央企大趋势！
上周五的科技热度延续到了周末，今天上午资金继续怼科创放手一搏，午收盘附近科创都涨近9%了，结果到尾盘只剩下2%，很多科创的个股都收了根长上影，日内10%振幅轻轻松松，这波动实在太大了。。
大科技方向这里最大的增量资金就是ETF申购，买不了科创板的可以买ETF来参与，买得了的不想选股也是通过ETF，这就导致这一回弹性最大的居然是市值最大的那几家公司。
短期看这种波动就是资金和情绪的反身性，啥时候资金停了就要波动了，今天日内的走A就是一个预演。半导体方向现在应该还没走完，但拥挤度确实很高，日内追错了都会比较受伤，如果遇到隔日的波动那就更疼了，节奏一定要注意好。
当下市场科技是最热的风格，赚钱效应总体还是很好的，即使半导体出现了波动也不会立刻熄火，资金做高切低是大概率事件，后面科技方向的题材还要继续重视。
往后看有几个确定的事件，一是各大厂AI手机的批量发布，消费电子还会有机会；另一个是特朗普交易会持续深入，自主可控逻辑也会继续走出来。
而除了科技的情绪弹性以外，还有另外一条线也比较重要，就是央企。以前我们都聊的是央企红利，但最近这几天出现了明显变化，央企的回购和股东增持开始变多了起来。
央企的市值管理要求今年上半年就已经跟大伙儿深聊过，但碍于之前没有支持工具，各企业都只能用现金来进行回购增持，所以我们思考市值管理逻辑还是从现金流的角度去寻找的。
现在央行已经给了用于回购和增持的专项工具了，这给很多想做市值管理的公司提供了空间。我们整理了今年公告了回购和增持的央企，宣布增持的央企总共有29家，最近比较积极的就是电科系和中远系，今天市场反馈也比较积极，特别是叠加了科技属性的公司走势更强。
宣布回购的央企有38家，最近比较积极的是招商局，旗下公司几乎都已经公告了回购的计划了，从公告里可以看到，给支持资金的银行就是自家的招行。
以前没工具大伙不动还能稍微解释一下，现在央妈都给工具了，市值管理必然会成为新的央国企大趋势。最近大家讨论比较多的招商局和电科系的动作只是刚刚开始，其他的央企集团相信也会跟进起来，估计很快也会扩散到各个地方国企。
我们之前在央企逻辑上跟大家聊过央企改革ETF（512950），这相比央企红利有更强的改革属性，科技和新兴产业的成分比较高，现在回购和增持的变化出来，这ETF的优势往后要体现出来了。
市场现在似乎又回到了杠铃型的策略上，只不过逻辑稍微有一些不同：科技方向依然是贡献弹性，而央国企从红利切换到了回购增持，说到底还是股东回报的持续提升，往后这两条线都需要持续跟踪。
1、市场今天冲高回落，收盘各大指数都还保持上涨，科创涨幅最大盘中波动也最大。个股层面超过3700家上涨，涨停达到173家，市场热度还是非常好的。
流动性层面，全市场成交额2.23万亿，相比上周五放量900亿，短期流动性中枢继续上行。这种流动性可以支持市场很多线条走出来，中期继续保持积极跟随市场就好了。
科技方向还是主线，半导体今天盘中波动比较大，追高的估计都有点受伤。科技方向不在最热的时候追大概率问题不大，今天市场已经开始切到软的计算机和传媒上了，后续看哪条线能持续走出来吧。
制造业这块今天走势比较强的是军工，周末的新闻发酵带动市场的热度。从产业的角度上看，过去两年军工的订单确实是落下了，明年是十四五的最后一年，这几年的可能都要在明年补上，景气度是可以预期的，不过需要一个订单的数据确认，今年三季报值得重点起来。
红利方向总体是比较弱的，现在市场科技弹性很好，红利被抽血也正常。不过央企逻辑还是要重视的，虽然比较缓慢，但确实是一个长期向上的过程，用来做组合平衡是蛮好的。
当下市场总量就是保持震荡的状态，不用太过度关注指数，更重要的是结构性的机会要抓好。风格上最强的是科技，后面要继续围绕科技找机会，唯一要注意的是交易节奏，波动率比较高做错了还蛮受伤的。
2、央行开展证券、基金、保险公司互换便利首次操作。这次的500亿规模符合预期，超预期的是费率便宜，只有20bp，非银机构的融资成本估计就2%左右。低廉的资金成本对大家都是好事，特别是在跟股息率做对比的时候，套利空间会更大。
3、晶丰明源：拟筹划重大资产重组，股票明日起停牌。这次并购的标的是四川易冲科技，查了一下公司是做无线充电芯片的，有意思的是2023年的时候公司曾经透露说在准备科创板IPO，现在IPO速度已经下来了，这些项目让科创还有资金的上市公司并购逻辑很顺，往后这种案例还会越来越多。
4、中国移动：2024年第三季度净利润为307亿元，同比增长4.6%。移动的业绩是真稳定，确实是红利资产的核心品种，不过当下大家都看不上这点股息了。现在市场进攻的时候可能没啥机会，等市场重回防守时，这部分资产会重回大家的视野。
5、广东：大力推动刻蚀机等光芯片关键装备研发和国产化替代。科技方向的顶层支持非常明确，有技术实力和资金实力的地方都会持续支持本土科技企业的发展，在这些地区的企业未来几年的机会会更大一些。广东这地儿还有华为，相关的产业链公司更多了，在大哥的支持和政策推动下，有突破的概率会更高一些。
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