迷之喜感。。 – 搬砖小组

开头通知一下，明晚19:00的直播，我们请到的是华夏保险权益投资处负责人张啸雪，大佬公开资料比较少，但是在国内的保险圈绝对是重量级存在。最近几年保险板块跌得很惨，估计不少小伙伴都暗暗开始手痒了，明晚大家可以来听听大佬对行业的最新见解。

传送门就在下面，点下面的红色按钮就可以预约，明晚19:00准时消息推送。

行情这块，昨晚美股大反弹，纳指飙了3个点，创下最近一个多月的新高，核心权重票也都涨得很好。

今天看到天风的一篇报告说，三季度美股最重要的边际变化是美联储加息节奏放缓。6月份美联储加息之后公布的利率点阵图显示，年内还有175BP的加息空间，如果7月加75BP的话，那剩下三次决议加一起也就100BP，加息压力已经大大消除。

按照天风的说法，美股已经过了加息主导下跌的第一阶段，正处于业绩主导下跌的第二阶段，不过一般市场底都要比业绩底先来，所以业绩下跌诞生的情绪底，反而有可能开启美股估值修复的第三阶段。之前高估值方向被加息打压最惨，所以如果美股这一波反弹真的来了，大概率还是以纳指为代表的科技股先反弹。

中概这种在美股上市的中国资产，一方面受益于国内的经济复苏，另一方面受益于美股的环境变暖，加上监管压力缓解了很多，也会出机会。我们的头寸主要是徐猛大佬管理的恒生科技指数ETF（代码：513180），汇智乾坤里配置了对应的联接基金（代码：013402），也会直接受益于美股反弹。

昨天华夏恒生科技指数ETF发了二季报，整个二季度净值涨了12.50%，因为是ETF基金，所以涨幅和指数差不多。徐猛老师在二季报里说“中国香港市场受到 A 股市场和境外发达市场的共同影响，在疫情控制取得成效以及稳增长政策的刺激下，A 股市场带动港股市场反弹，美股在快速加息背景下的快速下跌也加大了港股市场的波动。”

简而言之，恒生科技指数ETF长期是跟着国内走的，但是短周期的波动会被海外影响。短周期的波动有精力的就把握，用最基本的技术面分析来回搓头寸，没精力的耐心定投就行了，只要国内经济没问题，恒生科技指数ETF长期肯定会慢慢走好的。

国内市场这边，今天医美大爆发，某玻尿酸龙头大涨12%。今天看到朋友圈一张照片给我整笑了，某医美分析师调研时真的体验了一把医美服务，还把照片发到朋友圈，场面迷之喜感。分析师行业果然是卷王之王，研究车的拆汽车，研究医美的打肉毒素，接下来压力给到殡葬行业研究员了。。。

言归正传，市场选择进攻医美肯定是有内在原因的。咱们小组之前也研究过医美赛道，中国有十四亿人口，女性的社会地位、经济实力和对医美的认知度都在不断提高。目前中国已经是全球第二大医美市场，但是渗透率只有美国的五分之一、韩国的六分之一，长期发展空间很大。

从产业链的角度看，医美主要分为上游的原材料供应商、中游的药械供应商和下游的医美机构。上游的原材料壁垒高，毛利率高；中游目前主要是进口品牌主导，而且监管严格，先发优势明显；下游竞争最激烈，获客成本高，毛利率普遍偏低，行业的主要机会还是在中上游。

我们整理出了一份详细的医美产业链信息图，包括关键上市公司的基本面分析等等，大家点击文末的“在看”，回复“医美”后，就可以看到相关数据了。

最后再吃一个小瓜。昨天一篇泉果基金创始人王国斌和雪球创始人方三文的访谈特别火，不过争议也大，很多年轻人揶揄王国斌，说他访谈前后的观点不自洽。

访谈是要在有限时间内走完别人走了几十年的路，想要充分沟通几乎是不可能的。一些高度抽象的东西提炼出来以后，要和人的人生感受、投资经历融在一起，如果缺少了背景故事，对于同一个词，体验是完全不一样的。就比如“不犯错”三个字，对于吃过亏和没吃过亏的人，听到后的感受差异巨大，仅以旁观者的角度去理解亲历者的故事，对后者本身就不公平。

1、军工最近悄咪咪涨起来了，组合里的广发中证军工ETF今天预估净值涨3.78%。消息面，老美最近又打台海牌了，派军舰通过海外海，刺激了一波情绪。从基本面的角度，军工是to G行业，在当下的时代背景有特殊性，需求算是为数不多比较明确的方向，并且还有要补Q3量的逻辑，环比是有景气支撑的。

2、天弘中证银行ETF（基金经理：陈瑶，代码：515290）本周连涨3天，累计涨幅1.8%，咱们组合上周五做的一把小抄底还是挺成功的。7月17号银保监会说银行要“主动参与合理解决资金硬缺口”，说明涉房风险敞口是可控的，上市银行的平均不良拨备覆盖率在200%左右，安全垫其实很厚了。

3、最近小盘风格明显占优，中证1000指数好猛，今天大涨1.44%，率先创了这一波反弹新高。周五中证1000股指期货和期权上市，有了对冲工具以后，机构做起来也放心，对中证1000指数的长期发展是有利的。华夏也有自己的中证1000ETF，基金经理赵宗庭，代码159845，可以关注一下。

4、消费医药今天也反弹了，组合里的几个相关基金涨幅都在1个点左右。昨晚中炬高新公告实控人姚振华被动减持1.6%股份，同时公司二股东中山火炬集团增持1.1%股份。中炬高新原本就是二股东的，后来被“野蛮人”姚老板进来拿到了控制权，这次姚老板被搞，二股东显然想趁机重新夺回控制权。

5、基金二季报密集披露，今天轮到易方达。大致看了一下，坤坤二季度大手笔加仓了腾讯、京东、阿里、招行和中海油，买的都是港股，减持了五粮液等一众白酒；萧楠加了五粮液、泸州老窖、洋河、古井，减了茅台和汾酒，整体上还是看多消费，但是内部做了个高低切换。

本资料所引用的观点、分析是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议，也不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件，搬砖小组不对任何人使用此全部或部分内容的行为

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