前天海外做空机构灰熊（Grizzly Research）发了个预告，声称要发一个他们历史上最大市值公司的做空报告，并且说这个公司影响了非常多的人。网友都在猜到底是哪个公司，有说是英伟达的，有说特斯拉的。
昨天晚上他们就公开了，说是拼多多。消息出来直接把的股价摁下去了，盘中跌超了8个点。
拼多多确实关系到太多人了，国内现在拼多多的用户超过4.8亿，海外的TEMU也在持续的扩张。我赶紧找了报告原文，看看到底写了什么。
由于全文非常长，我喊ChatGPT一起来帮忙看了看，总结下来大概是有这三点。
一是安全问题。报告里说TEMU能够在用户不知情的情况下读取大量数据，在美国和欧洲有超过一亿的下载量，但在中国并未提供，所以具有恶意和间谍的特点。
并且TEMU的开发团队跟拼多多的开发团队重合，拼多多曾因不良行为被Google Play Store暂停，所以问题很大。
一上来就上纲上线，并且直接说到隐私这个西方比较重视的问题上，确实给拼多多带来了比较大的压力。
互联网公司获取用户数据是现在的惯例，个性化的数据是为了给算法去学习的，这样才能有更好的推荐，才能提高月活和MAU。
在这一部分的论证中，灰熊给了非常多的代码案例，对于这块我也不是特别懂，不过确实会给拼多多造成一定的压力。
二是商业模式。TEMU估计每单亏损30美元，广告和运输成本极高，难以实现盈利，美国国会已经起草了针对TEMU的立法，可能会严重影响其商业模式。
这个问题我们在618那一天关于电商文章里正好跟大伙聊过，在扩张的时候就是牺牲利润的，并且TEMU把上游商家的利润也压得非常死。（👉：超级巨头。。）
当年拼多多在国内扩张的时候也是同样的做法，很难说这个商业模式就一定不能成功，这个论点我感觉站不住脚。
三是公司治理和竞争对手的压力。比如涉嫌刷单、拼多多没有CFO以及阿里巴巴和京东对拼多多的压力。
这些我感觉都是次要矛盾，刷单这事儿有瑞幸的前车之鉴，我感觉这个问题可能不算太大。
而京东和阿里给拼多多的压力，当下看确实有一些，京东也在做百亿补贴，淘天也在向淘宝转移，现在这个环境追求性价比是大趋势，这些变化我感觉都是正常的。
总的来说，灰熊这次的做空报告我感觉没有太多的新的东西，只是把之前的一些信息都给汇总起来了，昨天拼多多的股价最后也只收跌4%，市场对这个报告的反应并不强烈。
过去这一年半拼多多涨了3倍，市值和基本面增长都超猛的巨头，才会让人觉得盘子大，对着干有得赚。
实际上拼多多的基本面并不脆弱，支持的投资人是很多的。而且跟大巨头来干架，还容易被巨头拿钱回购干爆，这次灰熊的做空感觉很难构成实质影响。
接下来再聊一聊市场，今天总量上没啥变化，板块这边依然是华为炸裂，上午突然发布Mate 60pro+和Mate X5两个新机型，引发了市场的情绪。
这回的新机型发布感觉不是突然的，前两天就有消息传出来，下午非常多的数码博主也已经发出了开箱视频，所以这一次应该是有计划的发布。
从配置上看，大家最关心的麒麟9100并没有出现，这两个新机型都还是用的麒麟9000S，有点略低于预期。
华为和科技这条线我们跟踪了很久，算是比较领先的，基本上突破和预期的东西都已经出来了，全市场科普完成以后需要保持一份冷静，无脑追高在总量没有成交的情况下是风险比较大的，这块要注意好交易纪律。
除了科技以外，最近机构关注比较多的是在顺周期上。经济上最近出了很多招，后面复苏是大概率的，但大家对弹性都没有太大的把握。
所以复苏这条线要关注供给受限的品种，中国制造其实产能都比较多，上游由于供给侧改革，有不少行业的产能受限，对这一块可以多关注一些。
汇智乾坤今天也是保持定投，总体是保持均衡的配置，大部分的仓位放在了成长方向上。后续经济如果起来，肯定还是这一块业绩弹性更大一些。
市场当下处于比较低的位置，还是那句话，保持信心和耐心，环境转好以后现在的动作都能有不错的收获。
1、内存模块制造商不愿低价出售现有的NAND闪存库存，导致自8月底以来价格上涨。半导体现在是最上游不愿意再降价了，这是行业见底的第一步，随着后续全球需求的回升，各个环节都会进入上行周期。
2、五部门：构建先进元宇宙技术和产业体系。元宇宙三年行动计划来了，在AI普及的环境下，这是很重要的方向之一，或许两年以后会能看到一些大的变化吧。
3、离岸人民币兑美元跌破7.36关口。汇率最近对市场的压力是比较大的，北上卖出跟这块同步，今天关门算是少了个卖出力量，等啥时候汇率拐头，外资又会开始逐步做多了。
4、瑞幸3天大涨15%。酱香茅台给瑞幸确实带来了100亿的市值提升，之前咱猜得挺准，瑞幸这波营销真的赢麻了。。
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