华帝股份 | 法国队夺冠华帝退全款

华帝股份今年火了两次：一次是上半年，地命海心的二级狗吵着说华帝和帝龙要涨停了；一次是昨天，直到法国队真的击败阿根廷晋级 8 强，大家才意识到华帝今年的营销是押对了宝

昨夜结束，梅罗都走了，华帝却刷热了小组的朋友圈——法国队夺冠，华帝退全款。活动月初开始，6 月 30 日就结束了，但现在还不是华帝热度最高的时候，如果法国队真的夺冠了，那这次营销一分的投入真的是花出了十分的效果。

作为消费者是很高兴有这种活动，尤其是正在装修的法国队球迷，但广大中小股东要替公司操的心就多了，比如这次营销的销售影响怎么样；万一法国队真夺冠了，公司要赔多少钱；公司这次活动有没有买保险，最后谁赔钱等等。互动易平台上还是挺欢乐的要点：公司的营销效果很好，各种情形都在公司预计范围之内。最后买保险的这个承包了今天的笑点。

至于公司会不会亏钱，小组可以帮忙算笔账：

公司今年的活动时间是 6 月 1 日 – 6 月 30 日，估计不少球迷昨天才发现这个活动，所以华帝又以庆祝法国队进入 8 强的名义延期了三天。

2017 年，公司电子商务渠道带来的总营业收入不过 12.8 亿元，占总收入的 22%。我们假设活动期间大家踊跃参与，导致全产品线的收入大幅提升，电商渠道收入翻倍，达到了 25 亿（去年全年收入的一半），但只有二季度的 6 月份有世界杯促销活动。

公司还有全产品线的其他产品，冠军套餐满打满算也就 10% 的销售额，还不到 2.5 亿元，官网上面的夺冠套餐 4399，就算有 5 万消费者受益吧，本次活动的广告费用不超过 2.5 亿 + 商品退款的费用 2.5 亿，公司成本不会超过 5 亿元，而 2017 年公司的销售费用就高达 16 亿，这次的支出真不是大头

很明显，公司的销售费用占比在持续提升，2017 年的销售费用直接上了个台阶，不过占比变化并不大，销售的投入对营收的驱动还是挺明显的。

计算更严谨的话：华帝股份的销售成本率是 54%，如果这次营销创造了 2.5 亿元的产品收入，公司真金白银的成本只有 1.35 亿，这还是建立在向上估算很多的基础上，如果法国队真的夺冠了，华帝真的退款了，影响也不大，约等于股票波动一个点。

同行里边，海信赞助了世界杯，万和赞助了阿根廷，长虹签约的比利时，华帝这次可能还真笑得挺开心。再加上这次还签了亨利做品牌代言人，华帝在世界杯期间话题性满点，在家电行业中的营销突围还是挺优秀的。

公司的资产结构还不错公司有 6.5 亿的货币资金和 4.4 亿的银行承兑票据，这两块加起来就 10.9 亿了，其他流动资产中还有 10 亿的银行理财产品这些约等于现金的资产加起来一共是 20.9 亿，而公司的资产总计是 42.1 亿，占比达到了 49.6%，差不多一半。

负债端的话，有息负债（短期借款+长期借款+应付债券）中只有 2000 万的短期借款，大头是 6.6 亿的应付账款和约 2 亿的预收款项。相较 3.9 亿的应收账款、5.67 亿的应收票据（其中 4.4 亿是银行承兑）、1750 万的预付款项，公司的议价能力排名中上游。公司的收现情况和现金流受到了进取型销售策略的影响