再聊科技！

今天科技板块被重锤，但中兴通讯因为前面发了业绩，有点超预期，今天走得还算可以，盘中最高涨幅超过5%。

前面看通信板块的时候，发现通信板块情绪目前还是跟着5G商用进程来的，5G的基础设施建设和终端用户数量都在稳步增长，今天看到长江证券的一份研报，复盘了互联网流量的过去与未来，这个话题很贴近生活，大家都能有感觉。

在3G/4G时代，我们使用的互联网应用是由“轻”向“重”发展的。3G时代网速慢，主要是文字和图片内容传输，从2008年到2013年是属于3G的时代，这个时代崛起的应用是QQ、微信、微博这些APP。

4G时代，网速上升，短视频应用和各种大型游戏从2015年以后获得爆发式的用户增长，短视频里诞生了抖音、快手等数亿用户量级的平台；游戏里面，以2015年上线的重度手游“王者荣耀”为例，上线最初月活跃用户不足 1000 万人，到2017年就快速攀升至超1亿人。

流量的爆发驱动运营商和互联网厂商进行网络扩容，进而形成“网络铺设→应用崛起→流量爆发→网络扩容” 的良性循环。

所以到了2018年，大家就开始关注到作为5G设备商的中兴通讯。在股市里面，2019年大家狂炒5G板块，中兴从底部起来涨了三倍，但5G爆款依然没有走入生活，至少我现在还没有看到。

虽然股市炒得很热，但直到现在，属于5G的流量时代也只能说是处在爆发的前夜，从 5G 低时延、高可靠等特点出发，我们可以对5G时代流量爆发的节奏和驱动力做出一个判断：5G 早期流量商业模式将延续 4G 培育 C端重度应用的思维。

对比4G时代的短视频和手游，5G时代C端可能的消费爆发点就是高清视频、VR/AR、云游戏等。长江证券的报告里有几个判断：

高清视频：4K/8K 高清较标清对数据存储和网络带宽需求翻倍增长；5G 和 F5G 加持下，“大屏回归”趋势日盛，4K/8K 渗透率进一步提升；至 2022 年，高清及超高清视频流量占比或接近 2/3；

VR/AR：VR 视频的带宽需求或为普通视频的 3-4 倍，或为“大流量”应用翘楚；技术与内容的共振下，未来 5 年内或看到产业爆发；

云游戏：5G 大带宽+低时延特性打通技术路径，或成为流量爆发“新风口”，海外市场先行，国内市场静待内容爆发。

对标海外：“重娱乐”的韩国 5G 商用以来无线用户户均移动互联网接入流量增长提速，2021 年 1-4 月 5G 用户户均移动互联网接入流量或达 25GB/户/月，流量弹性为 4G 用户的 2.8 倍。 

我自己的看法是，在未来三年里，随着5G基础设施的完善和终端设备的普及，很可能会有一个面向C端消费者的爆款领域出来，它的意义就像是3G时代的微信和4G时代的抖音，这样的应用会反过来将5G变成消费者的必须品，因为网络必须跟上，才能提供良好的用户体验。

中兴通讯这样的设备商，其实是在5G这个大的流量时代里，提供了一个互联网入口的设备。在这个时间点上看5G的发展，设备龙头中兴的经营业绩在改善，情绪逐渐修复，行业的景气度上行，还有政策促进5G应用的加速普及，行业的变化是很明显的。

5G涉及的产业链比较长，现在随着招标情况和行业文件的发布，确定性高的就是5G建设的设备环节，所以我们梳理5G建设相关设备厂商的清单，点击文末【在看】，公众号菜单栏回复【5G】获取清单~

4）半导体板块集体回调，这背后有几个原因：一是大基金又宣布减持，这次对象是瑞芯微，影响市场情绪；二是一些业绩不错的公司，股价却大跌；三是卓胜微上半年净利润9.91亿元至10.25亿元，股价大跌。

其中第二点比较重要，有机构担忧hw后续业务，赶在半导体高点落袋。元器件这边还是不错的，包括IGBT这些，跌多了依然要关注。