今天电网建设龙头国电南瑞暴跌了7%，消息面上是上证报称国网公司近期发布了一份名为《关于进一步严格控制电网投资的通知》，明确提出需要严格控制电网投资。这个通知的消息在前天已经流出了，但是市场今天才回过头来反应，市场当前真的是很不活跃。。
大伙儿杀跌南瑞的主要逻辑是担心国网投资的迅速下滑会对南瑞的订单和业绩带来压力，毕竟国电南瑞是属于国网系的，并且国网是南瑞的最大甲方。
小组特意去拉了一下数据，从近几年电网的投资数据可以看到，从2017年开始电网的投资几乎就没有增长，今年截止到10月的投资规模比去年同期下滑了10.46%，所以控制电网投资这事儿在今年已经发生了，这主要是由于电价的下调对国网公司来说有不小的压力。
从卖方得到的信息来看，本次文件中的严控主要是针对此前2020年报送计划为5500亿，但最终的投资初步定为3900亿，基本与2019年的投资持平，并没有出现下滑。从投资内的结构看，有500亿的投资额已经预留给泛在电力物联网的建设，这比2019年的200亿提升了1.5倍。所以2020年电网投资情况可以总结为：投资总额无增速，泛在建设快速提升。
这种行业天花板已经到达，但细分方向还有增速的投资机会最近几年我们遇到不少，比如昨天讲的汽车与汽车电子就是一个例子。对于这种行业的投资，若想求稳，那就看龙头是否能提升行业份额；若想求弹性，就要投到有明显增速的细分方向里。
黄金、稀土、农业板块今天大涨，与昨晚消息面刺激、金价受避险资金推动大涨有关。
黄金是跟地缘政治、国际金融形势和供需密切相关的品种，地缘政治侧重于避险比如战争、大国间的冲突等；国际金融形势则受到宏观经济政策影响，最典型的就是从历史上看，美元宽松周期内，黄金大概率都是牛市；供需的话，全球金矿产量这两年变化不大，需求在则缓慢上升，主要是印度、中国等国需求旺盛，加上央行黄金储备大量增持。
小组认为，从中长期看，随着全球几个主要经济体都相继进入负利率时代，持有现金和债券明显是不划算的，股票和黄金的价值将凸显；而黄金的方向，还要观察美元货币政策的变化。
昨天下午咱们刚聊了后面要关注的两件事，晚上对岸就传出不着急签协议的消息了。不过今天A股表现出很强的韧性，北上还是不顾RMB贬值继续逆市买买买。
现在不管是外围还是咱们自己市场，对签协议的消息普遍又悲观了起来。由于金毛过于善变，在这个地方押注会变好还是会变坏都不合适。所以在没有发生重大变化之前，不把这件事情纳入考虑可能会让我们的交易更容易做一些。
市场已经震荡阴跌了三个多月了，箱体形态还是没被破坏，并且距离箱底越来越近。在箱体底部的时候我们不应过度悲观，中期仍然以震荡的格局看待市场。
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