每日复盘 | 12月5日投资笔记
指数分析
今天两市不顾美股的颓势，低开后逐级走高，但涨跌家数比并不占优，说明个股调整的意味更浓。数据看上涨家数901家，平盘117家，下跌2645家。
沪深港通北向资金在市场调整中逆势流入11.38亿。连续8天净买入。
指数方面，伴随着受到美股暴跌冲击，A股几大指数顺势完成了回踩日线MA5的动作。创业板指是最先收回并创新高的，印证了最近的判断，资金仍然集中于中小创。相较于之前几次美股暴跌，A股往往也随同下跌，但最近市场逐渐独立，今天能够保持前期小平台的形态，实属不易，侧面说明当前背后仍然运行在上升周期。
行业分析
今天市场题材股在创投概念熄火后，有知识产权和海南板块崛起，弥补了市场炒作的真空。机构主线方面则继续围绕农林牧渔、医药等展开。
针对题材股来说，小组早早的阐述了”势”的问题。就是如果参与，也只参与急速喷发的最强阶段，但在高位博弈和回调的过程中，不建议参与。因为筹码在没有增量信息驱动下，逐渐变为减量市场，情绪是一个快速冷却的过程。
很多人把投资价值股的方法用在强势股上做低吸，其实是不太合适的。强势股在起势时重势不重价，最后的筹码派发往往是阴跌套人的。如果再叠加了政策最近几年的持续不友好倾向，真的没有必要去做最后的高位博弈。今天市场流传的一段录音，真的很心酸。
对于行业机会来说，主流机构参与的偏价值方向是容易形成慢趋势的，这是比较容易挖掘并跟踪的。机构线的投资机会的特点是基本面长逻辑、走势上慢趋势，比较容易上车和下车，不像妖股等题材暴涨暴跌，容易成为大部分人能看懂且参与的方向。
当然凡事都有两面性，喜欢追求短期的暴利就要承受大波动，而参与长期趋势，则要和时间做朋友。从最近几年的监管方向看，市场波动率的下降，以及机构化的趋势是很难改变的。所以方法论上，这可能是未来大部分投资者能够参与的最佳方式。身为游资小伙伴，小组却从没大肆宣扬打板神功和高位博弈，正是认为这种模式的边缘化和高危性。
策略分析
随着年底的临近，各家卖方的策略会也开始陆续召开。比如昨天召开的招商策略会，小伙伴儿们戏称打歪了，日经指数和美股纷纷大跌，但大A顽强。而今天早晨大家则比较关注安信证券的高博发言，大家也都想听听大佬最新的观点。
总结下来大概有以下几点：
1、目前A股估值是历史低位，未来利润下降的悲观预期已经部分体现在价格中了。除非有超预期的利空因素，否则市场信心恢复会提升估值水平。
2、全球经济出现了减速的迹象。
3、供给侧改革背景下，限产行业工业企业生产放量，毛利会不可逆地下降。
4、房地产领域，去存货很成功，在需求端没有问题的话，供应端要扩大，除了市场手段之外，也要用非市场化手段，如保障房。
5、去杠杆政策调整需要观察。经济下行期利率上升，主因是资管新规，叠加导致信贷总量紧缩，对企业支持程度降低，结果未必有利于去杠杆。现在政策已经出台，预计3-6个月能见到效果。
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