新能源的风又吹起来了。从前天工信部发布了2021-2035年的新能源汽车产业规划，提出到2025年要实现新能源渗透率25%的目标之后，新能源汽车产业链已经连涨三天了。今天连2000亿市值的宁德时代都涨了6个多点，行情的汹涌程度让很多小伙伴都猝不及防。
今年新能源汽车的消息一直没断过，特斯拉上海工厂的消息来回轰炸，国内各大厂商也消息不断。还有一条很重要的主线是：
国外传统汽车巨头BBA等也开始大举进军新能源汽车行业了，而且下注的筹码很重。
很长的一段时间里，地位尊崇、实力雄厚的老牌主机厂们其实是不看好电动车这个赛道的，也没啥转型的动力。直到特斯拉证明了电动车商业化的可行性，欧盟的碳排放政策又把老牌主机厂们逼到了墙角，大哥们才开始纷纷杀进这个行业。
今年是传统汽车巨头纷纷入场的大年。实力雄厚的老牌主机厂的进入，可能会把整个行业推入到一个大发展的时代，产业链上的机会值得大伙关注。
跟传统的燃油车相似，新能源汽车也是一个牵一发而动全身的大行业，产业链上大大小小的公司很多，很挣钱的有，打肿脸充胖子混水摸鱼的也不少。小组整理了一下上下游的玩家构成，并且扒了一下重点环节的市场格局和盈利状况，给大伙简单介绍一下。
上游的原材料、中游的动力电池、电机、电控等组件，以及下游的整车和充电桩等配套设施。
先说上游的原材料。无论是传统的燃油车还是新能源汽车，制造过程中都需要大量的原材料，包括有色金属、稀土等等。新能源汽车因为核心组件锂动力电池的缘故，对钴和锂两种金属有着十分显著的需求。这两者也是之前市场炒作新能源产业链的一个核心，出过不少大牛股。
市场格局上，全球的锂资源以南美为绝对核心，国内锂资源的储量占全球储量的20%左右；钴资源方面刚果占了全球一半的储量，国内钴储量稀少，主要依赖进口。
盈利能力上，锂和钴这两年因为供给过剩，价格被压得很低。总体来看，锂资源行业的毛利率水平比钴要高出不少，今年上半年毛利率水平在35%左右，而钴资源行业的毛利率大约只有8%，不怎么挣钱。
最近钴行业巨头嘉能可的Mutanda矿暂停运营，全球钴供给一下子被干掉了20%，明年钴行业的格局直接就从溢出20%到供需平衡了，供给格局上有较大改善，有关的票短期已经积累了不小的涨幅。锂的话反而没什么意思。
小伙伴对此点评说，热闹都是“钴”的，而“锂”什么也没有。。
中游方面的环节比较多，有动力电池、电机、电控和一系列对应的部件，其中动力电池是整个新能源汽车产业链的核心组件。
行业格局上，动力电池是典型的一超多强，宁德时代的市场份额一骑绝尘，接近全球市场的50%，不仅拿到了国内一线自主品牌车企的主要份额，海外也拿到了不少的单子，进入了宝马、奔驰、大众等的供应链。
动力电池整体的毛利率水平也比较高，去年在30%附近，今年上半年有所下降，但仍然有26%左右，算是比较赚钱的一个细分板块。
动力电池的成本拆分来看，主要由正极、负极、隔膜和电解液四大材料构成，合计占到动力电池成本的70%以上，而且国产化率都比较高。其中正极材料是最大的一块成本，能占到电池本身成本的40%左右。
这里面盈利能力最好的是隔膜，毛利率超过40%，电解液和负极材料的毛利率在27%左右，而正极材料的毛利率水平最低，只有20%左右。
最后是行业的下游，主要是整车和充电桩等配套设施。整车环节是市场关注的重点，全球来看，特斯拉是行业目前的No.1，其他各大主机厂也有所斩获。国内玩家有比亚迪等一众新能源汽车厂商，上半年比亚迪、江淮等的整体毛利率水平在16%附近，相对较低。
这两天新能源汽车的行情非常热乎，不少人都感觉回到了新能源汽车概念如火如荼的15、16年，但细心的小伙伴可能已经感受到了市场氛围的不同。
今年新能源汽车产业链最热的两条主线，无论是特斯拉上海工厂还是BBA等传统主机厂，都有一个比较明显的特点：
大伙是真金白银要干出一波事情的，不是来炒概念的，实打实的增长空间和盈利能力才是硬道理。
至于新能源汽车产业链上到底是哪些环节挣到了钱，贴一张图大伙感受一下。上半年产业链上各环节的盈利情况和增速都在下面了?：
小组纯研究，利益不相关。股市有风险，投资需谨慎哈~
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1）芯片股尾盘集体跳水。目前芯片板块各公司的股价，已经远远走在了基本面的前面，从估值来看已经处在历史高位区，且从各机构研报看，市场对芯片公司后面的业绩预期都打得非常满，明年的业绩很难再超预期增长。至于芯片这个方向的抱团会不会被瓦解崩盘，小组判断暂时还不会，因为业绩没出来之前市场无法对其进行证伪，在没有判断是确切卖点之前，机构不会轻易下车。
2）融创11月销售额同比大增。融创中国公告，2019年11月，集团实现合同销售金额约666.5亿元，同比增长48%，合同销售面积约460.6万平方米，合同销售均价约14470元/平方米。地产板块今年涨得还不错，龙头的日子其实是比较舒坦的，月中即将召开的经济工作会议值得关注。
3）陆港通交易继续暂免征收个人所得税。上交所和深交所今天发布公告，自2019年12月5日起至2022年12月31日止，对内地个人投资者通过沪港通和深港通投资香港联合交易所上市股票取得的转让差价所得，继续暂免征收个人所得税。买港股挣的钱继续不用交个税，大伙放宽心~
4）猪肉价格近期下降明显。猪肉龙头牧原股份公告，2019年11月份，公司销售生猪75.11万头，销售收入28.41亿元。2019年11月份，公司商品猪销售均价30.30元/公斤，比2019年10月份下降9.55%。二师兄的价格最近下降得比较明显，猪肉板块是典型的周期股，大伙要关注周期的变化。
5）浙江卫视永久停播《追我吧》节目。自从艺人高以翔在浙江卫视《追我吧》录制过程中猝死的消息出来之后，网上议论纷纷，今天算是有了个交待。炒股不易，大伙更要注意身体，健康才是我们最大的本钱。
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