每日复盘 | 11月16日投资笔记

市场今天冲高回落，创业板指回落幅度更大。最近两天明显看出沪深主板市场的涨幅开始优于创业板指，说明资金在扩散至更多的行业板块，背后也是机构资金踏空后寻找低位突破口的证据所在。

由于指数间的反弹具有协同性也具有差异化，所以在大部分同涨同跌的时间里，市场风格也会阶段偏向于某一方。远到17年“价值投资”元年的背景，上证50走出一波趋势性机会，跨度长达一年；近到这一轮股权质押风险解除的政策行情，市场风格又偏向于中小市值股票。所以把握阶段的市场核心矛盾，是观察指数的作用之一。

打开创业板指60分钟的走势观察，这一笔反弹的三段走势呈现macd红柱子逐级缩小的态势，顶部钝化现象明显。这是最近两天创业板指弱势的最直接证据。

今天市场两条主线继续发威，券商股在午盘前后大幅拉高；5G板块在中兴通讯午后的带领下有所活跃。

通信：5G方面最近消息显示，北美启动高频频谱拍卖。昨天这则消息的传出对板块形成了刺激。市场预期牌照和频谱的进展也将加速推进，特别是频谱。今天早盘港股的中兴通讯即大幅拉升，A股呈现跟随的状态。

计算机：板块中的金融IT最近也呈现强势，wind逆势提价的预期刺激了同板块的同花顺和东方财富，这两家公司的市场售价一直低于wind，市场认为在wind用户体验下降的背景下涨价，反而会提高同花顺和东财的市场份额以及行业地位。而恒生电子和金证股份的上涨背后则有金融需求端放开等消息刺激。

突破趋势线的市场，思维方式要有所转变。在下跌通道的市场里，交易策略往往是快进快出；但突破下降趋势线以后的市场，要有适当的多头思维，核心是持股。

持有主线品种更是持股的核心。所以最近的策略就是主线品种要抓稳扶好，因为这是贯穿一轮行情的主线，轻易不能下车。剩下的仓位可以在高低位中做做切换，寻找性价比更优的行业。适当平滑净值曲线和增加利用效率。

关于最近提到的交易一致性原则。举一个简单的例子：拿仓位来说，如果是一位在下跌趋势里50%仓位生抗的投资者，显然是风险偏好比较高的。那么到了上升趋势中，却想着小结构是否要减仓或高抛低吸，这是不对的。在下跌趋势里都敢50%仓位承受亏损，在上升趋势里却患得患失是受到了恐惧的支配。按照这种风险偏好显然要以高于50%的仓位接受上涨才对。

类似的一致性还有很多，比如止损机制，不能因为某个股票更有所偏爱而放宽标准等等。所以，一致性就是逻辑出发点和落脚点都要符合某一种标准，这是交易精细化和系统化的重要一环。

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