套利被爆。。

昨天开眼界了！

不是美股创纪录大涨，说实在的，美股现在咋样波动我都很麻木了，朋友圈里天天各种破图传来传去真没意思，强烈怀疑有一帮不炒股票的有闲青年，天天追美股连续剧，还不断催更的那种，并且主动脑补一些并不存在的情形，这些人真的应该歇歇。

昨晚老美的反弹确实很厉害，2万亿美金王炸，道指一夜狂飙2100点，创了87年来的最大单日涨幅。今天亚太股市也全面暴涨，一片飘红。一支穿云箭，千军万马来相见，说的就是这种感觉了吧。。

但是真让我开眼界的事情是黄金，黄金市场居然逼空了！！！

这比股市还要刺激，让我们还真的有点没有想到。黄金这个品种挺熟悉的，从黄金租赁到CPMgroup，2012的大行情参与过，做过挺细的研究，一般人跟我扯半天，你根本别想唬住我，但是昨天，我被行情唬住了，这走法把干套利的直接打残。。

黄金期货和现货最近都暴涨，短短三个交易日内，comex黄金期货暴拉13%，一度冲到1693.5美金，距离七年新高只有一步之遥，comex黄金期货主力合约昨天直接创出了11年以来最大的收盘涨幅，空头直接打懵掉。

黄金作为重要的大类配置品种，流动性一直挺好的，有很多机构在上面套利。这个套利是咋做的，就是买现货（市场购买）vs卖期货，或者买期货vs卖现货（前提是有现货），当价差足够大的时候，就进场做价格收敛。

黄金现货价格一般比较低，因为固有的套利成本包括黄金储藏、运输等的成本，期现价差历史上一般在2-5美金左右，一旦期现价差过大，就有明显的套利空间。作为市场上流动性超级好的品种，这玩意一直有大机构堆着各种量化程序做套利。

看着上面的价差走势，不用猜，肯定有超级大哥被埋了，等新闻就是。。。

最后闹得芝加哥商品交易所，都不得不紧急上调comex黄金期货的保证金，来限制更多的黄金逼仓行为。

想一想这阵子黄金的暴涨和暴跌，也称得上是史诗级的大场面了，前阵子避险资产不避险的说法、流动性危局的说法都流行起来了。

然后就是大家看到的四个交易日大逆转，对于这几天黄金的暴涨，很多人解释为美联储开启超级不限量QE，直接敞开了印钞推动的，其实不是那么回事。这波黄金超预期暴涨有一个很重要的原因，是现货市场的流动性变差了，导致黄金期货和现货之间价差的扩大，昨天的期现价差在历史上真的从未有过。

暴力逼空就这么出现了，品种居然是黄金，真是前所未闻。

前些天因为机构投资者抛售黄金换取流动性，空头还占优，一直压着多头打，把多头打得一头包。没想到，逆转来的也太快了。

那么现货市场的流动性怎么就出问题了呢？

两个原因：

1）yq导致黄金实物现货厂商停产限产

2）大宽松中玩家都很珍惜已有的现货

一方面是海外的很多黄金精炼厂被迫停产，直接把全球的黄金供给砍了一块下来；同时因为感觉黄金作为避险保值品种，大家都不想在市场上交易，都是囤囤囤，存量二手黄金的现货供给也少了；这两者直接导致短期黄金的供应出现缺口。

结果就是黄金期货要交割的时候，本来美滋滋的空头们，突然发现自己兜里掏不出货了，接着被多头翻身摁在墙角里一顿暴揍，黄金期货直接嗨上了天。

之前金价暴跌的时候，国内的几只黄金ETF都被锤傻了，四五个交易日跌了十几个点。这两天金价暴涨，作为实打实的收益方向，几只ETF虽然略有滞后，但也都迎来暴涨，从3月20号到今天，基本都涨了8个点朝上。

黄金我们跟大伙聊过好几次，这里面有不少误区，再划一下重点：

1、实物黄金请作为最后配置的选择，流动性真的太差了，首选黄金ETF；

2、切记远离各种黄金现货或者TD杠杆平台，非职业选手也不要轻易尝试黄金期货，这里面栽倒的人都快能填满黄浦江了；

3、黄金股和白银股弹性巨大，但真正受益的很少，情绪博弈的成分为主，行情来的时候风风火火，退的时候一地鸡毛，历史上太常见了。

对场内主要的黄金ETF，我们按成交量排了下序，白银ETF国内没有纯正的标的，就不列了，最后的结果如下：

短期黄金的涨幅已经巨大了，暴力逼空的行情很难持续。伦敦金银市场协会昨晚已经表示要向芝商所提供帮助，改善黄金交割的困境。

中期上看，美联储超级QE和全球宽松的推动下，黄金的保值逻辑可以看一看。另外值得一提的是，这种供给突然消失，然后供需失衡，最后导致暴力逼空的戏码，在其他品种上也有可能出现，甚至多次出现，这条线可以观察观察。

今年的机会很多，大的波动往往意味着大的机会。一边哭一边买，一边买一边哭，春风不度玉门关，我A不度傻憨憨。

小组纯研究，利益不相关。股市有风险，投资需谨慎哈~

1）桥水做空欧股获利超40亿欧元。据Breakout Point，在上周逐步撤出做空前，桥水凭借其140亿欧元的空头头寸赚了超过40亿欧元。另外，对岸刺激措施总值逾2万亿美元，其中有2500亿美元作为失业救助，有1300亿美元为医院提供协助，为航空业提供约500亿美元。

2）3月第二批国产游戏版号下发。共有6家A股上市公司游戏产品获得版号，包括完美世界的《新神魔大陆》、巨人网络的《王者征途》、吉比特的《提灯与地下城》、中青宝的《星际角斗场》《一路》《龙崖》、凤凰传媒的《铸时匠》、浙数文化的《天天飞行棋》。

另外在此次版号中首度出现国产Switch游戏的身影，分别是腾讯的《彩虹坠入》、以及厦门游力信息科技的《霓虹深渊》。

3）罗永浩正式签约抖音，认证信息为“交个朋友科技首席推荐官”。据说罗老师下海的消息出来之后，淘宝、抖音、快手等闻风而动，最高给出了上亿的签约价格，拉高了整个网红界的天花板。

小伙伴评论：

这是罗老师职业生涯的一小步，科技界和网红界的一大步。

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