发现真科技股！ – 搬砖小组

一提到价值投资，很多人就理解为“以合适的价格买入优质的股票”，那么如何去选择优质的股票呢？作为价值投资派的“股神”——巴菲特，曾经给出过一个看法：

如果非要我用一个指标进行选股，我会选择ROE（净资产收益率），那些ROE能常年持续稳定在20%以上的公司都是好公司，投资者应当考虑买入。

过去这几年，A股的估值模式发生了很大的变化，ROE也反复被价值投资者拿出来讲，它的计算方法很简单：ROE=净利润/净资产，代表了企业为股东创造价值的能力。ROE高，说明一家企业能用更少的投入，产出更高的回报。

我们先看看A股的各行业的ROE情况，ROE最高的食品饮料，这基本符合大家直观的感觉；传媒行业去年的ROE是负数，这是因为传媒过去经历了疯狂并购的时代，去年出现了大量的暴雷和商誉减值，导致行业整体是亏损的。

ROE倒数第二的是通信行业，而科技行业（通信、计算机、电子）整体上的表现都一般，仔细看看科技行业内部，ROE的分化也很大，电子系统组装、印刷电路板等细分板块的ROE更高，通信配套服务、显示器件等板块的ROE相对较低。

能长期维持高ROE的公司往往在某方面具有核心优势，这种优势可以是先发的渠道优势、优秀的管理层、专利技术、特许经营权、成本控制能力等等，具体到科技股来说，专利技术是保持ROE的重要原因。

今年热门的华为就是一个最好的例子，华为每年将10%以上的销售收入投入研发，2018年研发支出达到了1015亿元，占全年总收入的14.1%，这样的大规模研发投入也使得华为成为了全球最大的专利持有企业之一，专利技术带来的护城河让华为保持了25%以上的ROE。

但是有的科技股，辛辛苦苦砸钱做研发，研发成功正准备赚钱的时候，就面临竞争对手降价或技术扩散而陷入价格战的局面，无法形成自己的核心优势，也就无法保持较高的ROE，这种科技股可以称之为“伪科技股”。

所以我们可以用ROE来筛选一下真科技股，小组昨天的文章里面写过，有的公司是高毛利率、低净利率的情况，这种公司基本上是在帮股东之外的人赚钱，所以我们把这个指标也考虑进来，从通信、计算机、电子三个行业里面进行筛选：

注：市值为最新数据，其它为2018年年报数据

不过ROE这个指标也有它不足的地方，ROE没有考虑资产结构和负债结构，两家ROE相同的公司，一家是依靠高净利率维持高ROE，另一家是依靠高杠杆来维持ROE，那优劣自然就一目了然。

大伙在使用ROE这个指标的时候也要注意哦，ROE虽然是个好指标，来到A股市场也会有水土不服的时候，大家可不要轻易被蒙蔽了双眼哦！

小伙伴们多探索一下公众号菜单栏，你们买过的课程、财报工具、小组社群，都在那里哦，小姐姐等你来撩~

1）物美与麦德龙达成收购麦德龙中国的协议，双方将成立合资公司，物美集团将占有70%的股份，麦德龙集团将占有20%股份。此次物美收购麦德龙中国价格预计将在119亿元左右，比此前苏宁收购48亿收购家乐福高出许多，物美的老板张文中在A股也有很多布局，这件事自然引起人们的联想。

2）东阿阿胶三季度净利润预计下滑82%-99%，今年前三季净利润同比下滑79%-84%，公司对于业绩下滑的解释是：公司主动压缩渠道客户库存并控制发货，从而对经营业绩产生一定影响。实际原因小组之前也跟大伙聊过，有兴趣的可以翻翻历史文章。

3）贾布斯在美国主动申请个人破产重组，该方案将设立债权人信托，并在条件满足的时候把全部在美国资产转让给债权人。根据债务处理小组的消息，贾布斯目前的债务净额约为20亿美金。同时今天，乐视网发布业绩预告，前三季度预计亏损101.97亿元-102.02亿元，不知道那个男人还能不能创造奇迹。

4）长安汽车前三季度预计亏损24-28亿元，上年同期盈利约11.63亿元，预计同比下滑306.35%-340.74%，其实上半年已经亏损22.4亿元，这个结果也在预料之内，汽车行业整车板块目前压力还是很大，零部件板块，尤其汽车电子其实表现还可以。

5）市场再现爆款基金！继睿远成长价值创下720亿的天量募集后，又一只发行过百亿的爆款权益基金诞生，截至下午五点，兴全合泰全市场销售额已经突破400亿元。行情回暖，新资金入场，市场有了赚钱效应，这样良性的循环就能持续下去。

今天行情不错，大盘重新回到3000点上方，小组继续给大家准备了红包，包括66元的大红包和88元的超大红包！只需点击文末“阅读原文”获取红包口令，在公众号菜单栏回复该口令就可以参与抽奖啦！抽奖后，再次点击阅读原文，就能查看获奖幸运儿名单！一起来围观吧~

点击在看，给小姐姐加个鸡腿！