韭菜盖面。。

昨天市场的惨状我想就不必多说了，如果用一句话概况的话，大概就是：前天指数牛市，小票股灾，昨天除了红利，全面股灾。退市新规让小票溃，美国降息落空+地缘折腾令外围溃，双重负面情绪同时作用下击碎了A股的玻璃心，结果就是一大碗韭菜盖面。。 

但讲真A股这种情绪性急跌见多了，前不久刚经历一次，大概就是天黑请闭眼的桥段，看着异常血腥惨不忍睹，但眼睛一闭一睁，可能会发现还是在原地打转。当然这里主要是说指数，以及部分核心行业和权重股，有些边缘票跌了可能也就回不去了。。 

两天的杀跌很多人归咎于新国九的用力过猛，主要就是退市这块，不管说只进不出，管了又说太过激进，确实为难。事实上，从来就没有万全之策，05年的第一个国九条，重点就是解决股权分置问题，当时市场也视其为洪水猛兽，用大跌来”抒发情感”。。 

但随着时间流逝，其战略意义不断凸显，市场也一举从恐慌铸就的998奔袭到6124。简单理下时间线：首个国九条颁布时市场1210点，四个月过后，上证触及998点，跌幅18%；从998起，市场便开始反转，一年半之后，上证重回2000，低点翻倍；再一年后，上证登顶6124。 

讲股史不是为了照镜子，只是希望从过去的经历中得到启发。脓疮挑破才能上药，只要是重大革新，就没有不痛的，不过是站在当时只能体会到痛罢了。我们总说A股是孩子，但孩子打针会哭，即便你和他说这是为了治病，也难以阻止，等到自己哭累了，也就停下了。。 

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昨天一季度经济数据出炉，GDP同比增长5.3%，显著超出预期，这意味着年内实现保5目标的压力减轻。但光鲜的数据并没带给市场多少正反馈，主因是3月份的消费和工业增加值，在基数效应下表现一般。 

下边分别简述下： 

1、GDP。5.3%的含金量较高，因为去年Q1基数不低。数据背后的核心贡献来自于工业生产和制造业投资，映射了新质生产力，未来有望形成趋势。 

2、消费。假期后淡季效应显现，一季度复苏主要集中在出行链。分项中汽车零售出现疲态，增速转为-3.7%，内卷价格战效应显现；家电增速稳定，以旧换新推动下后续可多关注。 

3、工业。科技感在加重，高技术产业工业增加值年内持续走高，即便3月在整体放缓背景下，依然保持强势，经济结构切换的迹象。此外，出口也作出了贡献，全球补库逻辑驱动。 

4、投资。制造业投资强劲，与科技相关的细分表现最好，逻辑同上；基建投资小幅降温，公用事业在支撑，Q2特别国债和专项债的效果值得关注；地产投资持续低迷，依旧是经济中最薄弱的一环，等待政策效力显现。 

总的来说Q1还行，算是个小开门红吧，虽然3月部分数据受去年疫情脉冲效应的基数影响，但整体动能不弱，结构性也有亮点，新质感明显。在政策目标推动总量，以及结构优化的背景下，对今年经济复苏情况依然谨慎乐观。 

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下面是进入到点睛行业复盘部分： 

1、医药：欧盟启动医疗器械调查，国内目前以低端为主，出口比例较低，所以影响不大，但高端出海愿景是器械挺大的故事。。医药这几年承受内外混合双打，近乎挺尸了，要不咱内部先歇会，创新文件出来续个命先？ 

2、新能源：宁王业绩稳，外资展望积极，今天逆势暴涨0.01%。。但在这种市场环境下，真是带不动其他兄弟。 

3、金融：银行魔咒再次上演，一涨市场就崩，今天还崩个大的。。究竟是抱团避险资产引发风险，还是风险引发资金去避险，可能开始是后者，但时间久了反身性会导致前者，鸡和蛋的问题值得思考。 

4、科技：情绪溃败下，受益风偏的科技总是首当其冲。当人心被恐惧包围时，眼中只有苟且，梦想能当饭吃？ 

5、消费：社零中家电还不错，叠加高分红逻辑，顶住了整个行业指数，另外猪周期也在助攻。 

6、恒科：美国消费数据超预期，降息预期再降。内外情绪都不好，港股只能跟着跌，四次冲击好不容易才站上了半年线，结果，从头再来吧。。 

定投思考：虽然指数在大力哥的支撑下，还坚守在3000点上方，但是很多行业都回到2700点的位置了，落难公主就剩一口气。。对于定投来说，即便平时偶尔摸鱼，但这会也要尽量坚持，越是恐慌的时候筹码才越便宜。我会继续实盘加码定投，看看周四能给个什么价位。

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