太有感觉了。。

昨天是二月二龙抬头，在我国传统文化中，认为龙掌管着降雨，因此龙抬头往往象征着对新一年风调雨顺的希冀，标志着万物生机盎然。而龙年的龙抬头，则增添了更为厚重的韵味，恰逢昨天小雨绵绵，映射着满屏通红的A股，这感觉也太对了。。 

上图这种景象许久未见了，全球股市尽墨而唯我方独赢，之前好像都是反过来的。。过去一段时间，随着美联储加息周期的终结和AI科技浪潮的席卷，美股引领着众多市场走出了一波酣畅的牛市。 

但这一过程中，我国股市由于货币周期的错配、各方面的国际竞争、市场内部矛盾等原因，并未加入牛市的行列，而是在熊市中独自前行。也正因如此，现在的A股和港股几乎成为了全球资本市场中最后一块洼地，尤其是在此前压制市场的内外部矛盾缓和后，标签更为显著。 

上周我们就聊过，外资这波回补的态势很猛，甚至比大力哥之外的内资都有信心。从昨天看，北上资金净买入102亿，而且几乎看不到中银国际(大力哥)的身影，买入最猛的前五分别是瑞银、大摩、高盛、美林、花旗。

再给大家看两张图。先是IPO融资的趋势变化，从去年7月”活跃资本市场”开始，融资额一路向下，虽然现在每周还有零星的发行，但从图上看基本都是匍匐前行。在严控质量的背景下，该趋势未来也大概率会延续。 

另一张是新发基金规模，上周突破了170亿的单周发行，同比环比均大幅提升，是近一年的最高值。从产品看，主要是A50ETF为代表的指数型基金贡献了主要力量，主动型产品发行还未摆脱低迷。 

但对于市场来说，主动被动只是反应了阶段性的资金偏好，而代表了新鲜血液、反应了市场信心的新发金额才是更为重要的。 

失血点减少，输血量恢复，这便是近期市场反馈出来的结果，也是此轮反攻的核心动力。 

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再说下昨天吊炸天的创业板，实则就是新能源。利好催化很多，简单给大家盘一盘： 

1、皮衣黄和奥特曼提出AI的尽头是光伏和储能。最性感的直接催化，但也是最不靠谱的，未实锤证实，小作文之嫌。 

2、大摩上调宁德评级至超配，目标价210元，高于昨天盘前32%。实打实的态度转向，不过相比于药明还有180%空间的目标价，远不够性感。。可见此也非最核心的因素，或者说并非独立因素。 

3、新能源消纳红线预期放开。新能源加大并网是大趋势，储能问题解决，装机量提升空间很大。 

以上3条算是明面上的直接催化，再看两个内在驱动：

1、新能源基本面在回暖。碳酸锂价格触底回升，重回10万元之上(光伏上游也回暖，多晶硅价格指数2月上涨5.18%)；电池厂排产环比提升，桎梏了一年多的库存问题和产能过剩，随着上游价格的快速回落，被下游消化了不少，底部横线数月后的拐头，信号意义不小。核心是需求一直没有明显减弱，尤其是储能的故事很大。 

2、低位赛道的轮动。跌得透、位置低、产业周期处在底部或接近底部的位置，只要满足这些条件，行业一旦出现边际改善和催化因素，就容易快速形成资金共识。这个是新能源能够大爆发的必要条件和内在逻辑。 

比如前几天的AI，调整后再启动的弹性贼大，其实昨天新能源有点接力AI的意思（英伟达大跌影响了AI情绪），但没想到新能源暴涨带动了整个成长赛道的风偏，尾盘AI全部收复了早盘的大面。。 

只要市场情绪恢复，流动性充足，就会发现现在趴在地上的落难公主还有很多，都有轮动机会。贴一个我上周看到的图，大致展示了一下全行业目前的产业周期位置，大家自行体会一下吧。P.S：红框里的方向点睛组合覆盖了一大半。。

（来源：嘉实基金） 

以上。大A最近表现持续超预期，既然都抬起头了，就别轻易低下了，请继续努力吧，圆各路兄台一个赚(hui)钱(ben)的梦。。