重要信号！

今天全市场的目光都在民企会议，大家超级关注，从看后脑勺调侃ai无能，到后来的正面看嘉宾眯眼和偷瞄，全天热议。

后来开始反思为什么有些大佬没去，是不是掉队了。这次的嘉宾有明显倾向，创新性实体企业为主，同时兼带照顾老互联网旗帜。

企业家里在C位的是任老，过去几年的产业突破大家有目共睹，这个安排大家都感觉很能理解，另外还有新能源、机器人、互联网、农业等各行业的大佬们，确实是集结了当前国内最为核心的一批公司。

大家都努力在这个名单里找到一些交易的机会，下午反应最持久的就是机器人，对，nvda刚清仓，国内这边机器人情绪就来了，张兴兴能坐第一排应该是大超预期的，宇树概念全线拉涨，产业趋势和市场情绪双重驱动了，不过我自己还是关注软的，现阶段不看硬的，昨天文章讲的很清楚了。

另外还有一些边际的变动，比如对比2018年11月的会议，有从第二排或第三排到第一排的，也有没去参会的，市场都做了一些定价，但这些都不太重要了。

这次的会议是一个很重要的信号，对民企支持的态度是非常明确的，这其实让很多老的投资人发生了态度的转变。过去这些年民企没有太多伸展拳脚的空间，如果当下开始放大空间，那经济的推动力将会有切换，底层角度看可能会有很大的变化。

从大类资产角度上看，债已经在开始做这样的定价，十债期货这两周的回落不少人在讨论，做债的小伙伴也在琢磨是否可能见顶。如果股债能够发生一次切换，那市场的趋势可以稳妥很多。

现在无论是短钱还是长钱，内资还是外资，大家对大中华资产的情绪都是在好转的，只是节后这段时间的热点还是在科技上，大家依然集中在“AI+软件”的交易。

科技从硬到软的切换是历史规律，最大的一波就是2013-2015年的计算机大牛市，当时的核心主题是“互联网+”。参与过那波行情的应该印象都很深刻，10倍数成群，百倍股也有，虽然后面大多都跌回来了，但这个弹性是深深刻在大家心里的。

现在市场去交易“AI+”也是类似，春节后炒的都是计算机的公司，股价弹性反正是很大。最终到底基本面能兑现多少真不知道，但大家就是炒了再说。

“AI+软件”这条线我们比较看好的是云计算和AI医疗这两条线，逻辑在过去这两周都持续在聊了，这里不赘述。新的刺激是周末微信接入DeepSeek，但今天盘面上出现了比较大的冲高回落，叠加计算机行业的成交额已经达到3700亿，这些迹象都说明短期的抛压已经比较大了，等调整后再找机会参与会更合适。

当高位方向有潜在波动可能的时候，市场就会去做防守，可能是高切低，也可能是去买防守类资产。我们的高切低的动作是买了北证50为代表的微盘股，今天略微上涨一些还是可以的，这条线我们继续等待10%止盈的目标点位出现。

而防守方向我们重点关注的是红利，最近市场风险偏好有提升，所以红利风格被压制了一些，但我们看的银行和运营商状态都还不错，银行走的是估值修复的逻辑，而运营商刚好蹭上了最近这一轮的云计算，总体还是可以的。

最后再扯一下黄金，上周我们两个组合都对黄金头寸进行了止盈的动作，金价这几天也有略微震荡，3000的目标应该还会再摸一摸，但得蓄势等待一个契机才能启动了。

另外再值得说的是黄金股相比黄金ETF真是弱太多了，资源股的交易逻辑跟商品价格的交易逻辑很不一样，看好商品价格去买资源股做套利很难赚钱。

1、产销量同比双增，1月我国乘用车产量达215.1万辆。去年年初的时候国内是还没有补贴的，所以今年一季度的数据同比有较大的增长是几乎肯定的事儿。供给角度看今年最大的创新就是智驾，比亚迪的智驾平权会推动其他各大车厂尽快发布其智驾的新版本，今明两年智驾能力将会成为整车厂非常重要的胜负手。

另外今天黑芝麻智能发布了2024年度正面盈利预告，收入约在4.5-5亿元之间，同比增长44%-60%，归母净利不低于人民币1亿元，这也印证了智驾渗透率的快速提升。不过港股的狗庄实在是太多了，前几天先涨60%再跌40%的动作是真看不懂。。

2、Grok3大模型将于太平洋时间周一晚上8点（北京时间周二12点）发布。马斯克可以说是全球画饼大师，这次给Grok3画的饼是全球最强大模型，把大伙儿的胃口都给吊得老高了，马斯克在算力层面是花了巨大资本开支的，这波到底训练到什么程度非常值得期待。

马斯克在智驾和机器人两块有比较深的积累，相比其他大厂在多模态数据上有更大的优势，拍个脑袋，这次的Grok3可能会在多模态上有比较超预期的点，这是DS当下的弱势，且看明天中午最后的结果吧。

3、八部门印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》。新能源行业最近变化蛮大的，国内后续的新能源建设不再需要配套储能了，这导致上周电池板块有比较大的震荡。这次印发的行动方案是在去年11月发的征求意见稿，3个月就落地速度还算比较快，这个方案有一定供给侧改革的味道，目标是到2027年实现供需基本平衡，低品质的产线后续要被陆续淘汰了。

4、哪吒2进入全球票房前十。这个票房真得太猛了，市场这波把光线炒成这样就是在表达文化自信，今天股价大跌其实也很好解释，开盘前某眼就已经把预测票房从周末的170亿调低到150亿+了，资金都是盯着预期去的，这波超大规模的动量交易基本也告一段落。

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