全球熔断，快刀夺命。。
今天全球市场真是跌崩了，日经指数跌了12.4%，这个波动传染到了其他国家的市场上，韩国股市盘中跌到8%，触发了20分钟的熔断暂停交易机制，台湾跌8%也创下记录，整个世界都是草台班子的感觉。A股算是跌得少的，几个大指数都不到2%，很坚挺了。。
不过场内的这一堆QDII基金今天就杀的比较狠，除了跟踪的指数暴跌以外，前期情绪推升的溢价今天遭到了暴击，双杀下来跌幅确实有点大了。
日经历史上有好几次大的波动，最大的第一次就是1987年10月19日美国黑色星期一引发的全球股市崩盘，日经指数次日暴跌14.9%，单日跌幅创历史新高。
在那以后，日经还有2次单日跌幅超过10%，一次是2008年10月16日，全球金融危机期间单日跌了11.4%；还有一次是2011年3月15日，在4天前日本刚经历了大地震，福岛核电站就是在那一次地震中发生核泄漏事故的。
从基本面的事件上看，这一次跟上面的几次都比不了，我们想到了日经确实是比较拥挤的，但没想能有这种波动，是真得太超预期了，回头看跟A股年初的小盘股巨震没什么大的差别。。
大跌以后市场都在找原因，逻辑解释是比较清晰的，全球太多资金都在做“低息负债+高回报资产”的套息交易组合，这次波动就是资金在集体了结头寸。
这一次资产大波动的开头是7月中旬英伟达见顶，但刚开始波动还不算大，7月底日本央行的加息催化了抛盘的加速，只是把政策利率从0%至0.1%的范围内调整至0.25%，就直接把市场给干成这样，可见拥挤度是有多高。。
今天巨震以后各国都在发声，日本财务大臣铃木俊一表现出对股市下跌的强烈关注，但说股价由市场决定，意思就是他们想再观察看看。但泰国和韩国就比较着急了，泰国已经开始救市，韩国称将在必要时迅速采取市场稳定措施。
历史上看这种波动喊是很难稳定下来的，大概率又要有某些大资金买单了。逻辑上止跌信号得看几个大央行的态度，日本央行和美联储是关键的两个。
日本央行这一轮流动性收紧是递进的，今年有两个重要节点，一个是3月19日暂停ETF的购买，回头看几乎就是最顶部，严重怀疑BOJ在ETF搓波段；二是7月31日的加息，这几天大家比较熟。
上周才转向这里肯定是嘴硬的，大概率是想再观察看看能不能稳定下来。但感觉比较难，认错的概率比较大。
另外美联储的态度也是很重要的，如此高的利率全球都扛不住，这种波动后可能会加速降息，目的的话有两个，一是稳定日元，阻断这一次的风险扩散，二是稳住市场的衰退预期。
从交易层面看，这一波日元汇率波动率提升是先于股票指数的，后续日元汇率如果能企稳，就是这一轮波动结束的领先信号。
1、今天A股的表现算是扛住了，大指数跌幅都只有不到2%，还不到日经指数波动的零头。个股层面确实比较难，超过4700家下跌，市场状态不算容易。
流动性层面，全市场成交7900亿，相比上周五是略有放量的，这说明多头在盘中是有抵抗的，也是因为当下市场还处于多头周期的原因。
这个周末市场关注的大方向明显发生了变化，前段时间都在看出口和科技，最近海外波动以后明显转向内需了。
政策逻辑上也比较清晰，7月底的重要会议把消费放在了三驾马车之首，周末出台的政策也是消费市场的刺激。虽然说预期改善才是重要的，但这里确实可以交易一波，能不能落到基本面上还得再看了。
跌幅最大的就是科技方向，除了海外巨胜以外，英伟达新的芯片推迟也有一定的影响。这个事确实会影响一点短期的业绩预期，明年的景气度大概率不会有太大的影响，要相信那么赚钱的产品，debug起来一定会非常快。
策略层面，当下市场的主要矛盾就是海外市场的波动，这一轮啥时候止住还不确定，观测角度上面已经聊过了，盯着就好。结构上当下没有持续的方向，不过机构关注内需的人是越来越多了，需要关注机构大面积切仓位的可能。
2、HPV疫苗降价至一杯奶茶钱。疫苗这玩意儿就是边际成本接近于0的产品，国内公司卷起来真的是太狠了，这搞法就是要把行业利润都给卷没。创新药重要的是先发优势，头两个做出来的有非常强的溢价，后面再做出来只能拥有相对平庸的利润了。
3、今日SMM最新报价，硅料价格在连续5-6周见底企稳后，涨了1元／kg。光伏主链这一两年是真惨，特别是上游重资产的环节，压力是太大了。这里价格略有企稳可以修复一下预期，但还不是右侧信号，大概率还是得等出清。
4、离岸人民币兑美元升穿7.09。这波升值幅度挺大的，后面外资的动向一定要注意。如果预期能有变化，有可能会有一波增量状态的。短期要先看港股，如果外资入场那边会先有反应。
大家的【在看】就是对小组最好的支持！同时将公众号设为【星标】，这样就可以第一时间收到文章啦。
素材来源：官方媒体/网络新闻
风险提示：本资料所引用的观点、分析是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议，也不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件，搬砖小组不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任，市场有风险，投资需谨慎。
从业人员信息公示：
姓名：薛逢源
执业编号：F0260114060001
所属公司：珠海盈米基金销售有限公司
