这开局。。

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元旦前后这两天市场走得实在是太弱了，关门黑加开门黑，上一次遇到还是2016年元旦前后的走势。老股民想到2016年开年估计都会有点阴影，那可是上班28分钟后就能下班的行情。。

这一轮跟当时肯定是不能比了，交易机制上不会引发虹吸效应，所以也不用太担心。但短期角度看市场已经选择向下，情绪短期很难持续起来是大概率事件了。

从今天的盘面上看，有两个信息是值得注意的，一是市场跌了那么多，跌停板数量只有13家，这说明不是流动性缺失造成的恐慌，大家想减仓还是能减出去的；二是成交额略微放量到了1.4万亿，从流动性角度市场是有支撑的，活钱依然存在。

有成交额就肯定有资金在买，最近我们看到中证A500ETF（159338）的成交额在持续提升，今天已经超50亿元了，份额也是在持续提升的，感觉应该是有长钱在做持续的布局。

板块角度上看，今天是热门板块普跌的行情了，证券和科技是风险偏好权重很高的方向，领跌市场也不算超预期。历史上看券商的主要矛盾是全市场成交额，放量才会有更好的机会，次要矛盾是事件驱动，比如这周很多人就去蹲年底行情，最终没有走出来就一哄而散了。

科技方向的波动这里咱要提出一些跟市场不一样的声音，最近在看卖方的策略，绝大部分都认为科技在今年依然是非常重要的大机会。AI驱动的浪潮确实还没有结束，但对于股票的交易而言，今年对科技方向可能是要注意一些的。

从2023年年初开始，AI浪潮就持续驱动市场向科技方向加仓，当前全市场在科技方向的仓位已经非常重了，在这两根阴线出来之前，很多人找科技的机会都是不看估值星辰大海的感觉。

但如果我们去看美股，就会发现美股科技分化是非常严重的，龙头英伟达是还在高位，但AMD已经接近腰斩了。科技向的高预期需要有基本面跟上来支撑住股价，如果跟不上来就只能价格回去找一找基本面的预期了。

AI浪潮带来的行情我们喊得是比较早的，2年过后的今年，重点是要看基本面能否兑现出来。而从筹码角度上看，全市场在科技的仓位已经非常重，进一步大幅度加仓的难度比较大，后面的机会大概率是靠波动产生的，节奏就会显得更为重要一些。

我们前段时间在投顾组合里也有做科技的止盈和微盘的大减仓，现在市场情绪下来以后也不用着急了，不着急买，耐心等待。咱剩下蹲在红利和海外的仓位问题也不大，波动率不再就多花时间看看书吧。

另外今天在看资料的时候发现消费方向确实有很多变化，这里跟列举一下。

一是微信送礼进一步推进，收过礼物的人自动获得测试资格，灰度测试进一步放开。这一次微信力推电商是大事件，新渠道会给整个行业的市场份额带来变局，春节是接下来一个重要的观测时间节点。

二是阿里清仓了大润发母公司高鑫零售，这是2017年阿里入局后的正式退出。在上个月，阿里才刚把银泰百货给卖出去了，这都是阿里止损线下渠道投资的动作，后续必将聚焦核心业务。

三是蜜雪冰城再次在港股发布招股说明书，上个月也看到证监会批准了古茗在港交所的备案。记得2023年有劝退消费公司IPO的说法，这里明显是出现变化了。

当下市场对于整个消费的贝塔预期是比较低的，看一眼消费的大市值公司和港股那一批消费股就知道了，确实都没有走出来。我们对于消费方向没有特别明确的答案，考虑到今年内需是务必要重视的一条线索，然后这条线的变化需要持续跟踪好。

1、美元指数刷新2022年11月以来新高。最近汇率市场波动比较大，很多人都在说离岸汇率又到压力了，事实上这一次不是人民币比较弱，而是美元太强了，欧元、日元的压力都非常大，全球资金还在持续朝美国走。

汇率是资金流动的结果，同时也会加强资金流动的趋势。当下利差依然是汇率趋势的主要矛盾，下一步的变化且看1月美联储的表态吧。

2、大基金三期参设首只股权投资基金。大基金三期一直没有动作，今天终于有消息了，股权投资基金大多是投一级市场项目的，如果要支持上市公司应该也是通过子公司来给予资金支持。市场预期三期支持的重点是先进制程和存储，这些方向确实需要巨量的资金。

3、贵州茅台：预计2024年度净利润同比增长约14.67%。茅台的商业模式独一无二，业绩是真稳定且可预期的。管理层已经定了2025年的经营目标，公司的可调节范围很大，完成大概率是没问题的，所以股价的估值是有底的。而茅台的估值跟经济预期有强相关关系，所以向上能有多高还是得看政策的力度。

4、股票回购增持贷款政策迎来优化：降低自有资金比例门槛，鼓励以信用方式发放。现在央行设的这一工具用的额度比较少，资金比例和抵押方式确实有一定影响，但这不是主要的，就好像大家对买房犹豫不是因为首付比例太高，而是对未来不够确定。