信号！

最近市场表现还可以，跟踪的主要方向又有新变化，周五直播间再一起聊聊，不熟悉的小伙伴先点击下方卡片预约起来。

今天上午大家都在关注大会，最重要的就是工作报告里的内容了，总量层面4%的赤字率、5%左右的GDP目标以及2%左右的物价目标，都跟市场预期的差不多，这是市场去年就有的预期，所以今天市场表现是比较平稳的，没有太多惊喜和惊吓。

而今年的工作方向上，扩大内需提升到了第一位，去年第一的新质生产力到了第二位，这个顺序的变动一定要重视。现在市场大多还在看科技成长为代表的新质生产力，对内需的逻辑看得还比较少，这里有不小预期差。

内需方向细拆就两块，消费和投资，消费我们前段时间一直跟大伙聊，今年的政策支持力度肯定是不低的，只是现在大家还没有看到具体的抓手以及数据的恢复，国研室今天给的预期是“提振消费专项行动”的配套方案政策将尽快出台。

当下细节不明朗市场不买账消费也是可以理解的，但如果方案比较超预期，那对经济和市场风格都会有非常大的影响，消费风格现在还处于左侧状态，我们在这条线上是埋伏在了恒生消费，往后看赔率是有的，未来1-2个月要重视风格切换的可能。

而投资层面核心应该是“两重”的建设，今天A股盘面反映在了工程机械上。工程机械去年内需非常惨，挖机内需下滑了70%，所以今年看有一个低基数的优势。从开年两个月的数据上看确实是有恢复的，最近持续走出来也算合理。

而新质量生产力方向提到的大家都应该比较熟悉了，商业航天、低空经济、生物制造、量子科技、具身智能、6G等等这一些都是A股炒过的主题。这些方向的行情更多是看行业本身的发展进度，政策层面对他们的扰动并不会特别大。

大会的内容大家基本上是平稳消化，市场看没啥太超预期的就继续走自己的逻辑了。港股我们这回最重视的就是恒科资产，今天指数大涨4%表现非常强，昨天低开的小恐慌确实是短期的低点。

我们之前跟大家聊过一个观察角度，老外的态度就看腾讯，内资的态度就看阿里，最近这两天腾讯的走势明显比阿里强，这应该是外资开始买买买的重要信号。

前段时间看了一些卖方对外资的调查，不入场的原因是对经济数据的不明朗，这两天目标和政策细节都会逐步公布，应该是能让大家的预期更清晰一些的。明天盘后的新闻发布会是比较重要的事件，又是924行情启动那天新闻发布会的部委参与，会不会又有大招值得拭目以待。

而A股这边核心是内资在定价，北证50是我们重点观察的情绪指标，今天大涨2.8%再创新高了，内资当前的风偏并没有因为在开会而降太多，说明大家还是在积极找机会的。

A股当前的主要风格还是在科技上，从日历效应上看两会后的一周内风格大概率还能延续，但再往后就极容易发生风格切换了，三月中下旬是市场经常发生切换的时间节点，越往后越要注意一些。

1、美股终于算是企稳了，纳指踩到了年线后反弹，阶段上看感觉是稳住了。这一波美股的下跌有很多因素的影响共振，比如今天懂王的表态大家就比较关注，特别是说应废除芯片法案让大家热议了一番，最后会演变成啥样还还不清。

当下还没有看到美股全部压制解除的迹象，波动应该还是会有的，不过我们对美股今年总体的观点并不悲观，高位震荡是大概率，跌下来以后还是可以定投的，所以今天B计划发车也是继续在美股和美债资产上。

2、摩根资管：中国资产重估才刚开始，市场可能会迎来“戴维斯双击”的过程。外资最近的动向就是在朝着非美市场走，欧洲的大趋势已经走出来了，外资另一个讨论的重点就是中国资产。现在老外在中国资产的仓位还非常低，如果他们回补将会产生一波非常大的行情，腾讯相对阿里有超额收益算是一个信号，后面继续观察吧。

3、国务院办公厅印发《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》。这应该是明天新闻发布会内容的总纲，大方向在这篇文章里已经定了，细节明天应该会跟大家沟通，这是再一个重要的总量信号节点，务必重视。

4、摩根大通：全球铝市场预计将在2025年出现超过60万吨的供应短缺。铝我们跟大伙儿聊比较多了，国内的产能供给是刚性的，去年的总产能已经接近上限。如果出现供应短缺跌价是几乎不可能的，这种下限清晰后市场就敢去买股了，而商品价格要涨还得需要看到真正的供需缺口才能启动。

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