我知道不少人会感觉我的仓位波动很迷，之前一直不买，昨天突然买了，然后今天全市场普跌又啪啪打脸。今天我这里详细说一下背后的逻辑吧，本质上是流动性为核心下的动量交易。
不同人的投资目标是不同的，我择时的投资目标是在控制回撤的前提下获取市场贝塔的收益，又由于我的逻辑是从流动性角度展开的，所以这一策略的主要收益来源是：获取流动性确定性上升段的贝塔。
流动性确定性上升有两种类型，如果认为流动性水平会在1-10波动，那就可以分为两类确定性上升的机会，分别是1—>5和5—>10。
1—>5，是流动性极低到流动性中等，这一种情况一般出现在恐慌情绪结束后的超跌反弹。比如4月27日至5月11日的反弹，就是这种流动性枯竭后恢复至中等的反弹，这两个时间点我分别做了加仓和减仓的动作。
5—>10，流动性中等到流动性溢价，这种情况就是增量资金入场的大贝塔。昨天举的两个例子和操作就是想赚的这种钱，老朋友应该知道，那时候我的态度非常积极，仓位都是95，顶到不能再顶了。
这种场外资金增量的机会，并不是赌出来的，而是走一步看一步确认一步。增量买入——市场上涨——增量继续买入，这个正向循环是这种行情的逻辑，一旦这个循环被打破，这种行情就有结束的可能了。
除了上述这两种情况以外，更多的时候市场流动性是变化不大的，整体就是存量格局，结构性机会主导。
在流动性波动不大的情况下，这套策略的逻辑就是保持仓位跟随市场，寻找行业贝塔的方向。每周一的行业拥挤度就是辅助寻找行业贝塔的工具，使用逻辑跟上面讲指数的方法基本类似，寻找拥挤度上升的机会。
市场中存在各种策略方法论，每种方法都有他的优点和缺点。不同策略互道SB是常有的事，但只要实事求是、独立自主，长期看都能达到目标。
聊回市场，今天市场总体震荡，指数波动不大，但全市场超过3000家下跌，呈现普跌格局。
情绪有所下降，涨停75跌停18，相比前些天热钱有休息的感觉。全市场成交额1.03万亿，比昨天缩小了800亿，流动性没有出现持续上升。
板块层面，昨天策略里聊到的消费今天表现很好，食品饮料和医药都是突突涨。这里涨消费医药一是有补涨的逻辑，二是有下半年消费复苏的预期。长期看消费医药是不错的方向，长久期外资是比较喜欢这块的。
光伏受到美国将对东南亚光伏组件实行2年关税豁免的影响，今天高开后冲高回落，基本都收了一根天线宝宝的图。这个消息之前就有传，今天这个走法是典型的利好兑现，存量行情里出现高位阴线是不太好的事儿，后面可能要调整一段时间了。
北上资金今天流入46亿，中期继续保持积极态度，没有变化。
北上50榜单上不少茅指数标的，今天低位补涨的感觉比较明显。
市场昨天放量到1.11万亿，今天缩小800亿到1.03万亿，昨天预期的持续增量流入没有实现，并且指数刚好到了趋势压力遇阻了，所以减仓5%应对。
策略上，虽然流动性没有继续上行，但只要是万亿市场，就有非常多的结构性行情。接下来一段时间除了事件驱动以外，跟着中报预期进行配置是机构接下来的选择，中报不行的可能会被机构作为反弹后的卖出理由了。
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