今天市场分化非常严重，上证50今天没怎么跌，但创业板已经跌成狗了，这A股怎么总是在双十一打折。。
市场这两天波动巨大，但并不是齐涨齐跌，而是结构分化非常明显。昨天的复盘里已经聊过发生这种情况的原因了，没看的赶紧回去看两眼：巨头暴跌了。。
这种结构上的割裂并不只是在A股发生，美股和港股这两天演绎得更加极致，道指连涨两天，纳斯达克连跌两天；港股的传统周期涨两天，科技和互联网暴跌两天。
对股票市场影响最大的宏观变量是流动性，疫苗出来以后市场就有极大的预期，认为明年美联储会开始回收流动性了，高估值股票少了最重要的推动力，场内灵敏的资金就开始从高估值切换到低估值里去。
再看一个图，我跟踪了很久的PB比值指数，在箱体上沿已经震荡很长时间了，向下是有空间的，从相对收益角度看低估值性价比更好。
宏观变量在大多数情况下确实不用看，看多了就是耽误赚钱，但是在重要的转折时点理解清楚，能够防止出大错。年底了，收益预期放低一些，在低估值顺周期晃点收益好像也挺不错嘛。
板块上今天分化是比较明显的，高估值的芯片半导体和涨的多的整车一起暴跌，说到底他们涨很大一部分是提估值的行情，背后更多是人心的波动。高估值这块真心建议大家谨慎点，趋势走坏没那么容易逆转的。
低估值方向今天有比较明显的买盘，各种传统板块都涨了一些，盘面上看这是一次明显的板块腾挪。
低估值板块估值虽然低，但这并不能带来上涨的动能，能走出中期行情都是因为行业或者公司的景气度改善。从之前券商统计的三季报数据看，单季度净利润同比改善比较明显的传统方向有：化工、采掘、汽车、有色，最近看这几个方向都出了很多大牛股。
下一个阶段市场的风格应该还会延续在低估值顺周期上，选股上一定要具备两个特性：龙头、成长，满足这几个条件，我感觉大数上就没啥问题了。
北上今天略微流出9个亿，这个数值并不重要，重要的是北上资金有明显的结构偏向了，沪股通流入25亿，深股通流出34亿，这跟当前的策略方向是保持一致的。
北上50榜单上，排名第一个的是恒立液压，这个公司属于非常传统的周期性行业，但这几年有了非常强的成长性，市场一直买。看了一下图，这公司的月线真的太牛逼了，大家感受一下。。
市场今天跌了不少，不过低估值顺周期方向今天应该没怎么受伤。下个阶段还是结构性行情，选好方向很重要，拿对了即使仓位重一些波动也不大；拿错了即使仓位轻也得挨锤。
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