马云又出手了,35亿!

阿里的马老师和苏宁的东哥又在一起搞事情了。

券商总资产排名第五的华泰证券增发,阿里和苏宁分别以 35 亿和 34 亿拿下华泰证券 2.68 亿股和 2.61 亿股,分列第六、第七大股东

此次阿里入股华泰,将给券商生态带来新的变化,1200 万华泰客户与阿里体系对接后,可能有更多的想象空间。回望华泰这几年的发展,从优质的移动端,到收购 AssetMark 扩展业务平台,能感受到公司的变化。此次定增投资者还有两个看点——安信证券和国有企业结构调整基金股份有限公司,周期性行业底部的定增,问题都不大,只输时间不输钱,参与的机构都是聪明人,更何况锁定期只有1年。

虽然整体募资规模缩水,考虑到熊市的影响,让这个从去年拖到今年的定增能顺利完成真是不易。

华泰证券原名江苏证券,地处南京,实控人是江苏省国资委。不论是省国资委主动让苏宁联系的阿里,还是阿里连夜让苏宁找的省国资委,从阿里和苏宁这两年的布局来看,阿里以苏宁做地方支持、从杭州辐射扩展至长三角的战略已初见规模。

根据 2017 年年报,总资产排在在华泰面前的四家券商分别是中信(北京)、国泰君安(上海)、海通(上海)、广发(广州)。北京上海自不消说,全国GDP第一的广东占了一个名额也是理所当然。

2017 年,广发证券所在的广东省 GDP 是 8.99 万亿,排名第一,华泰证券所在的江苏省紧随其后,GDP 是 8.59 万亿。两个省份的 GDP 之争已经白热化,两家券商也是如此,总资产规模你来我往,难分高下。华泰 2016 年的总资产还略略超过广发,17年扭头被追上了。

不过从今年开始,金融监管愈发严格,股债业务纷纷下行。大券商勉强糊口,小券商已数月不开张。2005 年大券商跑马圈地、小券商灰飞烟灭的场景,似又有卷土重来之势。看着朋友圈的券商营业部赶不上开牛肉面馆的新闻,这些常年在资本市场刀光剑影中混迹的大佬,又怎能不明白抓紧融资度过冬天的道理

至于巨头阿里,坐拥浙江,遥望广东,力争江苏。在 GDP 排名前列的省份,第一的广东为腾讯大本营,第三的山东非互联网企业之所长,第四的浙江已经属于阿里。而同为包邮区且排名第二的江苏省对于野心勃勃的阿里来说,就是必须拿下的地盘。

地盘就是话语权,浙江的基因太过依靠民营中小企业机构,是目前阿里在扩张过程中最大的阻碍。金融向来不是民营的天下,每一分都要努力去争取。腾讯选择的突破口,是2017 年 9 月参与 H 股定增购买了中金公司 4.95% 的股份,耗资 28.64 亿港币。在央企国企间有不可替代威望的中金公司,与腾讯强强联合,给阿里不小的压力。

阿里通过定增参与龙头券商,打开业务合作的空间,可以说是必然的选择。阿里以小微起家,靠着万千小企业和私人支付占据小微金融的顶端,但长久布局、开创更大场面,便仍需大企业、大渠道和大资金的配套。华泰 1200 万客户活跃的经纪业务,领先的金融科技理念,让俩家公司在去杠杆和宏观收紧的背景下,依然能够走到一起。

华泰此次定增的价格是 13.05 元,本次募集完成后,净资本逼近 650 亿元,排名行业第四,大涨之后的市值 1000 亿元。

估值角度来看,券商板块整体处于历史最低点,破净的券商一共 8 家

目前市场的主线继续集中在基建板块,这是政策微调受益最直接的行业,前期的连续大跌使机构资金介入程度较低,所以没有历史包袱,几家龙头公司的业绩稳定性较强,不会出现明显的雷。资金在市场企稳的时候就会第一时间布局,所以近期大基建依然是上涨阻力最小的方向。

任何一次的见底反弹,如果想买到逻辑最通顺的行业板块,一定是反弹第一天,因为最聪明的资金已经选好了方向,而后期没怎么涨的行业板块或多或少会有一些逻辑瑕疵,如果没有指数的共振,反弹将会比较曲折,甚至在市场转势时第一时间下跌。

我们在估值低点面对的,是赌场的优惠券,既然牛市一定会来,持续定投证券板块可能是不错的选择,我们可能输给时间,但不要输给自己。