传闻实锤，龙头涨疯！

宁德时代和爱美客股价都创历史新高，这两个公司的产品可能八竿子打不着，但概括他们的共同特点，肯定离不开一个关键词——赛道龙头。

新能车和医美这两个赛道，前面都写过不少文章，宁德时代是动力电池行业的龙头，新能车今年的销量持续超预期，下游整车销售火爆，带动中游电池扩产动力旺盛，上游资源需求紧平衡。

中游的动力电池都在扩产，传宁德时代要在上海建电池工厂；亿纬锂能拟在荆门投资建设年产 104.5GWh 的新能源动力储能电池产业园；隔膜龙头恩捷股份、电解液龙头天赐股份计划扩张的产能都是对着行业目前的总产能去的，整个产业链都给人一种热火朝天、大干特干的感觉，只争朝夕。

造车新势力之一的小鹏汽车7月要在港股上市，计划融资125亿元人民币，用于产品开发、市场营销等，目前国内的新能车渗透率在10%左右，各大新能车厂商都在继续融资扩产，下半年还有许多新车型要上，行业的增长势头依旧强势，巨头宁德时代股价创历史新高，之前某投行看空宁德时代，预测股价为251，现在被反复打脸。

晚上还出了宁德时代与特斯拉签合同的新闻，公司将在2022年1月至2025年12月期间向特斯拉供应锂离子动力电池产品，这也坐实了宁德时代上海建厂是为了配套特斯拉的传闻。

爱美客是医美赛道的龙头，公司公告要去收购韩国的资产，涉及肉毒素业务，自己研发的童颜针刚获批，产品线持续扩展，另外，昊海生科业绩预告上半年扣非净利润增长2582.03%至2965.17%，直接一个20cm的大号涨停，港股那边更是突突突，带动整个医美板块情绪。

市场对高景气赛道龙头给出了极高的估值，这让很多人都没想到，今天流传的一个文章甚至给出了新的估值方法PE/3G，对传统PEG方法直接做重大修改，解决增长不猛带来的估值过高问题，直接给G乘以3。。。

很多人这波都懵了，知名基金大佬谢治宇也坦承自己上半年判断出了问题，错过了新能源汽车这样的景气赛道机会，其实很多机构都踏空了。。。

谢治宇管理资产合计超过千亿，从业8年多时间里，年化收益达到了28.84%，是非常资深的大玩家，经历过大风大浪。

他上周参加兴业证券2021年度中期策略会时，谈了不少关于市场的看法，给大家概括下谢治宇的核心观点：

基金经理们聊到现在市场的特点，就是两句话：好公司估值贵，很难下手；估值低的板块各有各的问题。

打破这样的市场格局需要极大的力量，比如老美真的进入加息周期，但目前还没看到这样的变化，分化的市场状态可能还会持续很久。

所以在这样的市场特点下，可以关注的机会有两类：

一是行业高速增长，未来市场空间很大， 龙头公司能走出来。不过谁都喜欢这样的领域，过去两年多这样的公司已经被充分挖掘，现在这里面的机会越来越少，很多公司的都给到20年后、甚至30年后的估值，这类机会的可发掘空间变得越来越狭窄。

二是稳定增长的好公司，增速不一定需要很快，但估值相对合理，市场格局清晰。这是现在谢治宇核心关注的机会。去年写的隐形冠军，以及后来梳理小巨人清单、单项冠军清单，其实与谢治宇的筛选标准有不少相似之处，回过头来看，隐形冠军这些清单都是在展示机构的一些思路和偏好。

现在市场分化很严重，一边是赛道股脱离万有引力飞上天，另一边是金融地产凄凄惨惨戚戚，市场两端就是冰火两重天，今天雪球有个新闻，一直持有中国平安的长线投资者李驰也清仓跑路了。

李驰是曾经跟但斌、林园齐名的人，但斌推茅台、林园推片仔癀，李驰就是重仓的中国平安，但是在中国平安一路下跌的走势下，连他也受不了，退场了。

市场走到这一步，很多人都想问怎么看待接下来的走势，借谢老板的话：

大家不妨在市场热衷于赛道投资、趋势投资的时候，多考虑风险；等到市场开始非常谨慎的时候，再多想想远景和未来。

1）猪价方面有两个消息，一是FGW宣布，全国平均猪粮比价为4.9∶1，已进入过度下跌一级预警区间（低于5∶1），将启动猪肉储备收储工作；二是传四川部分地区出现猪瘟。最近生猪期货价格有反弹，带动养猪企业股价来了一波，不过目前看来，行业产能周期的拐点还没有到来，这波当作短期反弹来看，有不少大佬在等着进场空，继续跟踪。

2）格力电器在公布注销股份后，股价小幅上涨。格力现在面临的问题不少，原材料涨价对行业整体而言是普遍性挑战；格力的渠道在互联网时代没有适应市场变化，公司做员工持股就是为了在困难时期绑住核心员工，成本控制和渠道改革并不容易，目前好的一面就是大股东高瓴资本比较支持管理层的改革。

3）芯片板块今天有异动，以MCU和第三代半导体涨幅最为靠前，行业最近有几个新闻，一是合肥国资系增资露笑科技半导体项目，其中包括第三代功率半导体(碳化硅)产业园项目，咱们6月17日的三代半导体清单里提过这个项目（👉：科技大机会！）；二是菊厂将在湖北省武汉市建立其第一家晶圆厂，预计从2022年开始分阶段投产。景气度高的行业都是慢慢地涨着涨着就有各种情绪事件。

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