相继跌破了前低，小c段的调整更为清晰。随着调整的深入，通过前面的震荡指标，可以开始关注这笔调整的落脚点是否临近。

以创业板为对象来看，由于本轮上升和调整都是提前于其他指数，所以这里可以先关注创业板指的调整是否接近尾声。从低点的反弹开始，120分钟线比较清楚的记录了两次震荡序列的高低位，而明天早盘如果指数继续下跌，序列也将运行到低位指示（德马克指标的适用性是连贯的上升或下降，否则序列会破坏，无法形成结构）。

如果再用60分钟线去观察细微的变化，今天收盘是7的序列，如果下跌是连贯的，则有可能在明天的第二个小时出现低位指示。配合skd等震荡指标的极致情况和背离分析，可以加强观察的有效性。但这里需要注意的是，由于今天跌速是比较快的，同时指标指示仅仅是提供一个节点的参考，低位指示不代表随后就一定有上涨周期，即使有上升周期，也可能是弱势横盘代替，这些都是辅助观察的一些信号而已。

今天地产板块早盘强势，消息面“菏泽取消限售政策”的消息持续发酵，市场上部分资金解读为调控放松。仔细回溯一下，由于过去几年的棚改，部分如菏泽等三四线城市，依靠大规模棚改制造了楼市的繁荣，却给现在留下了很大隐患，地方比较大的资金缺口缺少腾挪余地，今天传出这样政策也实属无奈。值得注意的，取消限售与取消限购还有所不同，相关政策的后续执行情况还在沟通中。

无独有偶，午盘市场又被一则“深圳四大行首套房贷利率由上浮15%降至10%”的新闻刷屏。但盘面来看，地产板块反应非常平淡，整体高开走低，并无赚钱效应。

今天招商银行午后大跌，带动了指数出现比较大规模的跳水。进而使得上证50大跌，收盘价已经逼近今年新低，上证50这一横盘近6个月的箱体，有跌破的风险。50指数短期的弱势，反映了流动性和基本面预期较差，价值资金的信心不足。

市场走成如此难堪的程度，核心理由还是周初的三点因素。

1、经济数据不及预期，市场看不到数据企稳，甚至不知道下跌最快的一个阶段是否还没来临，所以难以吸引最基本面的价值资金入场。市场一直关注的减税降费没有释放任何的实质信号。

2、流动性方面年底趋紧，叠加12月的解禁量较大，市场缺乏流动性支持。17日央行在36个工作日后，再次重启了逆回购，向市场释放流动性，净投放1600亿。这一动作印证了流动性方面年底趋紧的判断。

3、近期卖方策略分析师的悲观预期较浓。部分前期坚定看多的分析师也开始转空，对市场风险偏好的下降起到了推波助澜的作用。

基于以上，市场在目前为止仍然是非常纠结弱势的，可操作性随着流动性的下降已经变得更低，程序化运算的行业一级、二级分类指数的短期上升趋势行业也开始锐减。策略上减少不必要的操作，耐心等待市场的方向抉择。

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