炸裂。。
开头先预告下，明晚的直播嘉宾是华夏人工智能AIETF的基金经理李俊，正好在一年前第一波AI浪潮时我们邀请过李俊老师，一年后请他返场分享一下这一年的复盘思考和对24年行情的展望，欢迎大家预约。
看了一圈大家讨论的内容，宁德大涨的原因大概率是大摩发的最新报告了。2024年预期净利润上调了11%到450亿元，2025年净利润上调21%到490亿元，目标价从184元上调到210元，今天总体的涨幅跟目标价上调的幅度基本一致。
报告我看了一遍，核心观点简单来说就是行业的供给端马太效应越来越强，需求端并没有大家想象的那么差。
无论是动力电池还是储能电池，当下都不是同质化严重的产品，技术壁垒比较高。比如宁德动力电池的5C超充和CTP3.0都是领先于行业的技术，这些技术能够让电池单价高于同行水平70元/kWh左右，并且下游还愿意买账，因为要有更好的三电体验，就必须得用。
这一技术差距是宁德用强力的研发投入砸出来的，2023年宁德时代的研发投入占行业总投入的42%，毫无疑问是绝对领先地位，这种高强度的投入让宁德的技术壁垒进一步加深。
宁德产品力优势吸引了非常多的客户，从产能利用率上看，大摩预计宁德未来几年的产能利用率可以维持在80%以上，而行业的其他厂商平均估计只有40%，3倍的产能闲置率带来的是巨大的成本差异。
产能利用率是制造业最重要的运营指标，在高产能利用率下就会带来强规模效应。这种“单价高+成本低”的组合相对竞争优势非常强，相对于同行的ROE领先优势会进一步扩大。
需求角度看主要是两块，一个是动力电池，一个是储能。
动力电池方面，大摩提出了“CATL Inside”模型，就是宁德时代电池上车的份额。2024年电动车的需求依然是增长的，总盘子问题不大。而由于宁德拥有技术优势，所以在国内2024年宁德时代的预计动力电池份额将会从45%提升到55%。
储能的需求则是中长期的新能源配套需求，高效利用光伏和控制对电网的冲击是需要储能来辅助的，报告里提高了对中国储能远期的总需求预测，2024年-2026年CARG有24%。
整个报告看下来，老外看多的是宁德相对于整个行业的优势，所以今天涨宁德反应是比较直接的。但A股的运行总有自己的逻辑，把整个电池板块轮起来就是反应的新能源贝塔，基本面的事儿大伙儿不想细扣，都是想能赚钱就先把钱赚了再说。
1、市场今天运行的状态非常强，创业板由于宁德带动大涨4.6%，所有指数都是中阳线，不少还创出反弹的新高。个股层面看4200家上涨，近百股涨停，热度非常好。
流动性层面，全市场成交额1.01万亿，流动性中枢保持。这一次流动性下行的幅度并不算大，有说法是因为限售的原因，所以调仓一来一去的幅度就比较大了。
北上资金今天是需要重视的，今天流入了102亿，幅度不小，恒生科技也同步上涨了近3%。后续如果外资能持续回流，对A股是极大的支撑，这要重点关注。
从盘面风格上看确实跷跷板涨停比较狠，新能源早晨起来，红利就下去了，市场当下就是在交易风格的贝塔，踩对了风格因子和节奏就比较舒服。
红利方向的节奏是不太一样的，上周海油大动量今天进入了调整，银行板块如果看银行ETF天弘（515290）的话已经调整2周了，红利类内部的节奏也不同，之前没上车的小伙伴可以等上车点，贴近中长期均线就差不多。
行业层面除了新能源大涨以外，消费和医药也跟随了上涨。医药方向是今年很多机构都关注的，因为有不少新药推出，但过去这一个大波动把节奏给打乱了，CXO也扰乱了这个行业的情绪。市场好起来以后可以多看看的，会有一些变化出来。
市场最近跌不太动可能是跟会议期间有些关系，不少人都在等会议后是不是会有调整。今天这个状态看估计超很多人的预期了，且看明天吧，如果还是抛压不重，那市场的强势真是肉眼可见了。
短期策略上，等明天观察市场力量是否有发生变化后再决定。不过当下市场不少板块和行业已经走出趋势，最简单的方法就是跟着趋势走，留个破线走人的纪律保护就行。
2、今天日经指数盘中跌幅比较大，有一些小伙伴来问我们的看法。短期上看，这次调整是因为市场担心日本央行要放弃0利率政策了，因为日本企业估计会开始承诺大幅度加薪。这种消息就是故意透露出来做预期管理的，当下看3-4月是比较敏感的时期，随时都可能发生这个重要的转变。
我们中长期对日经的观点是没啥变化的，现在日本的股权文化导向已经发生了变化了，上市公司的低估值都要得到修正，并且个人储蓄账户NISA也在免税额度上进行了改制，大方向支持是没有变化的。
至于品种上，我们之前都在看场外的机会，现场内一直在等溢价下来，最近交易窗口可能又要到了，依然值得持续关注。
3、业界消息称，国际半导体标准组织（JEDEC）的主要参与者最近同意将HBM4产品的标准定为775微米，比上一代的720微米更厚。标准制定对于行业发展有重要的意义，这次放宽厚度的要求简单来说就是不用把设备给全换掉，原本的设备做一定的更新就可以直接做HBM4的产品，对应当需求来的时候供给侧的响应会更快一些。
4、正在研究降低乘用车贷款首付比，优化新能源车险的定价机制。支持以旧换新的政策都在陆续出，估计这周会有更密集的动作出来，这对汽车行业而言是个不错的支持。力度上估计应该还是可以的，毕竟现在价格战的降价大家都已经比较习惯了，要有超预期的情况才能有效拉动销量。
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