600亿外资流出背后

今日涨停家数79家，跌停家数27家，市场热度回升。

昨日活跃的稀土板块继续大面积涨停。这有香港老千股中国稀土飙涨130%多的因素影响（那边名字就喜欢乱起，听起来“中国稀土”很唬人，其实跟央企没半毛钱关系），但更多还是受到内在原因驱动，前几日都有分析，这里不再详述。

前期大跌的大智慧、欧菲光、三安光电今天涨停，说明市场有部分资金已经开始做超跌反弹，从这一角度来讲这也是一个阶段见底的现象。

涨跌分布右移，涨幅中位数1.5%，市场普涨。

沪深港通今天净流出38.08亿。

指数层面，深成指和创业板指昨天是A浪5，今天大幅反弹，大概率已经结束了A段调整，宣告B浪反弹的开始。

而沪指由于昨天的单针探底没有创出新低，原则上不构成5浪标准，所以三个指数的协调性不一致。昨天我们通过汇率的阶段企稳作为辅助因子，意在寻找A股短期支撑，同时微观层面昨天农林牧渔等前期强势股快速补跌，或许都代表短期的快速调整接近尾声。

稀土、养鸡板块涨幅较好。

有一个现象，在MSCI扩大额度的背景下，近两个月北上资金却持续净流出高达600亿，其持续卖出的品种就是茅台、五粮液等消费白马股。由于本轮行情见底的第一阶段就是在1月份由北上资金持续逆势买入而触发的，后期会给白马股板块带来什么影响？值得大家关注。

人造肉继续调整，前期热门板块氢能源、工业大麻等今日普涨反弹，没有明显的主线，谨慎看待。

我们昨天谈到了汇率的稳定，是市场企稳反弹的基础条件。昨天开始离岸市场人民币出现了比较明显的反弹，今天A股市场也给予了比较正面的反馈。汇率的稳定可以起到稳定资金军心的作用，会对资金外流形成一定的抑制作用。但短期的反弹不代表升值趋势的形成。

A股市场是散户群体为主的市场，情绪化非常严重。用盲人摸象来形容大家对市场的认知并不为过，不同的人看到不同的表象，但内核往往只有少数人能够真切感知。

拿今年A股有意思的过山车走势来说，现在市场位于2900点的位置，在2月25日的跳空大阳线时，大家生怕买不到筹码一样的扫货，但现在又开始恐惧万分，其实很多公司的估值水平在这3个月里并未出现变化，变的只是我们的预期。昨天跌下去以后市场也是一片恐慌，仿佛末日降临一般，但其实有投资理论基础作为支撑，能够更淡定的看待短期涨跌。

策略角度，短期市场有望形成新的中枢，并且启动B浪反弹。月底的这段时间是观察事态进展的时间窗口，这一窗口是前期过重仓位的机构资金减仓的时点，也是调整持股结构的好机会。市场调整虽然空间满足了阶段调整的幅度，但仍然缺乏支撑市场大幅上涨的动力，指数在此磨洋工的概率较大。