周末，王炸！

行情如何演绎要着眼未来，是以潜在买卖盘的动态变化驱动的，而驱动的核心则是价值，在这一过程中，技术起到的仅是参考作用，用以辅助判断买卖双方的情绪变化，切勿本末倒置。

很显然，中国资本市场在DS的影响下，已经产生了深远的变化，全球投资者对其的未来愿景都或多或少发生了变化。比如高盛表示，在上周五盘后收到了五倍于过去的中国科技股咨询需求，虽然其中多数还是质疑的态度，但也有一小部分是积极的。

过去可能10个人里边7个悲观，3个质疑，现在则是7个质疑，3个乐观，这实则就是潜在买盘的逐步增加。而行情往往在分歧中展开，倘若哪天上10个乐观，那么便意味着多头的力量衰竭。

说回周五恒科的大涨，除了底层逻辑外，当日还有一则传言也颇具感染力，据悉要会见以二马为代表的科网领域企业家，被认为是重要的风向变化，不仅让大厂彻底摆脱了5年前在外滩被树立的不利位置，同时也体现出顶层对大厂在AI产业发展中将扮演重要角色的认可。

有时也挺感慨，总觉得恒科从破鼓万人捶、内外交困的大粪坑，到众人追捧的希望之星，仅是一夜之间。除了内部态度的积极变化外，外资的脸变得更快，嘴像抹了蜜一样，几乎天天发看好的研报，最近瑞银又有份研报刷屏了，搞了一份中美科技公司对标，吹中国的七姐妹。。

不过讲真，从硬实力来看，现在和人家的差距还不是一般的大，估值差距也并非全然无道理。但DS的出现确实给了国内科技企业一个发展的加速器，同时也让全球投资者重新审视了我国的科技创新能力，因此产生了美好的愿景。

讲到这里，就不得不提周末的一个重磅事件，即微信正式灰度测试接入DeepSeek，AI的国民级王炸组合就要来了。。

如果说苹果与阿里的合作是豪华邮轮，那么微信+DS就是航母——前者仅覆盖国内2.5亿用户，后者触达的是10亿量级DAU的汪洋大海。这组CP的想象空间有多大？假设10%用户每天发起10次请求，日均算力需求将达12亿次，相当于再造一个AI新大陆。

眼下算力市场已闻风而动，阿里腾讯疯狂扫货H20显卡，云服务商集体调高算力报价。但更大的故事在于，当微信把AI助理装进每个人的口袋，中国科技资产的估值逻辑已然改变——从社交工具到智能中枢，从流量平台到AI生态……

就像哪吒借来七彩宝莲渡劫飞升，微信与DS的组合正在打开中国AI的无限可能，当12亿用户开始习惯用对话框解决一切，新的纪元便已照进了现实。。

——————

下面再聊几个重要事件：

1、上周五医疗板块异动，港股生物科技指数大涨7%，A股中证医疗跟涨5%。AI医疗是核心催化，最近有关医药的垂类AI应用涌现了很多，比较吸引眼球的是华为的DCS AI，当然还有一些小厂的产品也逐步落地，我周末试用了一个体验就还不错，不仅能提高问诊效率，还能帮助解读体检报告、化验单等等。

我国做医疗类AI有天然的优势，每年超80亿诊疗人次、14亿人口的多元化疾病谱系，可以为AI模型提供无与伦比的训练粮仓。

这些训练出来的”数字医生”不仅读懂CT片的速度比人类快30倍，更能从数亿份电子病历中挖掘出连顶级专家都容易忽视的诊疗规律。除此之外，AI也可以帮助药企提高研发成功率，缩短研发周期降低成本。

四年的下跌，这过程中医药确实经历了太多的磨难，即便上周大涨，目前也还没有出坑，依然处在估值和股价的双低位。之前有很多调侃，说任何一个题材只要轮动到医药，就是结束的信号，这是A股祖训。。那后边我们也可以看看，究竟是医药的诅咒更强大，还是AI能够带领医药逆天改命

2、金融数据出炉，1月新增社融7.06万亿，超过市场预期的6.57万亿，新增信贷5.13万亿，超过市场预期的4.38万亿。其中信贷一年多以来首次同比多增，这是比较积极的变化。不过从结构看，新增信贷以企业(国企)为主，居民依然不太敢上杠杆，信心需要慢慢树立。

M2同比7%，略低于市场预期的7.5%，政F债加快发行后，形成的财政存款有所增加，这部分存款不计入M2，再加上理财分流、去年同期高基数等因素影响，增速稳中略降是可以接受的。后续随着债券发行融入的资金逐步支出，M2有望加快增长。

M1同比0.4%，这次M1是新口径下的第一个数据，按照可比口径追溯12月M1增速为1.2%，增速环比小幅回落，不过已实现连续两个月正增长，也还算积极。

整体来看，1月金融数据好于市场预期，实现了开门红，考虑现在市场对数据预期较低，对情绪会有一定的提振。往后看，最大的政策窗口两会即将召开，密切观察是否会有超预期的动作。

3、中国信达、东方资产、长城资产、中证金融公司相继发布公告称，股东拟将其持有的部分股份划转至汇金公司。划转完成之后，汇金将控股这四家重要金融机构。

单看这一串名字就知道肯定又是个酝酿已久的大动作，汇金持有国内众多机构的股权，特别是银行，未来几年有化债的任务，把金融机构和银行整合在一块做事情，可以更好的协调工作，更高效的化债。

另一方面，本质上看，这次金融机构整合和券商并购类似，金融资产整合已是大趋势，估计今年还会有很多增量变化。另外，整合后的汇金变得更强大，那万众期待的平准基金是不是也可以以此为平台建立，从而助推A股走出长牛，这也让很多投资者想入非非。。

4、伯克希尔披露了去年Q4持仓报告，其美股持仓价值为2670亿美元，环比上一季略有上升，这也是时隔一年伯克希尔的美股持仓价值首度出现回升。这至少能够说明老巴放缓了兑现的速度。。

具体看前十大持仓，顺位并未出现变化，但其对美银的减持动作依然非常明显，且没有给出减持的理由。。另一个值得关注的点是，其暂停了对苹果的减持动作，老巴之前说过继续看好苹果公司发展，部分兑现后，开始惜售了。

另外，国内知名机构高瓴旗下持股平台也披露了去年Q4持仓报告，数据显示，四季度持仓总市值从三季度的约46亿美元猛降至了约29亿美元。 

但从结构来看，前十大持仓中，中概股的数量依然占据了多达八席，其中有两个中概股为新进前十，部分中概股则获得了进一步增持，显示出其对中国资产的聚焦。

————