终于出手了！

上周五市场在隔夜A50、金龙承压的背景下，表现的还算顽强，低开后在水下震荡大半天，尾盘翻红，但其实细看下图，不加权的黄线全天都比较强，说明中小盘延续强势。当下八九千亿的成交额，资金选择在中小盘方向发力，可能是目前性价比最高的选择。 

其实最近大小盘的这种分化，已经有一段时间了，公募基金赎回被迫减仓、新发规模持续低迷等因素，是大盘股弱势的原因之一。此外，来自利率端的压力，导致外资持续流出，也不利于大盘风格。 

不过最近利率端发生了一些变化，因为加息尾声预期高涨，美元走低，汇L也出现了较大的变化，上周五美元兑RMB又跌了近300基点，周度累计下跌近千基点，从图形上看，已经看到了一些拐点。 

目前11月北向净流出52亿，相比前几个月几百亿的流出规模，势头明显放缓。后面若是汇L这种走法进一步夯实，大资金不太可能视而不见，这有助于外资回流A股，对A股中长期流动性会有积极影响。

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周五宁王终于出手了，耗资1.88亿元回购，在10月末宁王宣布20至30亿回购股份，这次单日就买了回购下限的9%，有点雷厉风行。宁德这波下跌已经持续两年，相比最高点，股价已经腰斩，回购一般给出的信息至少是公司认为已经跌出价值了。 

新能源这轮调整原因很简单，上游卷的厉害，导致产能过剩，就在这个周末，电池级碳酸锂的最新报价为14.7万元/吨，创两年新低，短期的肉搏不易快速改观。 

相比之下，身处中游的宁德，日子会好过一些，在终端市场旺盛的背景下，宁德其实保持增长依然是不太难的，只不过高基数影响下，未来的增速预期在下滑，这可能是宁德一同跟跌的主要原因。 

目前宁德的估值来到了18倍，对应前三季度77%的净利增速，面对这种增速与估值的对比，宁德已经用回购表了态，后面就看什么样的比率，才能重获市场的宠幸了。 

而对于整个新能源行业，我简单做了个业绩增长和走势的对比，从下图来看，新能源经历了长达两年的回撤，从2018年上涨初始，到目前还剩下80%的涨幅，而利润到目前已经涨了400%，ROE则是上涨了100%左右。 

通常来讲，无论是指数还是个股，拉长周期股价走势都会围绕着业绩波动，就比如上图的新能源，在2022年业绩和走势交叉点前，股价均领先于业绩增速，处于透支状态，同样的道理，经过两年的持续调整，股价偏离业绩又有点远了，站下当下，至少存在了一定程度的超跌。 

至于市场何时修复，可能还是会受到产业变化、流动性、市场风格等等因素的影响，不过新能源毕竟是未来世界不可或缺的重要产业，大伙还是要保持跟踪观察，另外，走势与业绩的这种关系，大伙也可以在细品品，对投资会有一定的帮助。

1、全球AI领军企业OpenAI董事会发生”地震”，CEO山姆·奥特曼以及董事长兼总裁格雷格·布洛克曼相继离职。首席技术官米拉·穆拉蒂将立即担任临时CEO。 

事件导火索据猜测是公司内部对未来发展方向存在巨大分歧，原CEO致力于推动研发下一代GPT并快速商业化，而首席科学家则强调优先研究如何阻止超级人工智能失控。 

OpenAI的巨震实际上也透漏出AI产业目前所面对的矛盾，既快速商业化和安全性的矛盾，两者很难说谁更重要，但若要长久发展，两者都必须处理好。 

作为投资者来说，投资早期科技公司是难免遇到这种重大变故的，毕竟行业生态还不成熟，就比如本次事件中的微软，作为OpenAI的大股东，一样处于懵逼状态。当然，目前这个事还有些悬念，微软正从中斡旋，至于后面剧情怎么发展，我们坐等结果。

2、三部门继续强调，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷。地产政策密集落地后，数据端迟迟未见明显改善，现在摆在地产面前的矛盾就是一方面市场对新一轮政策有预期，另一方面地产大周期依然难改下滑趋势。 

3、巴拿马运河通行能力正急剧下降，有124艘货船拥堵在运河上，等待通行，且拥堵情况还在继续恶化。巴拿马号称全球航运大动脉，一旦堵塞加剧，对全球运输成本以及国际原材料价格将产生较大影响，具体对市场的影响，可以参考2021年苏伊士运河堵塞事件。

4、微信、抖音、快手集体出手整治违规微短剧。这次治理重点包括离奇夸张题材、不良价值导向、低俗内容和违规营销等。这事长期看对微短剧行业不算坏事，不过短期可能对情绪有些影响。 

5、2万亿养老金产品市场或将迎来最新变革，非标资产与标准资产未来或将分开投资，进一步向资管新规靠拢。将非标与标准化资产分开投资主要为了防范潜在的流动性风险，对权益类产品影响不大。 

6、北交所启动股票使用920代码号段准备工作。北交所股票最初是由新三板精选层发展而来，代码还是沿用之前新三板的代码，但是现在北交所股票与新三板已经有了本质不同，更换新代码意味着摘掉旧帽子，有利于改善北交所形象，强化辨识度，或许对估值提升也有好处。