跌肿了。。
今天上午经济数据出炉了，中国一季度GDP同比增长5.3%，预期增4.9%，超出了市场的预期。但是很多人都说没有看懂这个数据，段子都已经出来了。。
我乍眼一看也有点感觉不对，就去请教了这一块专业的小伙伴，讨论下来终于算是把这一块给搞明白了，也跟大家同步科普一下。
首先看工业增加值同比，这统计的是产出端的数据，历史上看工业增加值跟GDP的数据是比较吻合的，我把数据拉出来了，一目了然。
而需求端则是我们经常讨论的投资、消费和出口，这里我们逐个捋捋。
消费方面，由于去年一季度是比较高的基数，所以今年一季度同比一般也是可以接受的。今天披露的3月份社会消费品零售总额同比增3.1%，预期增4.8%，1-2月为增5.5%，增速确实不快。
投资方面，1-3月房地产开发投资同比下降9.5%，预期降9%，房地产数据依然有拖累。
而基建数据和制造业数据是比较好的，基础设施投资增长6.5%，制造业投资增长9.9%，这两个是一季度经济比较重要的驱动。
基建主要是去年四季度储备的项目在持续开工，这是逆周期调节比较重要的方向，最近大家讨论的工程机械数据也可以侧面印证基建数据确实不错。
制造业投资增长主要是出口拉动，出口数据也可以做印证的，这也是最近市场比较少见的亮点。但这回跟以前不同的是有量无价，有流水但赚不到钱，所以大家的体感是比较一般的。
这种状态下市场也只能去继续搞红利了，今天反馈也比较正面，红利指数创下阶段新高。特别是红利里的上游资源品种，需求有量供给还受限，这块的逻辑还应该持续下去。
另外银行也是红利里比较重要的品种之一，但市场关注度比较低。因为以前银行的成长逻辑是在经济向上的环境下持续扩表来做增长的，但过去这3年环境比较差，扩表的逻辑讲不通了，靠扩张成长的银行股都经历了一大段杀估值的阶段。
但从2023年年报已经看到一些变化了，最重要的就是提高分红率。以前银行不分红的原因就是想把资金留在手上扩表，但现在选择提高分红率，就是主动降低自身的扩表能力，好处是利润率后续就能稳定下来了，分红也将会有更大的保障。
银行方向选股不容易，去看整个行业的贝塔会比较简单，银行ETF天弘（515290）是我们比较关注的品种。虽然最近跟着红利资产涨了一些，但从估值的角度上看还是不贵，利润如果后续能持续改善，那性价比还是比较高的。
红利资产的强势不只是市场下跌时候的防守选择，更是整个宏观大环境下的指向。当下红利趋势延续就跟着走，趋势结束的信号是需要重要宏观路标的，如果出现了我们再来跟大伙儿跟踪讨论。
1、市场今天真是太惨了，超过5000家个股下跌，跌幅超过9%的有1641家，大面积的大阴线，有仓位的小伙伴都说跌肿了。。
市场大跌自然会放量了，今天全市场成交额9500亿，虽然比昨天缩小了500亿，但流动性中枢也是上行的。放量下跌是下跌尾端的信号，出现不是坏事。
板块上，二级行业红盘的都是低估值行业，家电主要是以旧换新和出海的逻辑，银行煤炭就是传统防守板块了，这块大家都知道。
下跌方向主要还是集中在小微盘指数里，这两天的下跌都是在反应新规的变化。大趋势是非常明确的，多看大盘价值，多看红利。
市场连续大跌2天以后，当下开始出现超跌的信号了，明天或许可以看超跌反弹的机会。但结构上要求的交易技巧和灵活性比较高，火中取栗不容易成功。
除了跟红利趋势以外，更简单的是等待这一轮大波动结束后去交易走出趋势的品种，算算时间或许得到五一以后了，多保持点耐心吧。
2、华为P系列正式升级为“华为Pura”，余承东表示，过两天将有好消息。这回Pura的推出拖了比较久，华为手机大家还是比较关注的，估计华为这次又要回到移动影像巅峰。但需求这块并不好说，现在大家换机的热情也没那么大了。
3、三部门：把金融支持制造业高质量发展摆在更加突出位置。现在金融的定位是比较明确的，文件里聊到了后续支持的方向，支持科技研发投入是未来的重点。但当下看市场由于美债收益率高企，还很难对这些远期变现的公司给高估值，大行情还是需要环境的。
4、三只松鼠：2024年一季度净利润3.08亿元，同比增加60.80%。性价比消费是当下的大趋势，零食行业大家也偏向低价零食，这也是各大公司的变革趋势。零食行业集中度还是挺分散的，如果这些头部公司愿意降价换市场，空间还是有的。
5、欧盟拟对中国医疗器材采购启动调查。医疗器材以前都是欧洲的天下，最近这些年国产的技术起来了，这里开始做调查算是他们的常规动作，毕竟伤害到了他们一些公司的利益。高附加值的出口产品最近几年都持续被这些事件影响，这块的风险确实挺大。
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