苹果要被重罚？

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白酒板块今天回调，主要白酒公司里面比较坚挺的就是泸州老窖，老窖搞了个股权激励计划，里面设置一系列业绩考核条件：

老窖这个基准都是按照对标企业去的，对标企业是A股上市21家白酒公司，换句话说，老窖未来三年的ROE和净利润增长率都要达到白酒行业前5，按照券商业绩预测，未来三年业绩复合增速要超过25%。

老窖还要求成本费用占营业收入比例不高于65%，就是说不能乱花销售费用冲业绩；激励对象超过500名，包括管理层和业务骨干，整个计划看起来比较实在。

现在A股市值最大的五家白酒企业依次是茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、洋河股份，老窖这个动作就是想稳住当前地位，同时向前面的五粮液发起冲击。

五粮液与老窖同样主打浓香型，看着自己对手搞事情，不会坐视不管，如果五粮液不惜利润痛下杀手，老窖前面定是一场厮杀。

如果后面出现五粮液收入增速高于利润增速的情况，就说明五粮液在牺牲部分利润，压制老窖。这可能也是五粮液对老窖的告白：我曾年少轻狂打打杀杀，也曾力压茅台，名震江湖，如果悬崖勒马，我保你回头是岸，如果执迷不悟，定让你苦海无边。

老窖能挺住代表市场对消费板块的看法，最重要的就是业绩增速，之前聊过调味品龙头海天的情况，前面两年涨幅很大，现在估值在高位，但因为去年基数高、今年原材料涨价和下游需求弱的影响，业绩增速下滑，很多消费公司都面临类似局面。

这两天市场的注意力主要就集中在消费和周期的切换上，周期暴涨暴跌，消费震荡不小。不同板块的逻辑差异很大，消费板块看重业绩增速，需要持续跟踪利润增长，下一个重要节点就是十月份公布的三季报。

周期板在受到能耗双控的影响，昨天有读者在评论里问限产限电的事，咱们前面一直在跟踪，今天放一块再理一下思路。

限产限电其实可以分成两件事来看，彼此之间有关联。限产是因为能耗双控考核，典型的就是之前说过的，云南直接砍掉工业硅和黄磷90%的产量，水泥单月也要减产80%。

限电是因为经济效益，目前国内发电端火电大约占70%，煤价持续上行，发电企业成本变高，下游用电需求在上升，因为用电端的电价并未市场化，不能随意涨价，所以发电企业增加发电的意愿不强。

当然这中间是有关联的，有些地区是通过限电来达到能耗双控限产的目标，比如桃李面包最近公告，多家子公司限电，其中江苏桃李自2021年9月25日起至9月30日止限电停产，江苏是今年能耗双控中期考核双红的区域。

市场十分担心上市公司受此影响，各个板块震荡加大，这个过程中，有些上市公司是自备电源，受限电影响较少的。现在市场泥沙俱下，尤其在十一之前，很多资金要避险，增加市场的波动，板块震荡放大，有不少被错杀的。

大家需要保持平常心，目前市场情绪是多重的，节后资金会重新思考进行布局，周期要看题材研究广度，成长要看行业增速研究深度，做好研究准备，才能立于不败之地，很多情况到节后才能看清楚。

我们梳理一份代表性上市公司受到限产限电影响的清单，大伙可以来看看哪些行业受影响比较多，先点击文末【在看】，公众号菜单栏回复【电】查看~