最近，有家“重磅”的巨头公司要来大A上市了，说起来，很多小伙伴应该都是它的顾客，它就是——京沪高铁。很多做二级市场的小伙伴经常需要出差，每次上了京沪高铁就跟回家了一样，这次京沪高铁IPO，披露了很多有意思的数据，让我们赶紧来看看吧。
京沪高铁2008年开工建设，而京沪高铁公司也于同年成立，2011年京沪高铁建成通车，正线长1318千米，是世界上一次建成里程最长的高速铁路。截至2019年9月30日，京沪高速铁路全线累计开行列车99.19万列，累计发送旅客10.85 亿人次；2018年，京沪高铁以1%的全国营业里程发送了5.69%的总旅客人次。
目前京沪高铁的大股东是国铁集团，持有了京沪高铁接近50%的股权；二股东是平安资管，持股11.44%；社保基金拿了7.15%的股份，是第三大股东。
京沪高铁的主营业务是高铁旅客运输，商业模式概括起来很简单：提供高铁旅客运输服务→收取票价款。京沪高铁的招股书在这里提到了一个很有意思的词——委托运输管理模式，就是说京沪高铁将运输管理等业务委托给了沿线的铁路局，将维修等业务委托给了中铁电气化局集团，这么做的目的是为什么呢？
一般铁路局人员负担都很重，是亏损的重要原因。但是京沪高铁通过“委托运输管理”，可以降低公司人员负担，今年三季度末全公司员工只有67人，其中25人还是借调。作为对比，国铁集团下面的另外几块资产：大秦铁路有员工将近10万人，广深铁路有员工4万多人。。
我们换个角度来看看，京沪高铁今年三季度末拥有总资产1871亿元，对应人均管理资产28亿元；2018年收入311.6亿元、净利润102.5亿元，以2018年年末72个员工计算，对应公司人均产生收入4.33亿元，人均产生净利润1.42亿元。以后某论坛的人都不好意思再说“谢邀，人在美国，刚下飞机……”，可能要变成“谢邀，人在京沪高铁，管理资产28亿，年赚1.4亿元……”。
京沪高铁本次IPO拟发行不超过75.57亿股，收购资产的对价为500亿元，那么对应的发行股价应该在6.62左右，公司总市值将达到3333亿元左右，市值排名可以进入A股前20，对应的PE估值在25倍以上，以IPO的估值来说，并不便宜。
京沪高铁若成功募资500亿元，将达到A股史上第五大IPO的水平，本次募资的目的是收购资产——京福安徽公司65.1%的股权，京福安徽公司与京沪高铁公司可以说是同行了，它是合蚌客专、合福铁路安徽段、商合杭铁路安徽段、郑阜铁路安徽段的投资、建设、运营主体。
京福安徽公司的商业模式与运营模式基本与京沪高铁类似，不过从报表上来看，京福安徽公司的表现远远及不上京沪高铁。京福安徽公司拥有总资产1284亿元，不过2018年收入只有17.66亿元，净利润是亏损的-12亿元。而且，总资产中有将近一半是在建工程，要想建成投入运营，还需要不断地投入资金。
回到京沪高铁的报表上，公司最近几年的报表发生了明显的变化。比如负债率不断降低、现金不断积累，这背后是公司归还了借款，减少了财务费用的支出，随之而来的还有毛利率和ROE的稳定上升，公司的毛利率从2016年的42.33%上升到了2019年前三季度的52.58%；ROE（摊薄）从2016年的5.66%上升至了2018年的6.92%。
公司能够提前归还借款，主动降低杠杆率的底气来源于公司稳定增长的收入和利润，公司的净利润从2015年的65.81亿元稳定上升至2018年的102.5亿元，2019年前三季度利润更是达到95.2亿元。
在归还欠款的同时，公司在分红方面也十分大方，2018年分红102.4亿元，分红率接近100%，如果公司减少分红，提前归还更多的借款，那么财务费用会继续下降，ROE和毛利率还有上升的空间。
除此之外，京沪高铁的报表还有许多特点：没有销售费用、长期借款全都是信用借款、目前应收账款计提的坏账准备为零……总的来说给人一种霸气外露的感觉。
图片来源：电影《让子弹飞》
小伙伴们多探索一下公众号菜单栏，你们买过的课程、财报工具、小组社群，都在那里哦，小姐姐等你来撩~
1）周末区块链消息出来之后，有几个抓眼球的点。第一个就是刷屏的“人民党建云”，由人民网和领主科技共同推出。人民网就这样直接转身区块链应用了，领主科技是一家尚在A轮的公司，股东有同方系和盈富泰克，可以穿透到好几家上市公司，明天估计都会飞一飞。
2）周五给领导们上课的浙江大学陈纯教授，他同时是趣链科技董事长，趣链主要是做开源跨链的。陈纯老师曾任浙大网新的董事长，而新湖中宝2018年5月斥资12.3亿元获得趣链科技49%股权。
3）大基金二期近日注册成立，注册资本超过2000亿元，作为专注芯片行业的“国家队”，大基金首期实际募集规模1387.2亿，投资覆盖了集成电路全部产业链。二期股东资金来源更为多样化，从投向上看，二期或致力于打造自主可控的集成电路产业链，根据预计，大基金二期或于今年11月开始投资。我们写了很多关于大基金的文章，大家可以翻一翻。
4）美年健康公告，阿里巴巴、杭州信投和上海麒钧拟合计受让16.16％的股权，受让价格为12.01元/股，较周五收盘折价12％。美年健康在小组的摸鱼财报助手评分只有10分，属于“慎”的级别，小组很早就写文章预警过，大家多留个心眼。
市场会如何反应，明天就将揭晓！大伙可以来小组这里领个红包，拿个好彩头，66元的大红包和88元的超大红包不要错过！只需点击文末“阅读原文”获取红包口令，在公众号菜单栏回复该口令就可以参与抽奖啦！抽奖后，再次点击阅读原文，还能一块围观获奖幸运儿名单！领完红包也不要忘记点“在看”哦~
