今年最惨IPO的故事出炉了。今天一大早就出了消息，软银斥资95亿美金，打包注资曾经美国最有价值的科技公司WeWork，含泪控股了大概80%。95亿美金的注资计划主要是三部分，一是50亿美金的银团贷款，二是不超过30个亿美金的股份要约收购，三是加速之前承诺的15个亿美金注资。
前后一通操作下来，等于软银这么多年，花了150多亿美金，买了一家估值只有80亿美金的公司80%的股权，赔到了姥姥家。
小伙伴评论说，像极了大伙平时炒股追高被套，亏了几十个点后，含泪补仓拉低成本的样子。。孙老板不愧当过3天世界首富，真勇士也，自己投的公司，吐血也要接下来。。
WeWork不少小伙伴应该都听过，近几年算是新经济的一个代表，和国外的Uber、Airbnb号称共享经济三巨头，很是风光过一阵子。
2010年，亚当·诺伊曼和妻子丽贝卡·诺伊曼等在纽约创立了WeWork，主打的是共享办公的路子，做另类的房屋租赁生意。公司主要的业务模式就是先从市场上租房子，签一个相对长期的合同，然后改造一下，再以更高的价格租给别人，赚中间的差价。
虽然做的东西没什么技术含量，但公司一直称自己是共享经济公司，是大数据，做的是“空间即服务”的生意，很是受到市场的追捧。然后2017年，共享经济如火如荼的时候，WeWork遇到了孙正义。
这是日本巴菲特和美国“阿里巴巴”的史诗级碰面。当年只用了6分钟就投了马云2000万美金的男人，用了12分钟给亚当·诺伊曼拍了44亿美金。手握千亿美金愿景基金的孙老板一度表示：
不过WeWork还不够大，不够值钱。于是诺伊曼开始了自己的新征程——可劲烧钱扩张。越烧钱规模越大，亏得越多，但抢着要投钱的人也越多。在孙老板的护航下，WeWork的估值一路从不到200亿美金，飙升到了今年年初470亿美金的巨额。
一片繁荣背后WeWork面临的资金缺口也越来越大——WeWork不仅一直没找到挣钱的模式，还走上了以买代租的重资产模式，距离高科技的距离越来越远不说，更是在花2块钱挣1块钱的路子上一路狂奔。。
可惜估值往往就像爬山，上去快活下来难。今年年初，气势汹汹的WeWork带着高达470亿美金的估值申请上市，结果被扒出来一堆烂账，估值从牛逼哄哄的470亿美金一路暴跌到120亿美金，投资人亏得泪流满面，最后撤回了IPO。围观群众惊了个呆。
后来福布斯更是直接给了WeWork28亿美金的估值，来了个脚踝斩中的脚踝斩，公司和投资人的脸都被打肿了。今年最惨IPO当之无愧。。
软银当年因为2000万美金投资阿里巴巴，最后获利超过1000亿美金而声名大振。但这些年孙老板和软银挥舞着钞票四处投资，轿子抬得一次比一次高，却反而没怎么挣到钱。小伙伴调侃说，孙老板当年从阿里身上挣到的钱，这次估计不少都要亏在WeWork身上。
这几年各路VC和投资机构捧出来的公司很多，风一吹起来的时候，大伙都生怕自己跑得比别人慢，投的没别人多。当年的地产电商是这样，共享单车是这样，WeWork也是这样。就算公司根本没有挣到钱，也有投资者哭着喊着要送钱，最后一二级市场估值严重倒挂，直到公司玩完，或者上市的时候泡沫被彻底戳破。
今年年初，在东京的一个会上，孙正义讲到了之前的一段往事。亚马逊发展早期的时候，孙正义曾经和贝索斯达成了协议，要以1亿美金的价格收购亚马逊30%的股份。但贝索斯坚持要1.3个亿美金，最后生意吹了。后来孙正义经常表示，没有投亚马逊是个大错误。
小组对比了一下WeWork和亚马逊，差距很明显。光烧钱是烧不出好生意的，大量投入闪电扩张的事情当然能做，但归根到底还是要有优秀的商业模式，能挣钱才行。
今天市场还有一个大消息，是航天通信面临退市风险。航天通信因为子公司的事情爆雷之后，股价暴跌。今天公司对记者表示，因为智慧海派体量占比较大，公司有可能面临退市风险。
航天通信的事情小组之前跟大伙说过，现在公司的主要利润来源就是智慧海派，是公司的生命线。这次智慧海派违规担保、财务造假、实控人合同诈骗被捕，一波致命三连，把曾经的大牛股送进了深渊，现在上市公司账上还躺着60多个亿的应收账款。
更重要的是，航天通信的问题还没有结束，智慧海派财务造假被曝出来之后，上市公司面临很严重的业绩追溯调整问题。而近三年智慧海派贡献的净利润分别占合并报表净利润的134%、143%和106%，一旦调整之后连续亏损，退市就在招手了。对这种公司，还是敬而远之的好。
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1）证监会有意对减持规则进行修订。减持的制度要和重组新规放在一起来看，重组新规是对资本市场入口的放松，所以从出口的角度来看也要允许进来的资金退出才行，也就是放松减持是应有的方向。大家换位思考一下，如果是你能通过重组或者定增进来，但是不给你卖，你会干么。。
如果放开减持，对市场的影响是短空长多，从17年到现在累积下来的减持压力可能会在短期释放，大家的持仓上要注意是否有大股东高质押或近两年做过重组定增的，这些可能是减持的高风险区。
2）宠物食品公司大涨。中宠发布了三季报，三季度实现营收4.28个亿，同比增18%，归母净利润3010万，同比增加92.6%，业绩爆发，今天直接涨停，佩蒂股份也收涨3.65%。宠物食品行业小组之前写过，感兴趣的小伙伴可以复习一下（戳????：《一个空间巨大的行业！》）
3）华为2019年智能手机出货量破2亿。华为今天在深圳举行了发布会，表示今年智能手机出货量已经超过2亿台，比去年快了2个月左右。会上一系列新产品亮相，包括大伙期待已久的Mate X折叠屏5G手机，容量8GB+512GB，定价16999，还有新款VR Glass智能眼镜。VR是5G下游一个重要的赛道，小组找机会跟大伙聊聊。
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