巴菲特读了这本书两遍!

股票大涨，前期抄底的小伙伴们估计都比较开心。我们写了这么多文章，其实就是想让大家能有自己的框架和思路，从个股和行业的蛛丝马迹中找到投资的方向。经济不易，地雷无数，国韭生存状态堪忧，投资是一件人人都知道要做但是又很难做好的事，有一本书据说巴菲特都读了两遍，英雄惜英雄，说的就是今天这本：投资最重要的事

作者霍华德·马克斯在1995年创办了橡树资产管理公司，现在资产已达千亿美金，成立以来平均复合回报率高达19%，可谓战功赫赫。

霍华德·马克斯和巴菲特齐名，虽然比老巴小了16岁，但霍华德的投资备忘录和巴菲特写给股东的信一样，受到全球投资者的热捧。这本《投资最重要的事》，就是霍华德过去20年的投资备忘精华集锦。

这本有点像语录的书，不管是理念还是文字都非常好懂，罗列的都是作者认为投资中最重要的事，一共有18件。比如市场有效且难以打败，投资者需要独立思考并逆向投资，要买的好而不仅仅是买好的，更多精彩内容读者大人自己去书里寻找。

霍华德是把投资当做艺术的人，大家常说投资是可以通过交易手法训练的，但他觉得投资更像一门艺术，没法简化成计算机上的简单运算，也没有什么普适性的法则。直觉的、适应性的投资方法比固定的、机械化的投资方法更为重要。海龟法则可能是入不了霍华德的眼了，量化估计也够呛。

老霍觉得想要获取超额收益，必须离那些普通人远一点，不能像普通人一样思考，所以他就在书里提了一个很有意思的概念——第二层次思维，跟索罗斯的提法很相似。

什么是第二层次思维？举个简单的例子，第一层次思维说：“这是一家好公司，让我们买进股票吧。”第二层次思维说：“这是一家好公司，但是人人都认为它是一家好公司，因此它不是一家好公司。股票的评估和定价都过高，让我们卖出股票吧。”

这个第二层思维像逆向投资又不像，但基础都是建立在价值研究上的，更多的是添加了辩证思考的内容。第一层思维逻辑比较单一，并不能适应复杂的现实情况，只是一种对未来的看法；但第二层思维包括了多个逻辑，既关注公司的基本面、发展，又兼顾股票的价值。因此拥有第二思维的人思考面更广，会先人一步考虑问题，思考量和工作量也因此远超第一层次，所以能完成第二层次思维的人，本身就远少于普通人。

第一层思维的普通人是市场的主要参与者，虽然大家背景各不相同，但却对市场有一样的看法得出相同的结论。一致预期就是巨大的陷阱，思维惯性将大家推向亏损，普通人想在资本市场获胜是件很难的事，市场七亏二平一赚，就是这个原因。

所以大家老把巴菲特那句“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧”挂在嘴巴边上，但第二层强调的“反向”，不是偏离常态，而是冷静思索之后对于大众狂热的抛弃。超额收益来自正确的认识、冷门的认知，但是光有这些还不够，还需要超强的执行力，知行合一。

但是我们要强调，逆向绝对不是与人抬杠做对！绝对不是！跟别人不一样，并不是去否定别人，不认同别人的观点，或者与别人相向而行。作者强调的是＂反向＂的思维过程:琢磨市场情绪，考虑市场情绪对市场走势和资产价格的影响，最后形成属于自己的观点：一个资产是否值得购买。这其实是投资中非常重要的一点。就像之前我们的文章说市场踏空的风险大于套牢的风险，其实就是旗帜鲜明的告诉大家，市场可能来小窗口了，非有不少杠精说一定要新低，看新低的人成为主流，在一个足够便宜位置，打两枪他们自然就慌了，堡垒从来都是从内部攻克的，互相砍伐的一定是曾经战壕里的战友。空就是多，多就是空，其实就是这个道理，懂的人自然就懂了。

老霍的理念非常有意思，也值得细品，虽然和一些市面主流的观点不同，但字里行间的智慧显而易见。而且他还一直告诉各位，投资真的特难，别瞎作，只有少数人能成功。

听着不太舒服，但忠言逆耳，只要还想继续投资，那就必须不断打磨自己的思维能力和认知能力。说投资简单的都是骗你的，前排私募都亏损了，余额宝的年化收益都一路往下走呢，更何况普通投资者？

一二层思维只是书中的一个观点，还有很多有趣有深度的观点，比如“所有的泡沫都是从重要的事实开始的：郁金香美丽而罕见；互联网将改变世界；房地产能抵御通货膨胀，而且可以永久居住。”本书非常值得一读，对各位的投资生涯应该有不少助益。

想要学习好投资这门艺术，和学习所有其他类型的艺术如绘画，诗歌，音乐一样，大师讲的道理通常都是浅显易懂的，然而如何将这些道理融会贯通，变成真正属于自己的东西还需要时间的积累和失败的检验。韭菜嘛，多被割几次就知道弯腰躲镰刀了。

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读者大人们中秋愉快！