最近电力行业出了两个大新闻，国家电网和华电国际都出了一季报的消息，但方向截然不同。
据财新的报道，4月21日国家电网内部发布一份文件显示，今年一季度国家电网净利润-9.2亿元，去年同期为153亿元，同比下降106%。业绩下滑主要原因是降电价政策的影响，以及区域售电量下滑等。
-9.2个亿，连国家电网都亏钱了，平时大伙可能连想都不敢想。。但电力公司居然暴赚了！
华电国际昨晚发布了一季报，一季度营收同比-6%，但归母净利润+54%，赚翻了。当期公司费用端的变动幅度有限，导致业绩大增的核心原因在于营业成本的下降，因为发电量降低和电煤价格下降，公司营业成本同比-9.51%。这个业绩弹性大伙感受一下。
国家电网亏损背后反应的是yq的冲击，而火电公司营收下滑，净利润却暴增，反应的是整个行业基本面出现了重大变化——煤价暴跌了。
煤价暴跌是挺久之前的新闻了，之前秦皇岛5500大卡动力煤平仓价跌破500块一吨的时候，我们就在群里讨论过，感觉动力煤指数是个领先指标，对应下游的发电量，火电公司一季度可能会有超预期的表现。
现在华电的一季报出来了，煤价下跌火电公司暴赚，很多东西其实看得更清晰了。
说煤价暴跌一般人可能没什么感觉，但老股民都知道这对火电公司来说，意味着什么。燃料成本是火电最大的成本，发电成本中占比普遍超过60%，历史上几轮火电的景气周期，背后都伴随着煤价的大跌。对于火电公司，煤价暴跌等于半个牛市驱动器。
从16年大牛市的尾声开始，因为供给侧改革等导致动力煤价格的持续上涨，火电行业盈利能力受到了致命的打击，很多人都不看这个行业了。
直到这两年煤价逐渐下行，看的人才渐渐多了起来，我们之前还写过传奇大佬裘国根持续加仓港股华能国际的事情，感兴趣的小伙伴可以戳?“传奇投资者买了它！”。
今年因为yq的冲击，一季度的社会用电量大幅下滑，吃煤大户发电厂少烧了很多煤，现在的煤炭库存仍然处在高位。随着取暖季的结束，以及水电行业来水期的到来，煤炭的需求已经进入淡季了。
而供给方面，产煤大户内蒙、陕西和河南等产量恢复得很快，不少地方都恢复到了往年的产量水平，煤炭供给端受到的冲击已经基本被抹平了。
于是煤炭行业出现了典型的供给过剩情况，加上国外这波yq也栽得很重，国际能源需求暴跌，进口动力煤的价格一降再降，把国内动力煤的价格进一步摁了下来，秦皇岛Q5500平仓价跌破500块一吨，创了16年供给侧改革以来的新低。
从今年以来，秦皇岛Q5500动力煤的平仓价已经下跌了超过14%，而且还在下降的趋势中?：
不仅现货煤价下跌，神华最新公布的长协煤价也在下调。对于煤炭公司来说，这意味着收入端的下滑，但对于火电公司来说，意味着成本端的巨大改善。
现在国内的yq逐渐过去，企业大规模复工，用电量的恢复已经是板上钉钉的事情。电力行业又是典型的寡头垄断格局，龙头公司的议价权很强，电价对公司营收带来的影响有限。换句话说，火电行业的盈利能力又到了景气周期。
业绩回到了景气周期，但这两年从“小甜甜”沦落成“牛夫人”的火电行业，估值却还在历史底部。
看一眼申万火电行业最新的估值水平，整个板块都破净了，PB只有0.79倍，创出了十年来的新低，真的是让老股民两眼含泪?：
华电的一季报开了第一枪，后面行业内的公司大概率都会陆续跟上，这是整个行业基本面的变化，不是一两家的个例。火电历史上是出过大行情的，业绩弹性和股价弹性都不错，现在机构的目光已经在渐渐转回来了。
对机构比较关注的A股火电行业上市公司，我们简单做了下整理。大伙多点点“在看”，满1000就在评论区置顶“口令”放出答案~
小组纯研究，利益不相关。股市有风险，投资需谨慎哈~
1）京东确认赴港二次上市。传百度和携程也准备回港上市，港交所回应说欢迎所有符合《上市规则》的公司来港上市。
2）游族网络下修2019年的业绩，营业利润从快报的5.75亿直接调到了1.66亿。讲真，这种下修是最可恨的，2个月前算的和现在居然能差那么多，说不是故意的我都不太信。
3）石油双雄业绩暴跌。中国石化一季度营收5555亿，净亏损197.8个亿，中国石油一季度净亏损162个亿。因为成品油需求大幅下降、油价暴跌，中国石化一季度炼油业务亏了258个亿，这个真的有点爆炸。。。
4）伯克希尔股东大会5月2号线上举行，芒格缺席，阿贝尔上位。阿贝尔是老巴接班人人选的大热门，大伙品品。
5）蒙牛大跌近4个点。蒙牛最近确实背，15亿美金赞助奥运会，奥运会延期了；上周官宣罗志祥为纯甄代言人，罗志祥形象崩了。
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