熟悉的味道。。

昨天北上资金缺席，市场进一步缩量至0.89万亿，存量状态下的市场，又出现了熟悉的分裂现象，一边是艳阳高照，一边是冰冻三尺。周期股自节后来表现就非常拉胯，昨天更是溃败式下跌，即便隔壁的期货价格还在创新高。

周期股向来是先于期货见顶的，因为股票炒的是预期，比期货高一个维度。而且在当下这种满地老油条的市场下，炒的甚至是预期的预期了。就好比这次三季报，高阶玩家会提前预期到你认为这个业绩是超预期的，所以出货给你，而背后的根源在于他们认为四季度的增速看不清。

听起来有些恐怖，可这就是市场现状。所以投资一定要有自己独立的一套体系，一味的跟着市场节奏乱跑，会发现永远慢人一步。

对了，突然想起前天有几个基金经理穿着矿工的衣服推荐煤炭股，而且好像昨天真的下矿考察了，完后煤炭股就崩了。虽然是巧合，但联系起来看着实有点好笑。。 

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食品饮料昨天表现强势，起因是海天味业的涨价。不过相比于过去，这次海天涨价更多是基于成本和渠道的被动涨价，而非需求所致。当前食品饮料面临的普遍问题，依然是下游需求的疲软，不过不同细分也有各自的逻辑，我们来简单理一下： 

白酒：短期走势取决于三季报和春节动销预期，中长期重点在提价逻辑能否回归。白酒是消费中韧性最强的方向，业绩稳健的高端酒和利空已经释放的次高端相对向好。 

啤酒：3季度需求拉胯，业绩估计不行，重点关注4季度的提价机会，高端化是目前业内竞争的主战场。 

调味品：Q3社区团购影响的放缓，业绩环比改善，但受限于餐饮疲软、原材料涨价，整体表现仍承压。海天提价旨在解决成本和渠道两大痛点，四季度业绩环比如何，颇为关键。

乳制品：原奶价格持续高位，只有头部企业可以通过产品结构升级和减促控费对冲成本压力，同时布局奶酪等方向增加盈利路径。集中度有望进一步提升，竞争格局改善，机会在龙头。 

休闲食品：去年业绩的高基数效应虽然环比减弱，但仍然较为明显，此外商超流量下滑和新渠道还需时间适应，预计2022年恢复正常增长。 

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最后，叶黄素小哥的三季报作业照例放到了后台，昨晚大概有50多家，大伙先点个在看，然后消息栏回复【三季报】，即可获取！