有人乱搞。。

昨天在文章跟大家做了下今年的复盘，今年收获还是蛮大的。明天的直播就是2024阳历年的最后一次见面了，希望大家一起来直播间唠唠嗑，复复盘，展望下明年的市场。对了，明天也会在直播间抽奖送出由国泰基金倾情赞助的实用小礼物，欢迎大家点击下方卡片，预约明天中午12点的直播。

今天指数波动不大，个股热度倒是回来了，上涨家数超过3600家，涨停板超过100家，小市值因子带来崩塌的情绪影响终于告一段落。

我们认为这一次微盘股的下跌跟年初相比应该是不一样的，当时有很多被动盘的存在，没有流动性就真止不住，这次把小市值的调整理解成是强势风格的补跌会更加合适。虽然这块没有流动性的风险，但从基本面和估值角度上看性价比很低，情绪再聚集也需要时间。

板块上我们继续关注的是红利和科技两条线，今天这两块都有比较大的异动，再跟大伙儿同步一下我们看到的变化。

首先是红利，昨天加速以后盘面上明显感受到情绪了，今天我们发现市场把红利的情绪展现在了可以T+0交易的红利类ETF上。港股相关的红利ETF今天异动特别猛，“低波”ETF日内换手500%，收盘涨停干了14%的溢价出来，真是蛮讽刺的。。

记得在今年年中的时候市场也猛搞过海外指数ETF的情绪，当时是因为很多QDII的额度不够，套利资金无法进行价差的平抑，就让某些资金有了炒作ETF的条件。这里也是类似的，港股这几天不开盘套利资金没法干活，就有人去做这种纯筹码的炒作。

我们长期是继续看好红利类资产机会的，但这种搞法就全是风险了。明天套利机构开始干活后很快这一溢价就会被摁回来，这部分的风险大家一定要注意。

接着再聊下盘面最热的AI，今天盘前大家在密集讨论英伟达的GB300，这引爆了市场对算力产业链的关注。GB200今年出货其实是低于预期的，中间出现过几次工程上的问题，改好以后已经接近年底了，海外的云大厂索性把订单直接转到GB300上，毕竟明年3月这个产品就要正式发布了。

市场当下乍眼一看还是在炒上游的算力，但这跟过去炒算力的逻辑是不一样的：之前是训练需求带来的算力需求，当下是推理需求带来的网络层的需求弹性，也就是这几天大家说的“运力”，所以当下看到的是即使英伟达在震荡，铜缆、交换机和光模块都有比较好的弹性。

推理需求的提升不只是海外，明年国内的需求也必定是爆发的，在字节的鲶鱼效应下明年极有可能会出现国内算力的军备竞赛，这就是云计算产业周期的再一次上行，后续极大概率我们会看到大厂出来调高资本开支。

小米应该算是第一个跟进的，今天中午有消息称小米正搭建GPU万卡集群，将对AI大模型大力投入。小米的终端硬件足够多，除了手机平板以外还有智能家居和车，AI最终跟人的交互形式一定不只是对话框，深度融合进入生活才是未来，小米就是要走向这样的路。

过去2年我们看AI都是关注海外的进展，当下国内的产业趋势已经明显起来了，从上游的算力军备竞赛到下游的各类应用都有很大的机会。历史上看每次A股科技机会都是产业趋势带来的，当下国内的AI产业上行周期已经开始，大厂资本开支提升、地方专项债的支持是我们能看到的资金来源，基本面会在明显逐步兑现出来。

往明年看整个科技向还会有很多亮点，上游算力、下游终端和应用都会有机会，深入研究、多关注变化都能有收获的。

1、报道：特斯拉已与亿纬锂能达成储能电池供货协议。储能是特斯拉非常重要的一块业务，之前的电池一直是跟宁德合作的，亿纬能进入其产业链对公司来说肯定是好事儿。最近电池大厂都在谈长协的价格，从当下的信息看，无论是正极还是负极都有涨价的动力，往明年看电池行业就是上行周期了，有涨价动力或者能进入新供应链的公司会更有弹性一些。

2、韩国国务总理：将积极研讨对中国团体游客免签试点项目。昨天是日本放宽中国游客签证的消息，今天日股旅游相关的个股都大涨，中国游客能更多去日本旅游对当地肯定是好事。今天韩国的这个表态算是比较快的，也是想积极去抢市场了。

明年懂王上来以后整个格局会有比较大的变化，各方的关系可能都会有非常大的改善，在这个逻辑演绎下，可能会有非常多的机会，但现在还不明确，需要持续关注。

3、抖音推出送礼物红包。微信出牌以后抖音就立马跟上了，送礼的场景从线下搬到线上以后，会出现非常大的裂变效应，特别是通过短视频和群聊的方式，极有可能会出现病毒式传播，有一个爆款出现估计没几天就得断货。

一个月后就是春节，线上送礼可能会成为今年一个比较新颖的场景，往后看还有时间可以交易。另外，春节传统的线下消费方向，比如旅游、电影、餐饮等。过了元旦以后可能都会有资金持续博弈，消费上的机会也能跟起来看看。

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素材来源：官方媒体/网络新闻