大浪！

昨天美国又加息了25bp，幅度是符合市场预期的，但后面鲍威尔的演讲又按压了市场的情绪，纳斯达克最终下跌1.6%。不过好在A股今天自己给力，没受美股影响，日内看表现还不错。

鲍威尔的讲话里重申了强烈致力于控制通胀压低至2%，这是这一轮美联储加息需要达到的目标。当前美联储预期2023年的PCE通胀在3.3%，相比12月会议的时候提高了0.2%，预期24年为2.5%。从这个数据看，通胀压下来还要好一段时间。

对于美国银行流动性问题的冲击，鲍威尔称美联储考虑了暂停加息，但绝大部分票委对于加息都有强烈共识，所以依然是做了加息的动作。

另外关于存款保险的事情，美国财长耶伦居然收回了对小银行和储户的支持。之前耶伦的说法是将会保护所有存款，这对美国银行系统又是一个冲击。。

美国银行业这一轮的问题在于美联储提升利率速度太快，导致息差转负，银行经营快速受损。这两天机构还在讨论，美国银行大部分的按揭贷款居然是固定利率，这跟我们中国跟随LPR的做法很不一样。想想看，前几年资金成本那么低的时候，稍微动点脑子都会去选固定利率呀，在利率上行的时候，妥妥亏钱啊。。

老美选固定利率我猜也是历史原因，过去几十年美国利率的中枢都是下移的，选固定利率的做法大概率是划算的，只是这回利率上太快，银行业大多压小结果开了大。。

一个小伙伴还跟我科普了一下美国那边的做法，贷款人可以花一点点成本买一个选择权，比如在高利息水平时候签的固定利率，可以选择换成更低成本的贷款，这金融创新还是老美牛。。。

美国银行业的雷大概率还没爆完，后面估计还会有不少小银行出问题。后面关键看那么多银行的量能不能安全落地，如果有大部分接不住那可能就要美联储进一步动作了。

滞胀环境下很多投资逻辑都发生了变化，当下投资人该怎么应对是很多小伙伴都在讨论的问题。上个世纪70年代的经验是值得考究的，老巴当年非常牛得度过了整个滞胀年代，70年-76年跑赢大盘188%，77年-81年跑赢大盘204%，我复盘了一下他当年的几个重要投资，还是挺有启发的。

比较经典的投资有4笔，第一笔是大家熟悉的喜诗糖果，1972年老巴用了2500万美元买下了整个公司，PE大概12倍。结果大家都知道了，在这笔交易上老巴收获巨大，很多次公开交流上他都把喜诗糖果挂在嘴边，可见他最这笔成功的投资是有多满意。

而另外3笔都有点抄底的意思。1972-1973年买华盛顿邮报，这是是左侧买入的，1973年中东战争爆发后油价上涨，通胀上行导致股市下跌，老巴这段时间买的华盛顿邮报也被套了25%。直到1976年业绩拐点出现以后才股价快速上涨，最后这笔交易用了30多年赚了超过100倍。

当然在1973年第一次石油危机的时候巴菲特秉承了别人恐惧我贪婪的信念，抄底了凯撒铝业，4.5倍PE的价格买入，4年后经济复苏，收益达到6倍。

最后一笔是在1976年开始介入政府雇员保险公司GEICO，这公司的股票当年从61美元跌到了最低的2美元，老巴以3美元出头的价格买了130万股，当年就获利50%。随后几年持续加仓，1981年伯克希尔的净值增量一半都来自GEICO的业绩。

从老巴的投资可以得出两个结论，一是受益于通胀的消费股可以穿越滞胀环境，喜诗糖果就是最好的例子；二是要在市场情绪极度悲观的时候抄底。

另外巴菲特在1977年还写了一篇如何应对通胀的文章，全文很长，我喊助手总结下来是这几个要点。

对于投资，有三个点启发：一是投低估值的品种，这是对价值投资的保护；二是找到受益于通胀相关的资产；三是引入资本投入现代生产力，也就是科技，提高整体经济的生产力。

而对于个人而言，核心在于提升自己的议价能力，说白了就是不断进步卷起来嘛。。

通胀受益和低估值的案例老巴已经用实际操作展示了，而投入科技和提升个人能力，我一想不就是现在的AI嘛！

AI确实改变了很多东西，经过这俩月的不断普及，周围的机构小伙伴现在都一致认可AI+行情了。看看这两天行情的走法，真的非常大，逻辑上对比当年的互联网+并不为过。中长期看渗透率还很低，依然有很大的机会，短期波动跟图走就好了。

今天还看到个梗，其实老歌里早就说要搞AI了，死了都爱AI，不淋漓尽致不痛快。。。这歌词真太贴切了哈哈哈哈

市场这波AI+真的很可以，我们聊这块很早，也很坚定，大家点赞+在看图个好彩头哈，攒个red buff来好运～

1、温氏股份：猪价由1月底低于7元/斤缓慢提升至近期的7.5元/斤左右，整体呈现震荡向上的趋势，猪价继续下跌的可能性较小，公司预计二季度猪价将好于一季度猪价。猪周期供给角度最近有猪瘟影响，后续主要看旺季的需求能不能起来了。

2、业内消息人士称，预计台积电今年的收入增长大致与去年持平，但5/4nm芯片销售额将增加1000亿新台币。今年是半导体需求触底的年份，现在预期在年中将会恢复增长，现在很多机构都在盯着下游什么时候出现需求复苏信号，如果有了那可能会走得更流畅一些。

3、中国移动：2022年净利润同比增长8.21%。运营商的传统业务比较稳定，市场关注的是运营商的云业务。从公告里看，移动云收入达到503亿元，同比增长108.1%，云业务的快速增长是市场当下关注的焦点。最近交流下来，hk那边钱潮汹涌，能干的东西数的出来，但也有大佬从市值看差不多到头了，活得长的人，见证过太多兴衰，看什么都是周期。

4、工信部：着力稳住汽车、消费电子等大宗消费，努力扩大家电、家居、绿色建材消费。支持消费是稳住当前经济的重要方向，政策组合拳会陆续出来，海外大行最近都在调高对中国GDP的预期，经济复苏的预期可以稍微乐观一些。

风险提示：本资料所引用的观点、分析是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议，也不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件，搬砖小组不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任，市场有风险，投资需谨慎。

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