又是挨打的一天。。
今天市场整体调整，各大指数都收跌，全市场有3200家公司下跌，这个数据没啥好说的了，就是挨打的一天。。
情绪上今天稍微回落了些，涨停78跌停8，不过今天多头还是有出没的。流动性方面全市场成交了1.1万亿，比昨天缩了500亿，属于正常波动。
板块这边，今天比较强的是食品饮料和医药，跌得多的是科技和军工。我个人感觉这里对波动进行过多解释没啥太大的必要，因为进入到11月以后，市场从基本面和宏观面就没有啥变动情况，上涨和下跌大多都是风险偏好引发的，跌多了可能就涨了，涨多了可能就跌了。
聊到这，顺带讲一下我认为的股价三个驱动力，分别是业绩增速、估值和风险偏好。
业绩增速，其实就是上市公司的基本面，这里要考虑两个方面的内容，一个是业绩增速有多高，一个是这样的业绩增速能持续多长的时间。
低增速的没啥好说的，市场不会刻意去买这些资产。对于高增速的方向，就要区分好这个增速是短期的还是长期的，专业名词叫久期。比如新能源车，就是高增速长久期的行业；比如今年曾经涨过的煤炭钢铁，就是高增速短久期的行业。
而这个久期的长短，又会影响到市场给这个资产的估值，久期越长的，市场愿意给的估值就越高。举个两个相反的例子，煤炭钢铁这种周期股，市场给的估值就很低，即使有时候增速非常高；白酒医药这种长期的消费股，市场给的估值就会比较高，因为这个生意能看非常长的时间。
另外，估值除了受到久期长短的影响以外，还会受到宏观环境的影响，这个就是我前段时间总说的，宏观环境决定市场风格。
宏观环境影响估值的过程是很复杂的，最简单的就是看利率的变动。当利率上行的时候，高估值的资产会受到压力；当利率下行的时候，高估值资产会更容易上涨。今年3月-8月就是最好的提估值行情，那段时间收益率是持续下行的，赚钱也是最容易的。
最后，影响股价的因素还有风险偏好，这个东西是脱离开基本面和宏观面的，本质上是交易情绪的提升。比如美股特斯拉涨多了我们的新能源也得涨；股价突破了整数关口，所以要追。
研究风险偏好要注意一点，风险偏好会影响股价，股价的波动也会反作用于风险偏好，这就是索罗斯的反身性。我们经常会看到股价涨能涨过头，跌能跌过头，就是反身性在发生作用。
再回头来看现在的行情，从这三个驱动力来看，11月以来基本面没啥变化；宏观环境上美国的通胀预期提升了一些，这是会压制估值的；能上涨的行情大多都是风险偏好驱动的。
既然是风险偏好驱动的行情，那股价的波动和情绪的变动就是盘面的主导因素。所以大家能感受到的是，这段时间游资非常活跃，小盘股涨得最凶，有持续性的板块是看不到业绩的元宇宙。
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【北上资金观察】北向今天净流入41.99亿元。
【北上50涨幅前10】
北上资金今天继续流入42亿，北上资金连续4天流入，对于这块的观察保持积极就好。
北上50榜单上，涨幅在前面的是白酒和医药，今天就是喝酒吃药的一天。
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市场今天冲高回落，特别是我们关注的科技制造跌幅比较大。从盘后看，指数深V到今天已经反弹4天了，这里全市场的抛压再次出现，所以相应减5%的短线仓位，剩余继续跟随市场。
策略上这里继续跟随市场，短期市场赚钱效应开始下降，这里降低短期的预期会更合适点。结构上依然是关注科技制造、复苏消费和金融。大的动作这里不用做太多，等宏观环境更明朗以后再做动作会更有把握一些。
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