最近，有家“重磅”的巨头公司要回大A了，它就是国内的核电龙头——中国广核电力股份有限公司，也就是港股的中广核电力，市值接近千亿，这次回A的简称是“中国广核”。
说到核电行业，大家一定会想到一些标签：重资产、高杠杆、稳定现金流，而中国广核的报表也完美的体现了这些特点。中国广核的固定资产从2014年的588亿上升到了2018年的2109亿，四年的时间增长了358%！而对应的资产负债率也维持在70%左右。随着资产的不断增长，公司的收入也从2014年的208.5亿上升到了2018年的508.3亿元。
而在现金流方面，公司的经营现金流量净额维持稳定增长，但是投资现金流量年年为负，经营活动的收入并没有变成货币资金沉淀下来，公司的发展和扩张仍需要大量的资金注入，所以这次IPO，中国广核计划募集资金150亿元，创下今年以来A股企业IPO募资额的最高纪录。
核电作为清洁能源，相比同样作为清洁能源的光伏和风电来说，稳定性更强，虽然项目需求的资金大，技术壁垒高，但运营成本低，每年燃料消耗量小，相比火电又有环保优势，在多个发达国家都是主要的能源之一。目前国内核电发电量仅为4%，与发达国家10%的平均水平有较大差距，核电在国内的发展空间仍然很大。
目前，国内的核电行业的格局是三分天下，运营端仅中广核、中核和国电投拥有民用核设施运行牌照，2018年中广核在运总装机容量占比55%，权益容量占比30%，是国内核电行业的绝对龙头。
虽然90%以上的在运电站是中广核和中核负责管理，但随着核电的优势凸显，很多资本都在逐渐入局，比如像华电、大唐、华能、申能等大型电企通过参股的形式进入核电产业，享受投资收益，最近比较具有代表性的事件就是福能股份计划收购宁德核电10%的股权。
回顾我国核电行业的发展现状，我们会发现行业正在发生变化。2011年福岛核事故发生以后，我国发布核电中长期发展规划，要求新建核电项目必须符合三代核电安全标准，2015年审批通过8台核电机组之后，出于对新技术可靠性和全国用电增速放缓的考虑，其后一直无新的核电项目通过审批。
一直到去年6月，我国的三代核电技术已经成熟，代表性的事件就是我国首堆AP1000核电机组顺利并网发电。到了今年3月，漳州、惠州4台核电机组环评公示，生态环境部副部长也表态，年内会有核电项目陆续开工，这一切都意味着一度停滞近5年的核电审批重启获得官方确认。
从宏观上来看，在当前的经济背景下，核电建设投资数额大，且覆盖产业链长、见效快，成为逆周期投资、拉动增长的重要选项。加上本次中国广核回A的消息刺激，这一板块值得大伙关注。
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