小崩。。

全天看凭借权重较为强势的表现，几个重要指数跌幅还算可控，但个股有点惨，超4100只股票下跌，其中101个跌停，超1000只跌幅超5%，痛感十足。。

其实昨天内外部没啥负面扰动，核心原因还是成交额不太够，价值占用太多流动性，成长方向就玩不转了。另外，上周四、周五融资余额已连续两天走低，昨天的数据还没出来，大概率又降了一丢丢，融资这类高风险偏好资金边际减少，也算是一种情绪谨慎的信号。

其实昨天科技方向盘面的表现，也能佐证情绪谨慎的状态。昨天中午华为Mate70系列正式开启预订，仅一个小时预约人数便直逼百万大关，盲订就有这个热情，确实太火爆了。。

不过在量能不济的背景下，映射到市场上反馈的便是利好兑现，下杀的更凶残了，这要是放在2.5万亿成交额的市场，绝对是火上浇油的消息。。

虽然市场昨天不买账，但本月26号举行的Mate 70系列产品发布会依然值得关注，该系列手机将搭载新麒麟芯片，并首发搭载原生鸿蒙操作系统。原生鸿蒙的应用适配度、新版麒麟芯的具体参数，以及Ai能力、镜头等众多细节的变化，都可能成为市场关注的焦点。

这两年华为突破很多，相比之下苹果每次挤牙膏的变化，关注度已经有点掉队了。某种程度上，华为的发布会已经成了消费电子界的春晚，这次新机型核心软硬件实现全部国产，使市场对这部分自主可控的变化关注非常高，想必最终销量创新高也不是啥难事。

聊回市场，其实昨天港股的恒生、恒科都是上涨，说明经过前面一波下跌，港股跌势开始衰减，从这个角度来看，A股前面表现明显强于港股，特别是科技方向涨幅确实比较多，最近连续调整确实有点补跌的意味。。

对于投资者而言，短期尽可能回避情绪退潮的方向，与此同时，持续关注成交额的变化，若是最终能稳定在1.5万亿以上，应该不会有太大的问题。另外，还要关注美元指数的趋势状态。

而随着市值管理、5000亿回购贷款等政策落地，各方积极采取行动，目前回购再贷款已使用超300亿，后面若是这五千亿子弹用没了，还会有第二个5000亿，政策支持力度是非常大的。

在此背景下，价值方向会极具韧性，有很大的概率走出长牛，而成长方向则具备十足的弹性，伴随价值方向左右宽幅波动，中枢逐步上移的概率也不小。

最后要做的就是放平心态，A股经历过那么多大风大浪，现在市场层面、政策层面比过去友好太多了，保持耐心，积极应对。

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1、重磅会议6万亿决议后，财政部已将债务限额下达各地，紧锣密鼓组织落实。部分省份已经启动发行工作，加快政策落实落地。

现阶段政策落地速度确实快，化债推进过程中，会持续有企业收到真金白银，对生产经营、消费都会起到正向作用。

2、有关部门表示即将在六个城市开展eVTOL（电动垂直起降飞行器）试点，初步确定为合肥、杭州、深圳、苏州、成都、重庆，文件对航线和区域都有相关规划。低空飞行器又进一步，虽然利落地还有距离，但在布局阶段，市场会有很多博弈。

3、民生银行公告，新希望及其一致行动人拟通过二级市场增持本行股份，增持后持股比例将超过5%。目前持股4.96%，买一丢丢就举牌了，后续买多少值得关注。

至于增持民生的理由是看好公司发展，结合当下的市值管理新规，民生的破净属性可能才是更重要的原因，后面类似的产业行动可能还会有，值得关注。

4、高盛发布2025年展望报告，预计MSCI中国指数和沪深300指数在2025年将分别上涨15%和13%，主要得益于每股盈利增长和适度的估值增长。从行业来看，高盛将消费板块纳入投资组合，并上调医疗和券商板块评级。

此外，高盛认为，随着化债方案落地见效，公共福利和新基础设施项目的投资可能会加速，可关注消费和基础设施板块表现。A股这两天的调整，并未改变外资长期看多的态度。

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