失守！

不过作为漩涡中心的地产链，基本上是从头垮到尾，叠加川渝基建链的退潮，二者共振下相关板块全天领跌。。地产链的兑现也间接带动泛消费方向下挫，由于都是权重板块，核心指数走的固然不会好看，最终就只有科创还勉强红着，另外就是走的像妖股的北证了。。

其实这个会议信息量也不算太小，咱也不太明白市场在预期什么，毕竟美丽王选举在即，这之前不太可能有非常重磅且具体的财政数字出来，无论是用于地产的还是消费的。目前是在见招拆招的阶段，敌不动，我怎么能轻举妄动？

所以最近每每去带节奏起高调预期的群体(海外为主)，不是傻，便是坏，显然后者概率更大一些。

下面我们还是简单总结下昨天会议的一些内容吧，列几点干货：

a.年底前，将白名单项目的信贷规模增加到4万亿元。截至昨天白名单项目获批贷款额已达2.23万亿元，意味着年前剩下的两多月还有近2万亿的新增额度，对优质房企提振很大。

b.新增实施100万套城中村改造和危旧房改造。在前期城中村危旧房改造基础上，继续加大支持力度，解决居民住房问题的同时，也有利于消化存量商品房。 

c.取消限购、取消限售、取消限价、取消普通住宅和非普通住宅标准。

d.降低公积金贷款利率、降低首付比例、降低存量贷款利率、降低换购税费。已经在陆续落实，用以降低居民购房成本，减轻还贷压力，支持刚性和改善性住房需求。 

e.专项债收购存量商品房用作保障性住房，由地方自主决策、自愿实施。这是地产去库存最为直接的方式，很多人昨天觉得miss的就是这块没有具体数字出来。。

f.允许银行向有条件的企业发放贷款，收购存量土地，央行提供必要再贷款支持。把闲置土地交给有能力的企业，可以显著提高利用率，同时改善和释放房地产行业现金流。

g.大部分存量房贷利率将在10月25日完成批量下调。10月26日可查看结果，整体在31日前全部完成。

总的来说，政策力度不低，也展示出了地产”止跌回稳”的信心。会上表示经过三年不断调整，房地产市场已经开始筑底，10月相关数据一定会是积极乐观的结果。这算是为此次发布会画重点了，后续随着政策陆续落地，地产数据的边际改善值得重点关注。

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昨天我们继续发车，还是常规的1倍标准，同时又进行了部分的止盈和调仓。

(识别下图二维码可以查看发车和组合细节)

最近很多朋友也比较关心，当下权益类方向还有哪些可以跟踪的，其实从点睛组合的动作看，我们在上周将短期涨幅较大的科技、券商方向部分兑现后，挪了一部分去到了中证红利ETF(场内:515180)(场外链接:009051) 

逻辑倒也不复杂，一方面是这一波市场的上冲，红利类资产涨幅相对克制。另一方面，红利指数的股息率依然接近5%，PB和PS均不到1，综合性价比较高。而从中长期逻辑看，外部潜在的增量资金以社保、养老金为代表的耐心资本为主，对稳定和分红的要求很高，加之存款利率的一降再降，都会使得红利资产不断得到簇拥。

还有一点，就是红利指数的编制方式比较特殊，类似策略指数，以某些特定的指标来决定权重，而红利指数选取的自然是股息率，这就会形成一个自然的优胜劣汰机制。

比如此前煤炭股大涨，很多人包括我在内会比较担心其下行的基本面和不断走高的股价之间的矛盾，但红利指数并非市值规模加权，不会像其他很多宽基，成分股越涨权重越高。相反，随着股价的上涨，股息率会被动下降，进而降低其在指数中的权重，类似完成了自动止盈调仓。 

因此我们认为，在当前的中低速增长+货币宽松的时代，红利类资产是比较适合作为底仓来配置的。其就相当于我们讲到的虚实结合中的实，而弹性更好的科创类资产属于虚，二者结合方能攻守有道，进退自如。

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