又一波政策来袭！

这个周末被好几个大政策刷屏！

比如鼓励深圳在资本市场建设上先行先试，加上社义先行示范区，很多是老政策逐渐落地，看了一圈本地股没啥特别好的看点，这个政策对市场的影响估计不大。上峰去深圳，没有空手，带着政策礼包去的，咱们二级市场的就别凑热闹了。

还有进一步提升上市公司质量的意见，大力支持上市公司做大做强，历史上出过两个类似的政策，一个是指数挖了大坑之后一年走了牛市，一个是转身一个季度直接走牛市，都不是立竿见影见效的，中国股票市场长期看就是要向上，这种政策真正发挥作用需要时间。

朋友圈一个评价，注册制本身就是给了上市公司巨大机会，能不能做大做强真靠自己，他们也不是自己想变成散户唾弃的地雷的，谁不想把市值干得高高的。

现在真实发生的事，是注册制环境里上市公司发行越来越不容易了，估值掉的快。

先让一级市场的投资者把学费交了，解决估值倒挂的问题，让一级估值向二级市场靠拢。把泡沫先刺破，再一起迎来大繁荣。

这一波政策里，我比较关注的是新能源车的规划新闻，核心内容主要是：

一要加大关键技术攻关，鼓励车用操作系统、动力电池等开发创新。

二要加强充换电、加氢等基础设施建设，加快形成快充为主的高速公路和城乡公共充电网络。鼓励开展换电模式应用。

三要鼓励加强新能源汽车领域国际合作。

四要加大对公共服务领域使用新能源汽车的政策支持。

这是新能源汽车产业发展规划（征求意见稿）的最新进展，并且是领导在高规格会议上宣布的内容，去年10月就有网传版本，12月3日正式发布征求意见稿，其中核心内容有一条是要求2025年新能源汽车销量占比达25%左右， 换算一下2019-2025整个行业每年的增速将达到34%。

这样高速增长的目标规划给产业链带来了巨大的发展机遇，新能源汽车整车厂的股价已经获得了巨大的表现，看图就知道了，明显的牛股集中营。

这里面蔚来大幅吊打特斯拉，虽然蔚来涨的好，并不妨碍他是我心中的基本面垃圾公司，至于股价这么牛，当年信威也牛逼过，乐视也牛逼过，瑞幸也牛逼过，没啥说的。

上面这些主机厂主要是在美股上市，他们在国内的供应链厂商主要在A股上市，一辆新能源车大致可以分成六大部分，动力电池总成、汽车电子系统、车身内外饰、电驱系统、底盘、高压系统。

我们以特斯拉的供应链厂商为例，看看A股这六个板块的股价涨幅变化情况：

从2月4日至今，动力电池总成和底盘两个板块股价涨幅最高，不过他们的业绩增长差别很大，动力电池总成板块利润同比下滑了21.2%，底盘板块上涨了22.4%，对比之下这个板块主要的上涨驱动力是估值提升，这也是今年各板块最重要的风格，就是粗暴地提估值。

上半年利润同比下滑的还有电驱系统和车身内外饰两个板块，但是他们的股价走势截然相反，电驱系统跌了9.1%，车身内外饰反倒是涨了29.4%，主要是因为车身内外饰中的福耀玻璃虽然业绩大幅下滑，但是股价涨了49%。

其中有个比较特殊的板块是汽车电子，乍看是业绩涨、股价也在涨的良好状态，不过仔细看其板块的构成，利润的增长基本来自于蓝思科技这家公司，如果剔除掉蓝思科技的影响，汽车电子板块的利润大幅下滑，市值也基本没咋涨。蓝思科技是特斯拉供应商，这是公司自己说的……

新能车产业链内部的细分板块差异非常大，这个板块的发展路径非常像光伏，这点值得大家多品味一下，应该还会有很多牛股涌现出来。

最近特斯拉进一步下调了Model 3的售价，不断降低成本，降低终端消费者购买门槛。特斯拉这种降价的趋势会对传统主机厂产生巨大的影响，狼来了的故事已经到了狼真来了的阶段。

在电池日上，马斯克说的目标是3年做出售价2.5万美金（人民币17万左右）的电动车，特斯拉降价必然要打压产业链上的利润，会给整个特斯拉产业链的利润带来压力。越来越多的公司会随着新能车的降价，经历一波毛利下降的过程，必须大力推动技术革新，实现成本侧的降本增效。

新能源汽车这条线，我们一直在跟踪，很多思考都写在历史文章里面：

去年12月新能源汽车规划的思考：连涨3天！

特斯拉国产化的思考：逼空大战！一个重要清单！

特斯拉产业链：重磅利好突突突！

大众并购江淮汽车：利好突袭！不只是绯闻

特斯拉供应商盈利情况：20亿！王兴的赌注

另外，新能源车这条线，我认为预期差最大的还是汽车电子，会有越来越多科技类公司在汽车电子这条线上展露头角，新的参与者可能不是这个赛道的老玩家。

最后讲一个统计数据，截至10月10日，今年以来新成立权益类基金数量695只，发行总规模为1.51万亿元，不论在成立数量还是募集规模都刷新了年度历史新高。