超预期了。。

上周五市场杀得有点通透，周末大家的情绪都比较一般，昨天的文章评论里喊大伙儿点赞表达态度， 超过四分之三的人都是准备跑路下车的。今天最后走出了指数横盘个股普涨的格局确实超预期，涨停板超过150家情绪很活跃了。

1.5万亿的全市场成交额相比这一个月的行情肯定是不高的，但绝对值还是蛮大，所以依然可以支撑很多题材上涨。电池、消费和科技是大家比较关注的，简单聊聊市场对这几条线的叙事。

电池方向最近不少机构都在看，今年四季度开始产业景气度持续回升，明年各个环节的利润回升是大概率事件。从预期的角度上看，未来几年固态电池会有持续驱动，虽然大家知道这玩意儿短期不会带来营收利润，但还是愿意给未来估值，不过这条线炒的都是小票弹性，还是只能当题材处理。

消费方向当下预期的是明年的内需回升，逻辑上肯定是对的，后续政策支持力度还有待观察。这几天市场开始炒谷子经济（goods），简单说就是二次元周边店，确实是一个年轻人的新消费趋势，暂且当做是持续新高的泡泡玛特国内映射吧。

科技方向是我们最关注的成长方向，周末传老美进一步的禁令要推出，原以为市场又要干国产替代逻辑了，但今天的盘面确实没有走出来，市场似乎对这类消息开始脱敏了。

大科技方向展望明年看，AI应用肯定是非常重要的方向。上周六黄仁勋去香港科技大学被授予荣誉博士学位，下午他和港科大沈向洋有一个交流，听下来有几个笔记跟大伙儿分享一下。

一是关于AI+医疗方向。香港正在计划建设第三所医学院（前两个是港大和港中文），港科大是第一个提交申请提案的，沈希望黄仁勋能对此给一些建议。

黄仁勋说到现在很多医院都在努力融入AI，但已经有的专家体系和AI融合会有很大的阻碍，毕竟人对AI建立信任是很难的事儿。港科大原本就有AI相关的技术优势，如果要做医院就应该把AI能力作为起点，大家共同推动AI医疗能力的向前。

听下来感觉蛮对的，诊疗说到底就是一个经验的事儿，医生能力的方差是很大的，大家都找专家老医生看病是因为相信他们看做足够多的案例，可以对症下药。给AI喂足够多的病例后，就能让他成为这一领域的专家，虽说很难成为顶尖的存在，但超过中位数应该是问题不大的。

二是黄仁勋分享自己的学习生活，其中说到他把AI当做自己的导师，有问题的时候就会去问AI，并且让AI一步一步说清楚为什么要给出这个答案，并且把这种推理应用到其他事情上做举例。

人的一生想遇到一个知己导师是很看运气的事情，跟你谈得来、愿意听你说并且还有足够的智慧，实在是太不容易了。让足够智能的AI当导师是每个人都能做的事情，个人助理的场景想象空间非常大。

明年AI应用极大概率是会爆发的，现在做提前预判感觉蛮难，毕竟不知道什么方向会走出来。我们也试图从组合持有的科技基金持仓里找线索，看下来几个基金经理的共性是在AI硬件（AI眼镜）上，软件层的确定性还需要再观察。

如果实在是选不好细分，那就跟好人工智能AIETF（515070）的贝塔。产业中期的贝塔有两个条件，一是市场处于流动性稳定的上行周期，二是市场在调高产业营收的增速预期。从这两个维度来看，明年人工智能AIETF（515070）肯定有时间窗口，这轮震荡以后要择机关注起来。

策略上，市场在经历上周五的大跌后今天展开了情绪修复，活跃资金继续做多小市值因子。从全市场流动性和大指数的图上看，这里依然没有总量的机会，短期继续保持存量震荡思路应对就好，大变化依然需要耐心等。

1、央行等九部门联合召开科技创新和技术改造贷款工作推进会议，提出将政策更多向民营和中小企业倾斜。信贷现在对于创新和科技的支持是非常明确的，基本上需要的都能给到支持，现在的卡点是投资需求确实不足。从这次的“两新”就能看出来了，消费端的以旧换新效果很明显，但设备更新数据就一直起不来，明年提振预期是非常重要的事情。

2、中信证券：12月不排除央行降准50bps。降准是维护金融市场流动性的动作，之前央行就有吹风年底前还会进行降准，这里预期50bp的降准也不算过分。不过今天比较有意思的是十债期货再创新高了，这说明市场钱还是有的，只是缺信心。

3、浙江证监局对浙江同花顺云软件有限公司总经理赵远采取监管谈话措施。对同花顺的传言这回是落地了，过去这2个月短视频和直播加速了信息的传播，但也带来了不少问题。每一次市场的负债端渠道都不一样，这次大面积投顾直播和ETF是新的方式，直播现在已经收敛不少了，后续应该不会太大；ETF的大趋势是市场都认可的，一个贝塔的涨跌在往后几年的市场里可能会特别剧烈。

4、SEMI:预计2024年Q4全球半导体资本支出同比增长31%。HBM和先进封装是半导体资本开支增速最快的两个方向，这是AI产业拉动的结果。中国在这块肯定是要自主可控的，设备公司原本就有比较高的景气度，涉及这两个方向的设备更加值得重视。

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