大佬持仓来啦！

10月份是基金公司公布三季报的时间，中庚基金的丘栋荣率先发布三季报，引起很多关注。

因为丘老板今年业绩非常好，管理的四个产品，年初至今都完全跑赢沪深300和创业板指，最强的中庚小盘价值，年初至今涨幅达到65%，是同期创业板指涨幅的五倍：

三季度更是血赚，四个产品单季度涨幅平均值为26%。要知道，今年很多知名价值派的基金经理都很艰难，不少业绩是负增长，还有基金经理受此影响，导致自己患上抑郁症。丘老板四个产品加起来大约是200亿左右的资金体量，取得这个业绩那是真心不错了。

很多人都想知道他今年的盈利秘密。丘老板是我们一直关注的对象， 在2019年就跟大伙复盘过他的持仓风格，成名绝技就是PB-ROE策略，是价值派的代表人物。前段时间二季报出来，咱们扫过一边他的持仓，在几只大牛股上的判断十分精准。

现在三季报公布，终于可以看看大佬三季度血赚的秘密。他在管的产品有四只，我们以管理时间最长的中庚价值领航为代表，来看看丘的持仓变化。

首先十大重仓股的市盈率PE平均数是11倍，市净率PB是1.3倍，整体上依旧是挖掘低估值、坚持价值投资的风格。

他三季度有一个重要操作，就是大幅加仓煤炭能源板块，中庚价值领航的前两大持仓股变成兰花科创和陕西煤业，这两家公司在三季度的涨幅分别是66%和25%。

他买煤炭能源的逻辑是，这类公司估值极低、现金流好、资本开支少、分红收益率较高、现价对应的预期回报率高。再加上供给侧改革以来，供给收缩比较严重，市场出清，真实有效的供给增长非常有限，而能源、资源的需求长期是持续增长的，存量资产价值显著提升。丘的四个产品三季度都重仓煤炭、能源、资源股，在这上面的看法十分坚定，现在看来，这个操作贡献很好的净值增长。

除了重仓煤炭能源，还有个重要的变化，就是加仓一大把低估值板块，包括银行、保险、地产等，配置金融板块的逻辑是基本面风险较小、估值极低；配置地产则是风险释放后，存在边际改善的可能性，尤其是具有高信用、低融资成本优势的央企龙头公司。

这些板块我们也一直在跟踪，银行估值低，优秀的银行业绩增长稳健，四季度基金要搞排名，部分资金有避险的需求；地产长期的增长逻辑有限，短期要看恒大的处理情况，行业大玩家出局，剩下的玩家能好过些；保险以平安为例，从估值极低的位置来了一波反弹，不过经营数据上的拐点还没确认。

我们整理丘的重仓持股清单，大伙可以点击文末的【在看】，公众号菜单栏回复【清单】获取，一块来看看大佬买了啥~

这里多唠叨两句，大佬的作业最好是参考思路，有些板块不太好跟，比如煤炭板块，目前的情况是期货价格从高点回落，煤炭因为很多都是长协价，实际价格变动会滞后于期货价格，券商预计四季度会释放业绩，不过股价都是提前反应，最近煤炭股一天大涨一天大跌，持股体验不好，博弈情绪重，散户可能比较难把握。

丘对后市的思路，还是值得我们看看的：

坚持低估值价值投资策略，积极布局市场估值结构性分化带来的投资机会，对高估值、高风险资产保持谨慎。精选基本面低风险、盈利增长持续性强、估值便宜的个股，重点关注低估值且基本面良好的行业。