研报喵

【小组·午间解盘0909】深度看降准..

早盘市场回顾

受降准利好刺激,今日三大指数全面高开,随后在高位展开强势震荡,沪指半日涨0.36%,深成指,创业板涨逾1%。从涨跌分布来看,涨跌分布居右,涨幅中位数0.7%,市场整体较为乐观。

       
     

截至午间收盘,沪指涨0.36%,报收3010点;深成指涨1.01%,报收9922点;创业板指涨1.02%,报收1709点。沪股通净流入8.51亿,深股通净流入6.96亿。

盘面上看,边缘计算、超清视频、5G、物联网等板块涨幅居前。  

      

早盘重大新闻

【促进疫苗生产、流通、使用全程可追溯管理】

今日发布关于做好2019年基本公共卫生服务项目工作的通知,通知指出,各级基层卫生健康行政部门要配合相关部门加强预防接种信息化建设,促进疫苗生产、流通、使用全程可追溯管理。

2019年,继续以高血压、糖尿病等慢性病管理为突破口探索基层医防融合服务模式,推动“上下分开”。

【支持面向社会大众的普惠性养老项目】

《普惠养老城企联动专项行动实施方案(2019年修订版)》今日印发。支持面向社会大众的普惠性养老项目。支持普惠旅居养老服务机构建设。支持专业化、医养结合能力突出的养老服务机构建设,强化对老年人的长期照护服务。

热点剖析

【降准】


资本市场最大的事情莫过于降准了,关于此次降准多家机构对其进行了解读,并称此次的降准与此前的那些次有所不同。

联讯证券认为,此次的降准宽松与逆周期调节的力度更强,原因在于此前的降准操作,要么有对冲力量回收流动性,如置换MLF,要么就属于带有定向激励性质的降准。但是这次,选择再缴税规模不高的9月,可见一斑。


而通过深入分析,可以看出此次降准的根本原因有三点:


1、配合财政政策,加大逆周期调节力度


当前我国实体经济有一些小困难,而且在房地产受到调控后,国内总需求有所下滑。此前会议领导提出要提前下发2020年的专项债,若是如此,银行需要有充足的流动性准备,来应对高规模的债务供给以及基建项目的融资需求。


2、降低银行负债成本


近阶段,虽然信用债收益率下降,但是银行贷款利率几乎没有跟随,传导机制仍不够通畅。为此,央妈做了利率并轨,将贷款基准改为LRP。但此前的LPR报价受制于银行高企的负债成本,调降幅度非常有限,因此降低银行负债成本,从而引导LPR下行是很有必要的。


而LPR的下行方式,要么是降低MLF利率,几乎等同于降息,要么就是压低利差,不改变MLF利率。最终选择哪种途径,也会很大程度上影响市场的情绪。


3、支持城商行


此次央妈还特意针对部分城商行降准1%,鼓励加大对中小微企业的支持力度。前期包商银行由于信用问题被托管,足以见得城商行的负债端有一定问题,此次给与流动性支持,也有这一层面的考量。


另外,广发证券认为,此次降息对于银行业的促进作用相对有限。虽然会降低银行资金成本每年约150亿元,降低负债端成本约1BP。但是预计银行资产端的收益率会较负债端下行更快,短期依旧难以扭转行业息差下行的压力。

【广电系板块】


今日广电系板块异动走强,多只个股涨势良好。结合国海证券的研报,简单梳理一下广电版块,一方面,今年9月1号,传媒迎接商用,广电系的发展箭在弦上。5G具备更高数据容量,从而推动了超高清视频,而超高清视频产业链的发展对广电系又具有天然优势。


另一方面,2019年8月19日广电总局印发《关于推动广播电视和网络视听产业高质量发展的意见》,再次从政策高度、文化内容角度、科技角度、广电角度进一步细化和推进,进而推动了广电系、超高清、融媒体、新媒体在5G下的变革。

【动物疫苗】


动物疫苗再上墙异动板,整体走势持续高温。消息面上,今日领导发布基本公共卫生服务项目工作,通知要求各级基层卫生健康行政部门要配合相关部门加强预防接种信息化建设,促进疫苗生产、流通、使用全程可追溯管理。


此外,非瘟疫苗的催化和养殖产能的恢复也使得动物疫苗市场持稳,业务亦将随着渐近的能繁拐点复苏。


最后,随着我国畜牧业持续稳定发展,规模化、集约化养殖程度不断提高,对疫苗的需求空间广阔,再加上由于耐药性问题和食品动物药物残留,抗生素的使用受到限制,这些因素都将推动我国动物疫苗产业步入快速发展的黄金时期。